МВФ предупреждает о риске «резкой коррекции» на финансовых рынках

Он Международный валютный фонд (МВФ) выпустил серьезное предупреждение инвесторам и мировым экономическим властям в своем последнем отчете о финансовой стабильности. В частности, наднациональный орган отмечает, что финансовые рынки демонстрируют обманчивую стабильность, которая может привести к резкой коррекции, если не устранить скрытые уязвимости.

Организация утверждает, что «Глобальные финансовые рынки кажутся спокойными несмотря на постоянную торговую и геополитическую неопределенность». Однако это спокойствие скорее кажущееся, чем реальное.

«В этом выпуске «Доклада о глобальной финансовой стабильности» подчеркивается несколько признаков того, что в финансовой системе происходят изменения, которые могут увеличить уязвимости, если связанные с ними риски не устранены“напоминает МВФ.

Переоцененность на фондовом рынке

Одним из основных факторов беспокойства является несоответствие между ценами на рисковые активы и геополитической напряженностью, а также последствия торговой войны и тарифов США.

«Первым признаком того, что местность меняется, является продолжающееся повышение цен на рисковые активы. «Рынки, похоже, преуменьшают потенциальное влияние тарифов на экономический рост и инфляцию», — отмечает отчет.

Фактически, собственные модели Фонда показывают, что «оценки некоторых рисковых активов снова увеличились после кратковременной коррекции, вызванной объявлением тарифов США 2 апреля».

Еще одним ключевым элементом является поведение американской валюты: «Между тем, В этом году доллар США обесценился на 10%.что исключает значительную разницу в процентных ставках между Соединенными Штатами и странами G10», — поясняется в документе.

Этот сдвиг заставил международных инвесторов застраховаться от потенциальной дополнительной слабости валюты, перенастроив инвестиционные стратегии и корреляцию активов. МВФ предупреждает, что «любое Дальнейшая резкая коррекция цен на активы может усугубиться из-за этих изменений в корреляциях, напрягающих финансовые рынки.

Помимо оценочных рисков, в докладе отмечается растущая напряженность в сфере государственного долга. “Другой Важным признаком является то, что долг продолжает смещаться в сторону государственного сектора.«Поскольку растущий глобальный бюджетный дефицит стимулирует выпуск суверенных облигаций», — говорится в анализе МВФ.

Более требовательные инвесторы в долг

В странах с развитой экономикой долговые рынки «все больше зависят от чувствительных к ценам инвесторов, оказывая повышательное давление на срочные премии и долгосрочную доходность», — утверждает он, имея в виду тот факт, что затраты эмитентов становятся все дороже.

Финансовый сектор также не остался в стороне от увеличительного стекла МВФ, который снова фокусирует внимание на так называемом «теневом банкинге» или нерегулируемом финансовом контуре. «Увеличение размера Небанковские финансовые организации (НБФО) и его более глубокие связи с банковским сектором усилили его отраслевую взаимосвязь», — добавляет он.

Согласно стресс-тестам, на которые ссылается МВФ, дополнительный шок в этих организациях может значительно увеличить количество банков с коэффициентами достаточности капитала ниже нормативного порога. В сфере обмена организация предупреждает, что, хотя ликвидность высока, «биржевые рынки Мировые валюты остаются уязвимыми к эпизодам большей макрофинансовой неопределенности»

Увеличение спроса на страховое покрытие или «полет к качеству» По мнению Фонда, (переход в сторону более безопасных и качественных активов) может повысить стоимость финансирования в иностранной валюте и повлиять на другие классы активов, усиливая системные риски.

Наконец, МВФ в своих отчетах публикует ряд стандартных рекомендаций по экономической политике. Подчеркивает важность «сохранить операционную независимость центральных банков закрепить инфляционные ожидания» и призывает правительства провести «срочные бюджетные корректировки для сокращения дефицита».

Крипто-риск

Он также выступает за улучшить надзор за криптовалютой и создать «эффективную нормативную базу для стейблкоины“, учитывая его быстрый рост и его дестабилизирующий потенциал на развивающихся рынках и в платежных системах.

В заключение агентство делает четкое предупреждение: «Власти должны сохранять бдительность и быстро реагировать на меняющиеся обстоятельства». Хотя поверхностные индикаторы выражают спокойствие, Фонд считает, что сочетание бюджетной напряженности, изменений в соотношении активов и самоуспокоенности рынка может привести к неожиданному поворотному моменту.