Аукционы по долгам США, неделя 8 сентября 2025 года – Здоровый скептик

Во вторник очень сильный аукцион трехлетних заметок на фоне почти определенного снижения процентных ставок в этом месяце и признаков ослабляющей экономики. Еще один очень большой аукцион – 58 миллиардов долларов – еще больше демонстрируя, насколько массовая наша долга. Высокая процентная ставка составляла 3,49%, резко снижаясь по сравнению с прошлым месяцем, а достаточная сумма ниже ожидания. Спрос был очень сильным, особенно среди иностранных покупателей. На вторичном рынке краткосрочные ставки, эти пятилетние и ниже, по долгу США торговались ниже, но долгосрочные облигации остаются на довольно стабильном диапазоне.

В среду, еще один очень сильный аукцион, десятилетние заметки, которые по цене по высокой процентной ставке в 4,03%, опять же существенно снизились по сравнению с прошлым месяцем. Спрос также чрезвычайно сильный; И еще раз больше иностранцев сделали больше, чем их обычная доля покупки. Конечно, не очень хорошая новость заключается в том, что мы добавили еще 39 миллиардов долларов в долг. Я подозреваю, что сильные аукционы на этой неделе отражают теперь уверенность в том, что будет значительно снизить процентные ставки Федеральной резервной системы, и покупатели полагают, что ставки по долгу США могут стать еще ниже. Я подозреваю, что вера может столкнуться с очевидными тенденциями инфляции, скрывающимися прямо под поверхностью.

А четверг закончил очень хорошую неделю для американских аукционов долгов с 30-летним аукционом по облигациям в 22 миллиарда долларов. Еще раз процентная ставка, 4,61% снизились по сравнению с прошлым месяцем и примерно как ожидалось. Иностранный спрос был хорошим, как и общий интерес к аукциону. Yippee, еще 119 миллиардов долларов за долги за нас! Процентные ставки после рынка выросли сегодня, будет трудно увидеть, как они станут намного ниже, когда сокращение федерального исследования-это сделка.