Чему мы научились в этом году от шести активных инвесторов в области искусственного интеллекта, поддерживающих стартапы по всему стеку

Примечание редактора: в 2025 году Crunchbase News услышала мнение шести активных стартап-инвесторов в области искусственного интеллекта. Ниже мы публикуем основные моменты из этих интервью или презентаций. Читайте полные истории с Ускорение, Делл Технологии, Фонд Капитал, ГВ, Фонд ИИ и Сьерра Венчурса также отрывки из интервью в 2023 год и 2024 год.

Инвестиции в ИИ ускорились в 2025 году, поскольку стартапы и инвесторы стремились завоевать долю рынка в этой технологической волне. К третьему кварталу почти половина всего финансирования стартапов в мире пошла компаниям, занимающимся искусственным интеллектомПо данным Crunchbase. Глобальное венчурное финансирование в целом в третьем квартале вырос на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.в основном благодаря мегасделкам для гигантов искусственного интеллекта.

В общем, стартапы в области искусственного интеллекта только за первую половину 2025 года удалось привлечь около $100 млрд.примерно соответствует Всего за 2024 год.

На этом фоне шесть активных инвесторов в области ИИ поделились с нами своими идеями в этом году и предложили общее представление о том, как развивается сценарий: от рвов вычислений и данных до новых моделей для компаний-соучредителей. Вот что мы узнали.

Ботерри из Accel: Как стартапы могут конкурировать с гигантами

Компании «Супер Шестерка» — Нвидиа, Майкрософт, Яблоко, Алфавит, Амазонка и Мета — генерировать сотни миллиардов операционных денежных потоков, большая часть которых направляется обратно в инфраструктуру искусственного интеллекта. Ускорение партнер Филипп Боттери и отчет его фирмы Globalscape за 2025 год. рассказал о новой карте возможностей ИИ и о том, как стартапы могут конкурировать.

Фирма входит в тройку самых активных инвесторов на Доска единорогов Crunchbaseкоторый имеет в этом году подорожал на фоне бума искусственного интеллекта.

Accel, в частности, поддержала волну стартапов в области искусственного интеллекта как на уровне модели, так и на уровне приложений. В число этих стартапов входят антропныйразработчик небольших моделей Компания Х.публичный поставщик инфраструктуры искусственного интеллекта Небиус Группи компании прикладного уровня, включая Cursor-maker Любая сфера, Растерянность, Синтезия и безопасный запуск Белый.

По мнению Ботерри, несмотря на то, что традиционные компании захватывают огромную долю рынка, у целенаправленных, быстрорастущих компаний, использующих искусственный интеллект, все еще есть возможности для того, чтобы вклиниться в новые категории или заново изобрести старые.

«Если вы не думаете, что GenAI приведет к увеличению мирового ВВП на 1–2%, то я не уверен, почему мы все это делаем», — сказал он в прошлом месяце, выступая на сцене Web Summit в Лиссабоне, где также присутствовали Crunchbase News.

Где Фонд видит возможности в физических технологиях

Но масштабное ускорение и вычислительные потребности ИИ также поднимают экзистенциальный вопрос для отрасли: выдержит ли физическая инфраструктура?

Как отмечали многие инвесторы, с которыми мы говорили в этом году, узкие места ИИ становятся все более физическими — электропитание, чипы и центры обработки данных — и эти узкие места порождают некоторые из наиболее интересных возможностей для стартапов.

Анализ Боттери указывает на то, что в течение следующих пяти лет дефицит энергии составит примерно 117 гигаватт, необходимых для удовлетворения прогнозируемого спроса на ИИ, что примерно эквивалентно обеспечению электроэнергией трех крупных европейских экономик вместе взятых.

Это проблема, которая Стив Вассаллогенеральный партнер компании Фонд Капиталтакже поступает со стороны венчурного бизнеса. Фирма создала производителя ИИ-чипов Системы Церебрас еще в 2016 году, задолго до сегодняшнего энтузиазма по поводу инфраструктуры искусственного интеллекта, и поддержал более 100 стартапов в области искусственного интеллекта.

