Ветры войны гнетут фондовые рынки, погоня за активами-убежищами: скачок доллара и золота, нефтяной бум

МИЛАН. Мощная атака Хамаса на Израиль в минувшие выходные также потрясла финансовые рынки. В Европе основные фондовые индексы завершили сегодняшнюю сессию в минусе: Милан снизился на 0,46%, Франкфурт – на 0,69%, тогда как Лондон удержал волну распродаж, завершив сессию по паритету (-0,03%). Уолл-стрит также снижается, в середине дня опустившись до отрицательной отметки.

На площади Пьяцца Аффари снижение основного индекса сдерживалось динамикой акций нефтяных компаний и Leonardo Spa (+4,79%). Акции Eni выросли на 2,27%, Tenaris – на 3,93%, Saipem – на 1,8%.

Между тем, итальянские десятилетние облигации BTP закрылись в плюсе, доходность упала до 4,836% с 4,922% от предыдущего закрытия. В начале сегодняшнего утра базовая ставка по 10-летним облигациям составляла 4,91%. Спред между десятилетними итальянскими и немецкими облигациями составляет 206 базисных пунктов по сравнению со 196 на предыдущем закрытии после колебаний между максимумом 209 и минимумом 196 базисных пунктов.

Между тем, напряженность в Израиле привела к тому, что финансовые операторы бросились к активам-убежищам, таким как доллар США, который, благодаря ужесточению денежно-кредитной политики ФРС и устойчивости экономики США, уже вырос на 2,1% в этом году. «Если бы доллар закрылся на подъеме третий год подряд, доллар достиг бы самой продолжительной серии повышений с 2016 года, что привело бы к давлению на страны-импортеры энергоносителей, в частности на развивающиеся страны, такие как Индия и Китай», — отмечает Ричард Флакс, глава Инвестиционный директор Moneyfarm.

В то же время военные действия в Израиле также привели к резкому росту цен на нефть почти на четыре процентных пункта, поскольку вмешательство Ирана и «Хезболлы» вызывает опасения возможных последствий на фронте добычи: сегодня цена нефти Brent европейского класса нефть подорожала на 4% (WTI: +1,6%). Золото выросло на один процентный пункт до 1852 долларов за унцию. «Золото растет, потому что геополитические риски влияют на цену металла. Золото имеет прочную репутацию геополитического хеджирования, хотя движения цен часто быстро сходят на нет. Иногда рост цен сохраняется и является весьма значительным. Возьмем, к примеру, войну Судного дня 50 лет назад, когда цены на золото выросли более чем на 47% в течение года с начала события», – анализирует Нитеш Шах, руководитель отдела сырьевых товаров и макроэкономических исследований WisdomTree.

я новые страхи

Тем временем операторы смотрят в будущее и опасаются расширения конфликта. «Вторжение Хамаса в южный Израиль, начатое ХАМАСом на выходных, в то время как взрыв затянувшегося регионального конфликта и гуманитарного кризиса может перерасти в затяжной конфликт, который исторически представлял собой препятствие для мировых фондовых рынков», – говорит Норман. Вилламен, главный стратег группы Union Bancaire Privée (UBP).

Предыдущий

По мнению эксперта, анализ влияния этих геополитических конфликтов – от государственных переворотов до политических убийств, террористических событий и трансграничных войн между национальными государствами – на индекс S&P 500, начиная с 1940 года, предполагает поскольку такие события в совокупности оказывают умеренное первоначальное воздействие, которое имеет тенденцию быстро угасать.

Однако тип и продолжительность события важны для понимания потенциального воздействия на рынки.

Внутренние террористические атаки (Мадрид 2004 г., Лондон 2005 г. и т. д.) исторически оказывали лишь временное влияние на рынки: индекс S&P 500 поднимался в среднем от 3 до 12 месяцев спустя.

Однако важно отметить, что длительный конфликт с участием нескольких стран стал препятствием для доходности акций США в течение как минимум шестимесячного горизонта, за заметным исключением вспышки военных действий в Корее.

Подразумеваемое
Таким образом, исходя из исторического прецедента, риск крупнейшего вторжения в Израиль с 1973 года, перерастающего из локального события в затяжной конфликт с участием большего числа стран, должен быть в числе главных опасений инвесторов. Действительно, затяжной конфликт может вовлечь в себя Иран и поставить под угрозу потенциальную нормализацию дипломатических отношений между Саудовской Аравией и Израилем, о которой, как говорят, скоро будет объявлено.

Поскольку иранский экспорт и выпуск нефти из стратегического нефтяного резерва США практически компенсировали сокращение поставок Саудовской Аравии с сентября, глобальная реакция, которая сокращает иранские поставки без того, чтобы Саудовская Аравия компенсировала это увеличением добычи, создаст новый шок предложения на мировых энергетических рынках.