Грег Абель хвалит Уоррена Баффета и обещает, что Berkshire Hathaway не откажется от инвестиций – Baltimore Sun

Джош Фанк

ОМАХА, Небраска (AP) — Грег Абель отдал дань уважения своему предшественнику Уоррен Баффет в то же время в своем первом письме акционерам он пообещал, что Berkshire Hathaway не откажется от инвестиций и не внесет существенных изменений в свою деятельность.

Абель сказал, что он всегда будет поддерживать финансовую устойчивость Berkshire, но инвесторам не следует рассматривать состояние компании в $373,3 млрд как признак того, что она не заинтересована в новых инвестициях. На самом деле эта цифра немного снизилась по сравнению с 382 миллиардами долларов в третьем квартале. Абель сказал, что наличные деньги действуют как «сухой порошок», гарантируя, что Berkshire будет готова действовать в любой момент.

“Наш баланс — это стратегический актив, который нужно использовать в нужное время. Он позволяет нам действовать решительно, инвестировать, когда другие нерешительны или напуганы, и стоять твердо, когда разворачиваются финансовые штормы”, — написал Абель.

Но Абель заявил, что Berkshire будет избегать покупки любых предприятий, «которые подрывают структуру общества или могут поставить под угрозу репутацию Berkshire», не объясняя, какие компании этот стандарт может исключить. Аналитик CFRA Research Кэти Зейферт сказала, что ей интересно, будет ли Абель считать, что компании, занимающиеся искусственным интеллектом, подрывают общество.

Чрезвычайно сложный поступок, которому нужно следовать

Абель сразу признал, что «Уоррену, очевидно, очень трудно следовать», и он не пытался соответствовать остроумию Баффета. Тем не менее, инвестор Адам Мид сказал, что, по его мнению, Абель выбрал правильный тон в своем письме, которое, похоже, было создано для того, чтобы предоставить подробности, которые хотел бы знать крупнейший акционер Berkshire.

«Я не сомневаюсь, что он думал об Уоррене все время, пока писал это письмо», — сказал Мид, написавший «Полную финансовую историю Berkshire Hathaway».

Абель рассказал о некоторых крупнейших инвестициях Berkshire в акции Apple и American Express, а также подробно рассказал о том, как компания более чем удвоила свои деньги на бумаге благодаря инвестициям в пять японских торговых домов. Но Berkshire все же списала стоимость своих долей Kraft Heinz и Occidental Petroleum на 4,5 миллиарда долларов. Он также сообщил, что другой инвестиционный менеджер Berkshire, Тед Вешлер, управляет лишь около 6% портфеля. Остальное ляжет на плечи Абеля, что вызывает некоторые вопросы, поскольку он никогда не зарабатывал на жизнь сборщиком акций.

Итоговые цифры

Благодаря бумажной прибыли от инвестиций Berkshire чистая прибыль компании в четвертом квартале составила $19,199 млрд, что близко к $19,69 млрд в предыдущем году, даже с учетом списаний.

Но Баффет и Berkshire уже давно заявляют, что операционная прибыль является лучшим показателем эффективности, поскольку она исключает инвестиционные прибыли и убытки, что может существенно исказить цифры, даже если Berkshire не продает большую часть своих акций. По этому показателю операционная прибыль Berkshire упала почти на 30% до $10,2 млрд, или $7092,09 на акцию класса А. Четыре аналитика, опрошенные FactSet Research, прогнозировали операционную прибыль в размере $8 259,23 на акцию A.

Абель похвалил несколько компаний Berkshire, таких как Geico и Precision Castparts, но сказал, что BNSF нуждается в значительном улучшении, поскольку ее прибыль отстает от показателей других железных дорог, а ее коммунальным предприятиям приходится иметь дело с рисками, связанными с обязательствами по пожарам. Он сказал, что компания PacifiCorp возместит ущерб, если она будет нести ответственность, но продолжит бороться с судебными исками в случае пожаров, которые возникли не из-за ее оборудования.

Berkshire снова не выкупила ни одну из своих акций в четвертом квартале. Абель посоветовал акционерам не ожидать, что он начнет давать ежеквартальные комментарии, поскольку Berkshire придерживается долгосрочного подхода. Зайферт сказала, что она ценит его фактический подход к письму.

“Он вступает в эту роль с совершенно другой точки зрения. Он не был тем человеком, который ее придумал. Он должен управлять этим делом”, – сказал Зайферт.

Большие изменения маловероятны

Инвесторы внимательно следят за любыми изменениями, которые он может внести, но Абель и Баффет заявили, что существенных изменений в работе Berkshire не произойдет. потому что это так хорошо работало на протяжении последних шести десятилетий.

И Баффет остается председателем и крупнейший акционер, поэтому он до сих пор помогает управлять построенным им конгломератом в Омахе, штат Небраска. Но сейчас Абель пишет ежегодные письма, которые всегда были известны как одни из самых читаемых бизнес-отчетов, потому что многие инвесторы восхищались Баффетом и следовали за ним из-за его замечательного послужного списка, а также простого остроумия и советов.

Абель объявил о некоторых изменениях в составе участников собрания акционеров в мае. В первом периоде вопросов и ответов Абель встретится с вице-председателем Berkshire по страхованию Аджитом Джайном. Затем на второй панели Абель ответит на вопросы генерального директора BNSF Кэти Фармер и генерального директора NetJets Адама Джонсона, который сейчас помогает контролировать весь потребительский, сервисный и розничный бизнес Berkshire.

Единственными первоначальными изменениями на данный момент являются некоторые административные шаги, предпринятые Абелем, когда он вступил во владение, и подача заявления в январе предполагая, что Berkshire рассматривает возможность продажи части или всех своих 325 миллионов акций Kraft Heinz. Но Баффет, возможно, поддержал этот шаг, потому что он комментировал, как Berkshire переплатила, когда помогла Heinz слиться с Kraft, и критиковал план гиганта упакованных продуктов питания по разделению на две компании. Многие инвесторы пытались скопировать шаги Баффета в Berkshire. огромный портфель акций.

Но Berkshire питается десятками компаний, которыми он владеет. Помимо страховых, коммунальных и производственных фирм, Berkshire владеет такими известными брендами, как Dairy Queen и See’s Candy, а также некоторыми компаниями, которые поставляют то, что нужно другим отраслям, например Precision Castparts, Lubrizol и Iscar Metalworking.

Абель уже хорошо знает многие компании Berkshire, поскольку он управляет всеми нестраховыми компаниями с 2018 года, и подчиненные ему руководители высоко оценили его понимание различных видов бизнеса.