Warner Bros. Discovery официально повесила вокруг компании табличку «Продается»

Warner Bros. Discovery официально признала, что компания выставлена на продажу. Это уже третий раз за десятилетие, когда ее легендарные активы выставляются на аукцион.

Совет директоров компании объявил во вторник, что инициировал «обзор стратегических альтернатив… в свете нежелательного интереса, который компания получила от множества сторон как в отношении всей компании, так и в отношении Warner Bros».

Семья Эллисон, владеющая Paramount, начал торги в конце прошлого месяца. При финансовой поддержке своего отца Ларри Эллисона, Дэвид Эллисон хочет построить огромную развлекательную компанию. Семья и RedBird Capital Partners завершили поглощение Paramount в августе и с тех пор сделал хотя бы одно предложение для своего соперника. Paramount хочет купить всю компанию, включая ее основные кабельные каналы, в том числе >, TNT, Food Network и HGTV.

Акции Warner Bros. Discovery во вторник взлетели на 11% и превысили 20 долларов за акцию, оценив компанию в 50 миллиардов долларов. Это самый высокий уровень с тех пор, как Discovery поглотила более крупную WarnerMedia в апреле 2022 года.

Компания не раскрыла информацию о других организациях, выразивших заинтересованность в покупке компании в целом или ее активов, включая премиальный кабельный канал HBO, потоковый сервис HBO Max, а также легендарную кино- и телестудию Warner Bros. и ее кампус в Бербанке.

«Неудивительно, что значительная ценность нашего портфеля получает все большее признание со стороны других участников рынка», — заявил генеральный директор Дэвид Заслав в заявлении, объявляющем о стратегическом обзоре.

«После получения интереса от нескольких сторон мы начали всесторонний анализ стратегических альтернатив, чтобы определить лучший путь вперед, чтобы раскрыть полную стоимость наших активов», — сказал он.

Прошлым летом компания объявила о своем намерении разделиться на две отдельные публично торгуемые компании — соглашение, которое большинство наблюдателей расценили как неофициальное начало продажи компании.

Этот процесс разделения будет продолжаться, сообщила во вторник Warner Bros. Discovery.

Компания намеревалась создать два самостоятельных предприятия. Один из них будет включать в себя студию Warner Bros. и ее обширную библиотеку шоу и фильмов, а также потоковый сервис HBO Max. Заслав планировал возглавить это предприятие.

Вторая компания, Discovery Global, будет включать в себя основные кабельные каналы и международные операции. Возглавить эту операцию будет финансовый директор Гуннар Виденфельс.

«Мы рассматриваем это как шаг к началу всего процесса торгов сейчас для всех участников торгов, даже несмотря на то, что не каждый участник торгов может быть заинтересован во всем WBD», — написали аналитики Raymond James Рик Прентисс и Брент Пентер в записке для инвесторов во вторник.

«ВБД говорит другим участникам торгов, что они могут подать заявку сейчас, вместо того, чтобы ждать разделения, или, возможно, им даже нужно подать заявку сейчас, поскольку ожидание может оказаться слишком поздно», – говорят аналитики.

Совет директоров Warner Bros. Discovery намерен «оценить широкий спектр стратегических вариантов», включая «альтернативную структуру разделения, которая позволила бы осуществить слияние Warner Bros. и выделение Discovery Global в пользу наших акционеров», говорится в заявлении совета директоров Warner Bros. Discovery.

«Наше решение инициировать эту проверку подчеркивает готовность Совета директоров рассмотреть все возможности для определения наилучшей стоимости для наших акционеров», — заявил в своем заявлении председатель Warner Bros. Discovery Сэмюэл А. Ди Пьяцца-младший. “Мы по-прежнему считаем, что запланированное нами разделение с целью создания двух отдельных ведущих медиа-компаний создаст привлекательную ценность. Тем не менее, мы решили, что принятие этих мер по расширению нашей сферы деятельности отвечает интересам акционеров”.

Компания не установила крайние сроки или график рассмотрения стратегических альтернатив, хотя ранее заявляла, что разделение на две отдельные компании — Warner Bros. и Discovery Global — завершится к апрелю.

Медиа-аналитик TD Cowen Дуг Кройц отметил, что заявление, сделанное во вторник, было просто формальностью, поскольку инвесторы прекрасно знали, что компания находится в игре.

«Мы продолжаем думать о сделке с [Paramount] … вполне вероятно; мы более скептически относимся к появлению других, более привлекательных участников торгов», — написал Крейц.

Это объявление стало хитом, поскольку сотрудники Warner Bros. Discovery уже нервничают по поводу этого процесса и предлагаемого поглощения Эллисона, которое, по мнению наблюдателей, спровоцирует массовую консолидацию и сокращение еще сотен рабочих мест.

Некоторые уже устали от сделок, поскольку многие из них являются ветеранами двух предыдущих продаж компании.

В октябре 2016 года компания, тогда известная как Time Warner Inc., объявила о продаже телефонному гиганту AT&T. Президент Трамп, который был впервые избран в следующем месяце, категорически возражал против слияния. Правительство бросило вызов профсоюзу, и потребовалось почти два года, чтобы добиться одобрения федерального правительства. Годы AT&T были неспокойными. Компания провела реструктуризацию, а затем потратила миллиарды на создание потокового сервиса HBO Max.

Спустя три года AT&T сдалась, выставив в ряд Заслава, который долгое время управлял гораздо меньшим Discovery. Продажа Discovery в апреле 2022 года обременяла компанию долгом более чем в 50 миллиардов долларов.

С тех пор Заслав и его команда пытались оптимизировать операции, что привело к тысячам увольнений. Долг компании сейчас колеблется в районе $35 млрд.

Allen & Company, JP Morgan и Evercore остались финансовыми консультантами Warner Bros. Discovery. Юрисконсультами выступают компании Wachtell Lipton, Rosen & Katz и Debevoise & Plimpton LLP.