Потери последовали за пятничным откатом, прервавшим летнее ралли, которое дало S&P 500 четыре недели роста подряд и подняло его с минимумов середины июня. Именно тогда индекс перешел на медвежий рынок — это означает, что он потерял 20 процентов своей стоимости с момента своего последнего пика. Пока неясно, являются ли недавние потери временными или представляют собой изменение направления.
«Хотя некоторые быки могут надеяться, что летнее ралли означает, что медвежий рынок позади, важно иметь в виду, что подобные ралли медвежьего рынка не редкость», — сказал Ларкин.
Нервозность рынка в понедельник связана с тем, что чиновники ФРС готовятся собраться в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, для своего ежегодный экономический симпозиум. Инвесторов очень интересует, что председатель Джером Х. Пауэлл может сказать об инфляции в пятницу, и любые признаки того, что центральный банк может изменить курс в своих усилиях по борьбе с ней.
Собрание проводится отдельно от регулярных плановых совещаний центрального банка по установлению политики, во время которых Федеральный комитет по открытым рынкам оценивает экономические условия и определяет денежно-кредитную политику, в том числе вопрос о том, следует ли изменять процентные ставки.
Устойчивая распродажа на фондовом рынке на протяжении большей части 2022 года была тесно связана с кампанией ФРС по сдерживанию раскаленной инфляции за счет повышения процентных ставок. Более высокие ставки снижают расходы, что теоретически препятствует столь быстрому росту цен. С этой целью ФРС повышала ставки четыре раза в этом году, и запланировано еще три повышения. Но центральный банк также рискует слишком быстро поднять ставки и спровоцировать рецессию в экономике.
Последнее ралли фондового рынка в значительной степени было вызвано снижением инфляции, которая снизилась до 8,5% в прошлом месяце благодаря падению цен на газ и энергоносители. Но Пауэлл указал, что центральный банк должен увидеть устойчивые доказательства того, что цены находятся под контролем, прежде чем он изменит курс.
Инвесторы теперь понимают, что ФРС еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем она снизит инфляцию до своего целевого уровня в 2 процента, сказал Уэйн Уикер, главный инвестиционный директор MissionSquare Retirement. Это говорит о том, что на рынке может быть больше волатильности.
«Я думаю, что мы вот-вот вступим в период нестабильности», — заявила директор по инвестициям Sand Hill Global Advisors Бренда Вингелло в эфире CNBC. «Нам нужно больше данных, чтобы дать нам больше информации о том, как далеко ФРС должна зайти».
В понедельник более рискованные инвестиции, такие как акции мемов и криптовалюты, потерпели крах, что привело к серьезным потерям для этих спекулятивных активов.
Акции Bed Bath & Beyond продолжили падение, снизившись еще на 16,2% до 9,24 доллара. Сеть магазинов товаров для дома находится в свободном падении с тех пор, как два основных акционера ликвидировали свои активы на прошлой неделе, сведя на нет большую часть августовского ралли, в результате которого цена превысила 25 долларов за акцию. Акции AMC, еще одного фаворита мелких инвесторов, упали на 42% в понедельник после того, как владелец Regal Cinemas предупредил о возможном банкротстве, подчеркнув, что сектор изо всех сил пытается вернуть кинозрителей после пандемии. Криптовалюты также потеряли в цене: биткойн упал на 2,3% в понедельник.
Акции Ford упали на 5% после того, как автопроизводитель объявил о планах сократить 3000 рабочих мест в рамках перехода на электромобили.
Между тем, европейские рынки также колеблются от того, смогут ли политики контролировать инфляцию, не слишком замедляя рост.
В Европе центральные банки также ограничивают денежно-кредитную политику, чтобы контролировать инфляцию, хотя они повышают ставки более медленными темпами, чем их коллеги в США. Центральный банк Великобритании недавно добился самого большого повышения процентной ставки с 1995 года, подняв основную процентную ставку на 0,5 процента. Европейский Союз повысил ставки с таким же отрывом.
Аналитики считают, что они действуют более осторожно отчасти потому, что континент столкнулся с энергетическим кризисом, связанным с вторжением России в Украину и ее статусом основного поставщика природного газа. По словам главного экономиста LPL Financial Джеффри Роуча, шансы на рецессию в Европе выше, чем в США.
Панъевропейский индекс Stoxx 600 в понедельник потерял почти 1%. Немецкий индекс Dax потерял 1,2%, а британский FTSE 100 — 0,2%.
Тем временем Китай сталкивается с другой проблемой. В больной экономике страны наблюдается заметное снижение экономического роста, отчасти из-за политики «ноль ковид». Волна жары, охватившая значительную часть страны, также вызывает замедление промышленного производства там, сказал главный глобальный стратег LPL Financial Куинси Кросби.
Центральный банк страны сейчас может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать экономический рост.
Цены на нефть в понедельник практически не изменились: нефть West Texas Intermediate торговалась чуть выше 90 долларов за баррель, а нефть марки Brent, глобальный ориентир, торговалась ниже 97 долларов.
