[더밸류뉴스=권소윤 기자]
JW Pharmaceutical (генеральный директор Шин Ён Соп и Хам Ын Кён) ускоряет разработку высокодоходных рецептурных лекарств и инновационных новых лекарств в бизнес-структуре, ориентированной на инфузионные растворы, ускоряя улучшение ее состава. После обеспечения финансовой стабильности за счет рекордно высоких показателей в прошлом году ожидания переоценки корпоративной стоимости растут, поскольку появляется портфель новых лекарств, нацеленных на мировой рынок от выпадения волос и подагры.
◆ Достигнуты «рекордные показатели» в прошлом году… Коэффициент долга 14,6% ↓ по сравнению с предыдущим годом
График деятельности и основной истории компании JW Pharmaceutical за последние 10 лет. [자료=더밸류뉴스]В прошлом году объем продаж JW Pharmaceutical составил 775,3 миллиарда вон, а операционная прибыль составила 94,5 миллиарда вон, что побило самые высокие показатели с момента ее основания (консолидация K-IFRS). По сравнению с предыдущим годом показатели увеличились на 7,8% и 14,5% соответственно, при этом улучшение рентабельности было заметным. В частности, общий долг составил 234,9 млрд вон, что примерно на 40,2 млрд вон меньше по сравнению с предыдущим годом (275,1 млрд вон), снижение на 14,6%, а коэффициент долга также продемонстрировал тенденцию к быстрой стабилизации. Коэффициент долга, который превысил 235% в 2021 году, упал до 83,5% в 2024 году, а затем до 63,87% в прошлом году.
«Бизнес инфузионных решений» служит стабильной основой для этого перехода. JW Pharmaceutical и ее дочерняя компания JW Life Science являются абсолютными лидерами, занимая около 50% внутреннего рынка основных жидкостей и около 40% общего рынка пищевых растворов (TPN). Из-за того, что жидкости для внутривенного вливания являются основными больничными товарами, эластичность спроса в зависимости от экономических колебаний низкая, и это типичный оборонительный бизнес, генерирующий фиксированные продажи. На его долю приходится от среднего до высокого 30% общего объема продаж и поддерживается стабильный денежный поток.
Последние квартальные продажи JW Pharmaceutical и тенденции соотношения операционной прибыли. [자료=더밸류뉴스]Кроме того, высокорентабельное подразделение рецептурных лекарств (ETC) способствовало улучшению показателей. Репрезентативный продукт «Ливаро», средство для лечения дислипидемии, продолжал неуклонно расти, объем продаж которого в 2024 году составил 161,9 млрд вон. В частности, стратегия перевода АФИ на систему собственного производства оказалась эффективной. Компания отошла от прежней структуры, полностью ориентированной на импорт, и снизила коэффициент затрат, чтобы увеличить операционную прибыль, а также эффективно отреагировала на наступление дженериков, выпустив комбинированный препарат «Рива Розет».
Препарат для лечения гемофилии «Гемлибра» также чувствует себя хорошо. Поскольку количество рецептов увеличилось после расширения льгот, продажи в 2024 году составили 48,8 млрд вон, что на 107% больше, чем в предыдущем году. В результате оценивается, что компании удалось обеспечить как стабильность, так и высокую прибыль, сочетая высокорентабельную продукцию ETC со стабильными продажами на основе инфузионных растворов.
◆ Ориентируясь на мировой рынок выпадения волос с оборотом в 20 триллионов вон… ‘JW0061’ получил патент США
Ключевым фактором переоценки корпоративной стоимости JW Pharmaceutical является новый портфель лекарств. Среди них наибольшее внимание привлекает препарат-кандидат для лечения выпадения волос «JW0061». 19 числа JW0061 завершил регистрацию патента в США, что привлекло внимание рынка. Получение этого патента гарантирует исключительные права на рынке США до 2039 года.
Ключевые особенности лечения выпадения волос «JW0061» и лечения подагры «Эпаминурад». [자료=더밸류뉴스]
Дифференциация JW0061 заключается в его механизме активации «сигнального пути Wnt». В то время как существующие методы лечения выпадения волос направлены на подавление мужских гормонов или улучшение кровотока, JW0061 представляет собой подход, который напрямую стимулирует стволовые клетки волосяного фолликула для регенерации волос. Мировые фармацевтические компании также обращают на это внимание, поскольку это предполагает новый механизм под названием «регенерация», который выходит за рамки подавления выпадения волос посредством гормональной регуляции.