В нашем интервьюВассалло напомнил, что ставка на полупроводники в середине 2010-х «была рецептом потери больших денег», но команда считала, что рабочие нагрузки ИИ растут настолько быстро, что традиционные архитектуры в конечном итоге упираются в стену. Этот тезис теперь выглядит пророческим, поскольку компания Cerebras объявила о планах выйти на биржу, а чиповый гигант НвидиаРыночная капитализация России взлетела до уровня более 4 триллионов долларов.

Вассалло утверждает, что наибольшее значение в этом цикле будут иметь компании, которые одновременно используют ИИ и помнят о том, как можно «взломать» людей — другими словами, продукты, которые уважают психологию так же, как и физику. Он, в частности, указал на обучение с подкреплением с обратной связью от человека, когда люди помогают замкнуть цикл поведения ИИ и в процессе становятся более искусными в работе вместе с системами, которые они обучают.

Инвестиции компании в ИИ включают начальные раунды Зуб неткомпания, автоматизирующая рабочие процессы авторизации в сфере здравоохранения из часто запутанных и бумажных процессов, и Джасперприложение, помогающее писать, созданное на основе ОпенАИGPT-3. Он также инвестировал в серию А для PlayerZeroчей продукт прогнозирует и устраняет сбои программного обеспечения в коде, написанном ИИ, перед его развертыванием.

«Нам нравится работать с основателями, которые живут прямо на этой границе», — сказал Вассалло.

Почему венчурное подразделение Dell инвестирует на уровне микросхем

В Делл Технологии Капиталили DTC, управляющий директор Дэниел Доктер и партнер Элана Лиан находятся на пересечении инфраструктуры и спроса предприятий.

Делл ожидает, что к 2026 финансовому году поставки серверов искусственного интеллекта составят 20 миллиардов долларов.а с июня его венчурное подразделение зарегистрировало шесть выходов — одно IPO и пять приобретений — даже несмотря на то, что выходы из других венчурных предприятий было труднее найти.

Как мы говорили в нашем интервьюПозиция Dell как ведущего поставщика серверов с графическими процессорами означает, что ее венчурные подразделения видят почти каждого серьезного корпоративного покупателя и производителя ИИ.

Как и другие инвесторы, с которыми мы говорили, DTC отметила, что нынешние темпы инвестиций в популярные стартапы в области искусственного интеллекта кажутся беспрецедентными. «Мы впервые встретимся с компанией во вторник, а иногда и к четвергу у них уже есть соглашение с условиями, которое они уже подписали», — сказал Доктер.

Инвестиции компании на уровне инфраструктуры включают производителя чипов для искусственного интеллекта. Потокикоторый Мета планирует приобретать на нераскрытую сумму. (Сделка ожидает одобрения регулирующих органов.) Она также поддержала СиМа.айкоторая производит чипы для встраиваемых периферийных вариантов использования, в том числе в автомобильных, дроновых и робототехнических технологиях, и Ранподуровень программного обеспечения для разработчиков искусственного интеллекта с доступом к графическим процессорам по требованию.

DTC инвестирует на уровне микросхем, потому что это «может нанести невероятный ущерб экосистеме», сказал нам Доктер.

На уровне приложений инвестиции DTC включают в себя Желудочный ОГИкоторый обеспечивает поддержку клиентов в сложных корпоративных сценариях использования с высокими требованиями к соответствию требованиям, а также Серия Развлеченияплатформа GenAI для разработки игр, целью которой является радикальное сокращение сроков развертывания.

Слоеный подход Sierra Ventures

Если вычислительные ресурсы являются узким местом, то данные являются определяющим фактором.

Лиан из DTC выразился прямо: «ИИ — это почти проблема с данными». По ее мнению, чтобы модели продолжали совершенствоваться, вам нужны высококачественные данные, специфичные для конкретной предметной области, а не просто больше параметров.

В Сьерра Венчурсуправляющий партнер Тим Гулери также ориентирован на данные. Как он объяснил в нашем интервьюего фирма склонна искать стартапы, которые разделяют одну закономерность: они атакуют большие, болезненные рабочие процессы, обещают повышение производительности на порядок и оперируют богатыми наборами данных.

