Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Инфляция в США myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Высокопоставленный представитель Федеральной резервной системы заявил, что инфляция может «качаться», если политики снизят ставки слишком рано, предупредив, что снижение к целевому уровню центрального банка в 2 процента, вероятно, замедлится в ближайшие месяцы.
После роста до самого высокого уровня за последние десятилетия летом 2022 года инфляция в США резко упала во второй половине прошлого года, что дало возможность органам, устанавливающим ставки, рассмотреть возможность снижения стоимости заимствований с текущего 23-летнего максимума в 5,25 до 5,5 процента. цент.
Однако Рафаэль Бостик, президент ФРБ Атланты, который будет голосовать по решениям Федерального комитета по открытым рынкам в этом году, сказал, что он «ожидает увидеть гораздо более медленный прогресс инфляции».
По его словам, существуют «некоторые риски того, что инфляция может вообще остановиться».
Заявления Бостича опередили ИПЦ за декабрь данные показали, что общий уровень инфляции поднялся до 3,4 процента с 3,1 процента в ноябре.
Хотя президент ФРБ Атланты признал, что ценовое давление упало быстрее, чем он ожидал в прошлом году, он все же считал, что инфляция, вероятно, составит около 2,5% к концу 2024 года и достигнет цели ФРС только в 2025 году.
Бостик заявил после декабрьского голосования по политике ФРС, что, по его мнению, ставки придется оставить без изменений до конца лета. Он заявил Financial Times, что неопределенность, с которой сталкивается экономика США, требует такого осторожного подхода.
«Инфляция должна твердо и уверенно вернуться к нашему целевому уровню в 2 процента», — сказал Бостик. «Было бы плохим исходом, если бы мы начали смягчение политики, а инфляция начала бы расти вверх и вниз, как качели. Это подорвет уверенность людей в том, куда движется экономика».
В то время как органы, устанавливающие ставки, становятся все более уверенными в том, что ценовое давление возвращается к своим допандемическим нормам, большинство членов FOMC хотят не торопиться с отходом от своей текущей позиции денежно-кредитной политики.
Инвесторы стали более поспешными: в этом году, начиная с марта, рыночные цены снизились на шесть четвертей пункта. Это сопоставимо с ожиданиями законодателей о трех сокращениях, в то время как Бостик ожидает только двух.
«Рынки слышат, что мы говорим — наши прогнозы по снижению ставок довольно ясны», — сказал он. «Но мне кажется, что они верят, что инфляция снизится быстрее, чем я».
Президент ФРБ Атланты предупредил, что недавний рост транспортных расходов на фоне нарушения движения по Суэцкому каналу, вызванного нападениями на суда Хуситы за этим нужно будет следить «очень внимательно».
По данным логистической исследовательской компании Xeneta, за последний месяц стоимость доставки 40-футового контейнера с Дальнего Востока в Европу выросла почти на 150 процентов.
«Будет очень интересно посмотреть, в какой степени конфликт на Ближнем Востоке и нападения на контейнеровозы начинают проявляться в структуре затрат предприятий в моем районе», — сказал он.
Бостик считал, что при уровне безработицы всего в 3,7 процента рынок труда остается слишком сильным, чтобы ФРС могла переключить свое внимание с инфляции на создание рабочих мест.
«Если мы посмотрим на наш мандат на трудоустройство, то увидим, что сегодня мы очень твердо его достигаем», – сказал он. «Но это не относится к ценовой стабильности».
Однако рынок труда уже не был таким горячим, как раньше, поскольку создание рабочих мест в основном ограничивалось сектором здравоохранения и государственным сектором.
«Есть признаки того, что некоторые сегменты экономики ослабли», — сказал он, ссылаясь на производство.
Хотя встречи с деловыми контактами показали, что рост заработной платы в этом году замедлится по сравнению с нынешним уровнем выше 4 процентов, он все же хотел гарантировать, что затраты на рабочую силу не будут настолько обременительными, что они заставят предприятия «переосмыслить свои стратегии ценообразования».
«Сегодня я этого не слышу», — сказал он. «Но это то, за чем мне определенно нужно следить».
Бостик заявил, что он внимательно присматривается к условиям ликвидности после того, как некоторые органы, устанавливающие ставки, заявили в декабре, что ФРС, возможно, вскоре придется замедлить сворачивание своей политики. балансовый отчет.
Согласно текущим условиям программы количественного ужесточения, казначейские облигации на сумму до $60 млрд и ипотечные ценные бумаги на сумму до $35 млрд могут исчезнуть с баланса в месяц. Некоторые считают, что такая политика рискует спровоцировать всплески на рынках финансирования, пытающихся переварить высокие уровни выпуска долговых обязательств правительством США.
«Сегодня мы не увидели никаких движений на денежных рынках, которые указывали бы на то, что мы близки к сценарию, когда у нас больше не будет достаточных резервов», – сказал он.
«Очевидно, что в какой-то момент появится сигнал о том, что мы приближаемся к этому порогу, и нам придется кое-что подумать».