В настоящее время JW0061 вступил в фазу 1 клинических испытаний в Корее. Хотя он все еще находится на ранней стадии, считается, что, получив патент США, он получил преимущество в будущих переговорах по глобальному экспорту технологий (L/O). Как правило, разработка новых лекарств представляет собой проект с высоким уровнем риска, который занимает более 10 лет и стоит более 1 триллиона вон, но если ценность технологии будет признана на ранних стадиях, это, вероятно, приведет к заключению крупномасштабного контракта.
В основе столь быстрых темпов разработки новых лекарств лежит JWave, интегрированная платформа разработки новых лекарств с использованием искусственного интеллекта. JW Pharmaceutical повышает эффективность поиска потенциальных веществ с помощью собственных платформ JWELRY и CLOVER. JWave, объединяющий эти две платформы, работает на основе данных более чем 500 типов клеточных линий и более 40 000 синтетических соединений.
Фактически, с помощью этой платформы были обнаружены JW0061 и противораковый препарат JW2286, ингибирующий STAT3. В частности, компания Jewelry специализируется на точном поиске (скрининге) веществ, связанных с сигналом Wnt, поэтому сохранение JW0061 считается показательным достижением JWave.
Также реализуется стратегия открытых инноваций. JW Pharmaceutical пытается расширить свою деятельность в области терапии на основе антител, вложив в прошлом году инвестиции в биопредприятие Progen. Стратегия заключается в обеспечении среднесрочного и долгосрочного потенциала роста путем объединения биофармацевтических препаратов с существующим портфелем, ориентированным на низкомолекулярные соединения. Это важно с точки зрения диверсификации технологических платформ, помимо простого расширения трубопроводов.
◆ Последнее введение нового препарата от подагры «Эпаминурад» запланировано на апрель… Станет ли он глобальным «Лучшим в своем классе»?
Еще один ключевой проект — лечение подагры «Эпаминурад (URC102)» — является кандидатом, наиболее близким к коммерциализации. Основной график глобального клинического исследования третьей фазы планируется завершить с введением последнего пациента в следующем месяце, а отчет о результатах (CSR) планируется объявить во второй половине года.
Доля продаж основных продуктов и продуктов JW Pharmaceutical. [자료=JW중외제약 2025년 사업보고서]
Эпаминурад основан на механизме ингибирования URAT1, который способствует выведению мочевой кислоты. Хотя существующие методы лечения показали ограничения из-за побочных эффектов со стороны сердечно-сосудистой системы и токсичности для почек, считается, что Эпаминурад потенциально может стать «лучшим в своем классе», поскольку он обеспечил как эффективность, так и безопасность во второй фазе клинических испытаний. Фактически Совет по мониторингу безопасности (DSMB) рекомендовал продолжить клиническое исследование четыре раза подряд, подтверждая надежность данных. Рекомендация DSMB продолжить исследование предполагает, что оно является надежным, безопасным и, скорее всего, будет успешным.
Доля продаж JW Pharmaceutical. [자료=JW중외제약 2025년 사업보고서]Перспективы существующих дойных коров также позитивны. В недавнем крупномасштабном постмаркетинговом исследовании, проведенном в Японии, Гемлибра продемонстрировала долгосрочную безопасность, отсутствие побочных реакций у более чем 91% пациентов и ежегодную частоту кровотечений всего 1,3. Ожидается, что это послужит основой для расширения рецептов в будущем. Семья Либаро, вероятно, продолжит стабильный поток продаж, основанный на конкурентоспособности затрат и узнаваемости бренда.
Политика возврата акционеров также усиливается. JW Pharmaceutical решила выплатить дивиденды в размере 500 вон на обыкновенную акцию перед очередным собранием акционеров 26 числа. В то же время она получила повторную сертификацию системы управления информационной безопасностью (ISO 27001), что повысило надежность с точки зрения управления ESG.
JW Pharmaceutical завершает структурную трансформацию, объединяя высокодоходные рецептурные лекарства и новые инновационные лекарства в стабильный бизнес, основанный на инфузионных растворах. Ключом является время. Внедряется стратегия управления, согласно которой Ливарро и Гемлибра будут защищать производительность в краткосрочной перспективе, а Эпаминурад и JW0061 повысят корпоративную стоимость в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В частности, ожидается, что объявление в этом году клинических результатов и экспорта технологий станет поворотным моментом в оценке того, сможет ли JW Pharmaceutical превратиться из «отечественной фармацевтической компании» в «глобальную компанию по производству новых лекарств».
[저작권 ⓒ 더밸류뉴스. 무단 전재 및 재배포 금지]
#Pharmaceutical #открывает #новое #окно #для #лекарств #поверх #щита #инфузионных #препаратов #начинает #становиться #глобальной #крупной #фармацевтической #компанией
Читайте также
