Акции Horizon Therapeutics падают, так как иск FTC увеличивает риск сделки с Amgen

Обновление 16:18: обновляет цены акций.

Терапия Горизонт (НАСДАК:ХЗНП) упал на 14% поскольку Федеральная торговая комиссия подала иск, чтобы оспорить продажу компании Amgen за 28 миллиардов долларов (НАСДАК:АМГН). Амджен (АМГН) снизился на 2,4%

Федеральная торговая комиссия подать в суд на блокировку совмещения. Амджен (АМГН) согласился приобрести Horizon Therapeutics (ХЗНП) по $116,50 за акцию наличными в декабре, оценивая базирующуюся в Ирландии биотехнологическую компанию. почти 27,8 млрд долларов.

Если бы сделка сорвалась, Горизонт (ХЗНП) акции могут упасть до 80-90 долларов, пишет во вторник аналитик Wells Fargo Мохит Бансал.

«Хотя продукты, продаваемые AMGN и HZNP, не пересекаются, недавняя проверка FTC, похоже, продвигает ее немного дальше, чем традиционные перекрывающиеся рынки, и выясняет, становится ли один игрок сильнее», — написал Бансал.

Амджен (АМГНПо словам Бансала, акционерам в первую очередь не нравится сделка, поэтому они могут быть «безразличны» к разрыву сделки. Бансал считает, что справедливая стоимость акций Amgen без учета Horizon составляет 255 долларов.ХЗНП).

Представитель Amgen сообщил Seeking Alpha в электронном письме, что компании неизвестно о каком-либо решении, принятом Комиссией. Биотехнологическая фирма предоставит «любые соответствующие обновления, когда у нас будет больше информации». Горизонт (NASDAQ:ХЗНП) не сразу ответил на запрос по электронной почте Seeking Alpha о комментарии в нерабочее время.

Аналитик РБК Грегори Ренца не считает судебный процесс против FTC обязательным препятствием для сделки и видит путь к заключению сделки.

«Сообщения о возможных действиях FTC на первый взгляд не выглядят непреодолимыми, поскольку в них упоминаются опасения по поводу категорий экземы и волчанки, где обе стороны разрабатывают программы, но не имеют коммерческой силы», — написал Бансал в заметке в понедельник. «Исходя из ограниченной доступной информации, мы считаем, что стороны, желающие участвовать, могут найти способ решения, учитывая небольшие области развития по сравнению с более крупными портфелями».

Ранее в этом месяце аналитик UBS писал, что Horizon Therapeutics (ХЗНП) отдельная стоимость находится в диапазоне от 65 до 70 долларов за акцию, хотя сделка, вероятно, получит одобрение регулирующих органов.

Аналитик Jefferies Акаш Тевари видит Горизонт (ХЗНП) может торговаться по цене от 70 до 70 долларов за акцию в связи с потенциальным разрывом сделки.

«Мы будем покупателями на этом падении в ожидании подтверждения от AMGN/HZNP о том, что обе стороны готовы оспаривать любые претензии FTC в суде (дело может занять более 6 миллионов)», — написал Тевари в заметке во вторник.

Аналитик Jefferies Майкл Йи ожидает, что иск FTC может привести к задержке сделки на 3-5+ месяцев, и осенью 2023 года будет больше ясности.

«Мы полагаем, что AMGN не откажется от сделки и будет готов защищать существо дела в суде», — написал Йи в записке в понедельник. «Мы полагаем, что AMGN будет торговаться скромно, но тогда неопределенность и сроки, когда этот процесс может полностью перерасти в H2, могут удерживать AMGN в большей степени ограниченным диапазоном до тех пор, пока не будет большей ясности позже в 2023 году, и инвесторы вернут AMGN обратно, потому что сделка с большей вероятностью закроется, учитывая отсутствие заслуг».

Видимый (НМС) биотехнологическая компания, специализирующаяся на лечении рака, которую Pfizer (ПФЭ) согласованный купить в марте за $43 млрд., упал на 6% на премаркете, поскольку инвесторы, вероятно, обеспокоены тем, что регулирующие органы также могут попытаться заблокировать мегасделку.

«Это событие может поставить под сомнение текущие сделки и будущие крупные сделки. Если эта проверка действительно связана с остановкой крупных сделок, мы подозреваем, что это может заставить инвесторов нервничать по поводу PFE-SGEN», — написал Бансал.

Подробнее о Horizon/Amgen