Схема «слоеного пирога» Sierra разбивает инвестиции в ИИ на пять уровней: инфраструктура; прикладная инфраструктура поверх базовых моделей; горизонтальные приложения; вертикальные приложения; и совершенно новые инновации, которых не было бы без ИИ.

По словам Гулери, компания не пытается конкурировать на самом капиталоемком уровне инфраструктуры, а вместо этого делает ставку на прикладную инфраструктуру и приложения, где собственные данные и умелое распределение могут создать прочные рвы.

Мировой ВВП около 110 триллионов долларовОн отметил, что примерно 6 триллионов долларов приходится на сельское хозяйство, а более 100 триллионов долларов остаются на сферу услуг и отрасли, где, по его ожиданиям, будет расти эффективность за счет искусственного интеллекта.

ИИ — это «волна, которая поднимает все наверх», — сказал он. «В ближайшие десятилетия произойдет огромное увеличение стоимости».

Как соучредитель Google Brain создает и поддерживает стартапы в области искусственного интеллекта

Google Мозг и Курсера соучредитель Эндрю Нг выбирает более практичный путь к уникальным данным через корпоративное партнерство в Фонд ИИего венчурная студия открылась в 2018 году.

Корпоративные пластинки, в том числе АЕС, HP, Мицуи и Ко., Мицубиси и другие привлекают Нга и его Фонд искусственного интеллекта в узкоспециализированные отрасли — возобновляемые источники энергии, крупномасштабные промышленные операции, страхование и многое другое — где внутренние данные одновременно труднодоступны и имеют решающее значение для создания защищенных продуктов искусственного интеллекта.

По словам Нг, многие из стартап-идей AI Fund исходят непосредственно от этих партнеров, которые видят пробелы на огромных, но недостаточно оцифрованных рынках.

“Оказывается, значительная часть наших стартап-идей исходит от корпоративных партнеров, которые заметили потребность рынка, часто в каком-то секторе экономики, который очень большой, очень важный, но совершенно чуждый типичному потребителю или совершенно чуждый типичному инженеру по искусственному интеллекту. Я считаю, что было интересно, как часто нам приходится играть в этих сферах”, – он сказал в нашем интервью. «Мы думаем, что это безумно интересно, но никого это не волнует».

Венчурные фирмы Секвойя Капитал и Новые корпоративные партнеры также являются инвесторами фонда, но Нг сказал, что стратегия его фонда отличается от традиционного венчурного подхода. «В отличие от традиционного венчурного капитала, наша основная деятельность — не конкурировать за поток сделок», — сказал он. “Наша основная деятельность заключается в выявлении перспективных идей для стартапов, проверке потребностей рынка и клиентов. Затем мы нанимаем генерального директора, который будет работать вместе с нами над созданием компании”.

Нг сказал, что он видит постоянные возможности в конкретных отраслях, таких как визуальный и голосовой ИИ: «Такое ощущение, что ИИ — это не одно целое; это множество разных вещей, которые создают новые возможности».

GV о готовности инвестировать по премиальной оценке AI

Тогда есть ГВкоторая незаметно стала одним из самых активных и гибких корпоративных инвесторов в искусственный интеллект.

С Алфавит Будучи единственным LP, но независимым от инвестиционных решений, GV (ранее Google Ventures) без колебаний поддерживает стартапы, которые напрямую конкурируют с собственными продуктами Google — как это когда-то было с Слабый и сейчас сотрудничает с компаниями, занимающимися искусственным интеллектом, которые идут в ногу с внутренними инициативами Alphabet.

Управляющие партнеры Дэйв Мюниелло и Том Халм рассказал нам в нашем интервью что они пишут чеки для всего стека — от чипов и компиляторов до приложений — как на ранних, так и на поздних стадиях.

И они готовы принять премиальные оценки ИИ, когда считают, что возможность этого оправдывает.

“Когда мы смотрим на компании, которые приходят, чтобы привлечь средства, темпы роста доходов просто сумасшедшие. Эти компании растут невероятно быстро, быстрее, чем когда-либо прежде”, – сказал Мюниелло. «И очень сложно потратить много времени на изучение компаний, занимающихся приложениями ИИ, а затем вернуться к изучению других компаний».

Связанный запрос Crunchbase:

Связанное чтение:

Иллюстрация: Дом Гусман