Венчурный капитал в 3 квартале 2023 года – здоровый скептик

Всегда стоит следить за этим, поскольку в настоящее время он является двигателем роста экономики США, финансируя небольшие компании, которые по мере своего роста становятся очень сильным источником роста занятости и инноваций. Цикл финансирования заключается в том, что 1) фонды венчурного капитала и прямых инвестиций привлекают деньги от пенсионных планов, компаний и богатых людей; 2) они инвестируют эти деньги в компании, находящиеся на разных стадиях роста и зрелости, 3) они продают эти компании или свои акции в этих компаниях, предположительно, со значительной прибылью, распределяя доходы между инвесторами фондов, которые затем, надеюсь, вкладывают некоторые из этих денег. возвращается обратно в новые фонды. Фон для всего

Учитывая более высокие процентные ставки и другие факторы, можно ожидать, что венчурная активность замедлилась в последние кварталы. И вы были бы правы. В третьем квартале было зафиксировано наименьшее количество сделок примерно за три года и самая низкая стоимость за шесть лет. В течение всего 2023 года мы ожидаем огромного сокращения как количества раундов финансирования, так и объемов инвестиций. За несколько лет было проведено множество раундов мегафинансирования, превышающих 100 миллионов долларов. Они резко упали. Это немного удивительно, потому что эти крупные инвестиции, как правило, приходятся на поздние стадии сделок, и пропорционально они увеличились. Фонды становятся все более склонными к риску, что заставляет их инвестировать больше в компании, которые уже считаются успешными. С другой стороны, хотя количество раундов на самых ранних стадиях, или посевных, сократилось, размер этих раундов увеличился, что повышает вероятность наличия достаточного капитала для развития бизнеса.

По типам отраслей инвестиции в программное обеспечение сократились, в то время как инвестиции в компании, работающие в области медико-биологических наук, увеличиваются. На выходе из воронки активность IPO очень сдержанна, как и объем сделок по слияниям и поглощениям. Оценки упали, откровенно говоря, в более разумную область, но это заставляет фонды хотеть дольше удерживать компании, в которые они инвестировали, чтобы посмотреть, вырастут ли оценки снова в будущем. И начальный конец воронки также очень низок: открывается мало новых фондов, а объем выделенного капитала находится на многолетнем минимуме. Хорошей новостью является то, что прошлые фонды все еще имеют огромные объемы незадействованного капитала, при условии, что инвесторы фондов соблюдают свои обязательства по капиталу, так что будущие раунды для существующих компаний, по крайней мере, правдоподобны. (Отчет ВК)