Группы крупных технологических компаний стремятся профинансировать беспрецедентный объем расходов на искусственный интеллект в размере 660 миллиардов долларов

Будьте в курсе бесплатных обновлений

Просто зарегистрируйтесь в Искусственный интеллект myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.

Крупным технологическим компаниям в этом году придется привлечь десятки миллиардов долларов для финансирования своих стремительно растущих инвестиций в искусственный интеллект, поскольку капитальные расходы превышают денежные потоки даже среди некоторых из самых прибыльных компаний мира.

Alphabet, материнская компания Google, Amazon и Meta удивили инвесторов масштабом своих планов расходов на ИИ за последние две недели. В общей сложности более 660 миллиардов долларов будет вложено в микросхемы и центры обработки данных в этом году, поскольку они стремятся доминировать в том, что, по мнению многих в Кремниевой долине, станет самой большой волной инноваций со времен Интернета.

Аналитики говорят, что беспрецедентное развитие инфраструктуры заставит руководителей крупных технологических компаний выбирать между прекращением возврата капитала акционерам, грабежом их денежных резервов или использованием рынков облигаций и акций в большей степени, чем планировалось ранее, говорят аналитики.

«Потенциал роста для [high-grade debt] Из этого ясно, что объем выпуска очевиден», — заявили аналитики JP Morgan, которые прогнозируют, что в этом году технологические и медиа-компании выпустят высококачественные облигации на сумму не менее 337 миллиардов долларов.

Акции крупных технологических компаний резко упали в последние дни, поскольку акционеры возражали против гигантских планов капвложений и беспокоились о том, когда расходы, скорее всего, принесут прибыль, хотя в пятницу некоторые из них выросли.

В пятницу компания Amazon дала понять, что вскоре может попытаться привлечь новый капитал в виде долговых или акционерных средств, хотя и не уточнила сумму или график такой сделки. Акции компании закрылись на 5,6% снижением после этого объявления.

По оценкам S&P Capital IQ, запланированные в этом году капитальные расходы в $200 млрд, скорее всего, превысят операционные денежные средства в $180 млрд.

На прошлой неделе Oracle привлекла 25 миллиардов долларов в виде облигаций, чтобы поддержать свою огромную ставку на искусственный интеллект, ослабив опасения инвесторов по поводу того, как она будет финансировать сделку на 300 миллиардов долларов по предоставлению вычислительной мощности OpenAI, убыточному производителю ChatGPT.

Аналитики TD Securities заявили, что на предстоящей неделе может быть выпущен выпуск корпоративных облигаций инвестиционного уровня на сумму до $80 млрд, что вдвое превышает «обычный сезонный темп», что обусловлено потенциальными «мега-сделками» от таких компаний, как Amazon, Meta и Alphabet.

Кредитные спреды инвестиционного уровня в США в последние дни расширились в ожидании выхода на рынок крупных технологических компаний, говорится в сообщении TD для клиентов.

Масштабы капиталовложений в строительство новых мощностей для обучения и эксплуатации систем искусственного интеллекта, таких как ChatGPT, Gemini от Google и Claude от Anthropic, грозят затмить прибыль компаний, которые до сих пор были одними из самых прибыльных в мире предприятий.

Аналитики BNP Paribas заявили, что свободные денежные потоки в Oracle, Alphabet, Amazon и Meta начали «падать в отрицательную зону», и только Microsoft выглядит «более устойчивой, по крайней мере, на данный момент».

Прогноз Meta в размере до $135 млрд капитальных расходов в этом году сопоставим с ожиданиями аналитиков в $130 млрд денежных средств от операционной деятельности. В октябре материнская компания Facebook и Instagram привлекла 30 миллиардов долларов в результате крупнейшей на сегодняшний день продажи облигаций группы социальных сетей.

По прогнозам, Alphabet получит от операционной деятельности $195 млрд денежных средств для покрытия запланированных капиталовложений в $185 млрд, хотя ей также придется оплатить запланированный выкуп акций и выплату дивидендов. Ее долгосрочный долг подскочил с $10,9 млрд в 2024 году до $46,5 млрд в прошлом году, но компания закончила год с общей суммой денежных средств и их эквивалентов в $126,8 млрд.

Обеспокоенность по поводу того, что эти интернет-группы «переходят от бизнес-модели с меньшими активами к более капиталоемкой» в последние дни ударила по акциям технологических компаний, сказал Расс Моулд, инвестиционный директор брокерской компании AJ Bell, что сделало их денежный поток «менее видимым или предсказуемым, чем раньше».

«Рост капитальных вложений значительно опережает рост продаж» в технологических компаниях, ориентированных на искусственный интеллект, — сказал Молд. “Первыми признаками этого являются увеличение использования долга и сокращение программ обратного выкупа акций. Снижение этой щедрости снижает краткосрочную прибыль от владения акциями в этих фирмах”.

Дополнительные репортажи Яна Смита, Стивена Морриса и Майкла Эктона