Венчурные инвестиции в США в первом квартале 2024 года упали на 29% до $36,6 млрд | НВКА

По данным агентства, в первом квартале стоимость венчурных инвестиций в США достигла $36,6 млрд в 2882 сделках по сравнению с $51,6 млрд в 4026 сделках годом ранее. новый отчет.

Первый квартал 2024 года был относительно спокойным (или слабым, если хотите) кварталом для венчурных инвестиций в США. В течение квартала было закрыто несколько крупных сделок, но общее количество сделок оставалось относительно высоким в сравнительном выражении, согласно первому взгляду на отчет Pitchbook и Национальная ассоциация венчурного капитала.

В отчете говорится, что квартальная стоимость сделок была самой низкой квартальной совокупной суммой с 2017 года, но следует отметить отсутствие сделок с выдающимися показателями, а доступность капитала остается низкой, говорится в отчете.

Положительным моментом является то, что данные показывают, что оценки немного повышаются в среднем на нескольких этапах. Вероятно, это связано с относительно высокими показателями публичных рынков и небольшим кратным расширением, а также с предвзятостью в отношении способности фундаментально сильных компаний продолжать привлекать капитал на медленном венчурном рынке, отмечает Pitchbook.

Инвесторы сохраняют осторожность в этой ситуации из-за сохраняющейся неопределенности. Устойчивая инфляция отодвинула надежды на снижение процентных ставок на вторую половину года, и рецессия остается возможной. NVCA не ожидала значительного увеличения активности по сделкам в ближайшем будущем.

США выходят

Главными событиями квартала стали IPO Reddit и Astera Labs (первичные публичные размещения акций). Два выхода в совокупности обеспечили 73,4% от общей стоимости выхода, полученной за март.

Перспектива увеличения активности IPO вызвала ажиотаж на рынке из-за того, насколько медленными были выходы в течение двух лет. Хотя оба IPO прошли хорошо, и компании сохранили свои дебютные результаты, остается неопределенность относительно дальнейших перспектив.

На публичном рынке по-прежнему доминируют технологические акции с мега-капитализацией, и до сих пор не доказан аппетит инвесторов к высокорисковым, убыточным компаниям, которые не способны рассказать свою историю через рост искусственного интеллекта. В отчете говорится, что слияния и поглощения в течение квартала оставались чрезвычайно сложными для крупных компаний, а размер большинства сделок был несущественным.

сбор средств в США

Привлечение венчурного капитала в США оказалось одной из самых медленных областей венчурного рынка в течение квартала. Было привлечено всего $9,3 млрд капитала, что составляет ничтожные 11,3% от общей суммы, привлеченной на и без того замедлившемся рынке 2023 года.

Хотя сухой порошок остается высоким, замедление сбора средств предвещает нерешительность LP в отношении венчурного капитала и должно прогнозировать более трудную среду для заключения сделок в будущем. В течение последних нескольких лет крупные мегафонды определяли тенденции в сборе средств, но сбор средств венчурного капитала в первом квартале показывает, что на сегодняшнем рынке может отсутствовать аппетит к таким средствам.

Европа

Специальные предложения: Европейские венчурные капиталисты начали год медленно, заработав всего $17,5 млрд (€16,4 млрд) на сумму сделок по 2395 направлениям финансирования.

Европейский Союз продолжает расти медленнее, чем ожидалось, что усиливает давление на рост компаний и инвестиционную активность в регионе. В то время как оценки на поздней и венчурной стадиях роста незначительно снизились, оценки на начальных и ранних стадиях продолжают демонстрировать свою силу из-за удаленности от публичных рынков.

Выходы: Первый квартал 2024 года стал седьмым кварталом подряд с выручкой менее 7,5 миллиардов долларов (7 миллиардов евро). Всего три выхода принесли более 107,3 ​​миллиона долларов (100 миллионов евро). Неспособность компаний, поддерживаемых венчурным капиталом, получить доступ к публичным рынкам, особенно «единорогов» и других высоко оцененных компаний, снизила доходы и усугубила сложную инвестиционную среду.

Сбор средств: В марте было закрыто всего 47 фондов, что добавило всего $5,37 млрд (5 млрд евро) к доступному капиталу для венчурного рынка в Европе. Во всем мире сбор средств значительно замедлился из-за ограниченной осторожности партнеров. Медленный выход рынка наложил свой отпечаток на сбор средств. Не имея доходов для рециркуляции в новые венчурные фонды, LP ограничены в своих возможностях, не перераспределяя их для венчурного капитала. Всего было закрыто четыре фонда на сумму не менее $268 млн (€250 млн).

Глобальный

Специальные предложения: Глобальные тенденции венчурного капитала отражают тенденции в США и Европе. Заключение сделок в течение квартала было относительно сдержанным: по оценкам, 10 222 сделки составили общий объем инвестиций в $75,9 млрд.

Рынки Азии и Латинской Америки изо всех сил пытаются сохранить темпы инвестиций, наблюдаемые в 2021 году, но не по причинам, сильно отличающимся от более устоявшихся венчурных рынков. Глобальная экономика продолжает оказывать давление на венчурную деятельность во всем мире, поскольку венчурные рынки переходят на более устойчивые темпы инвестиций.

Выходы: Сумма выхода в размере $30,7 млрд является самой низкой квартальной стоимостью выхода с четвертого квартала 2016 года для мирового венчурного рынка. Крупные компании остаются частными, что снижает доходность рынка и оказывает дополнительное давление на инвестиции и рост денежных потоков.

Сбор средств: Обязательства венчурного капитала на сумму $30,4 млрд, закрытые в первом квартале, составляют лишь 16,2% от тех, которые были закрыты в 2023 году, 9,3% от общей суммы, закрытой в 2022 году, и 5,5% от совокупных обязательств отрасли в 2021 году. Глобальные венчурные капиталисты изо всех сил пытались вернуть капитал в LP за последние два года, и эта дислокация привела к тому, что лишь немногие LP были готовы выполнить обязательства перед рынком в нынешних условиях. 33% от общего объема обязательств в первом квартале были сделаны в венчурные фонды Северной Америки.