ЕЦБ отложит снижение процентных ставок до июня, прогнозирует экономист – The Irish Times

Европейский центральный банк (ЕЦБ) не начнет снижать процентные ставки до середины следующего года, но экономика еврозоны вряд ли переживет резкую рецессию и движется к «мягкой посадке», поскольку инфляция спадает и спрос снова возрастает.

Это согласно Рубен Сегура-Каюэла, руководитель отдела исследований экономики Европы в Bank of America.

Во время визита в Дублин на прошлой неделе г-н Сегура-Каюэла заявил, что ожидает, что Франкфурт начнет снижать ставки с июня следующего года.

«Будет очень сложно провести сокращение раньше этого срока, поскольку ЕЦБ хочет увидеть, что произойдет с заработной платой в 2024 году», — сказал он, отметив, что рост заработной платы придется окончательно замедлить, чтобы политики ЕЦБ почувствовали, что они выигрывают битву с инфляцией. .

«Я ожидаю, что цикл сокращения начнется к июню 2024 года», — сказал он. «Я ожидаю, что они начнут медленно, по одному сокращению в квартал в течение оставшейся части 2024 и 2025 годов», — сказал г-н Сегура-Каюэла.

Однако он сказал, что Bank of America прогнозирует «снижение инфляции» в 2025 году – то есть она упадет ниже целевой ставки ЕЦБ в 2 процента – и поэтому «существует значительная вероятность того, что к тому времени вы увидите гораздо более быстрые сокращения».

Банк США прогнозирует, что инфляция в еврозоне снизится до 1,5 процента в 2025 году.

ЕЦБ повышал процентные ставки 10 раз за последние 17 месяцев – с нуля до 4,5 процента – в самый большой и самый быстрый период ужесточения денежно-кредитной политики, когда-либо предпринимавшийся центральным банком.

Г-н Сегура-Каюэла заявил, что 80 процентов «тяжелой работы» по сдерживанию инфляции уже выполнено.

«Вы не увидите этого в годовом исчислении, но если вы правильно посмотрите на инфляцию, вы увидите, что дезинфляция прошла на 75-80 процентов от того уровня, где она должна быть», — сказал он. , отметив, что динамика и ежемесячные ставки в Европе не намного превышают целевую ставку в 2 процента.

Он также подчеркнул, что Европа лидирует в плане снижения инфляции в секторе услуг, где инфляция считается наиболее устойчивой.

[ Dublin house prices decline by 1.9% as higher interest rates deter buyers ]

Г-н Сегура-Каюэла заявил, что существует недопонимание того, как шок, вызванный войной в Украине, повлияет на экономику еврозоны, при этом некоторые комментаторы ожидали «резкой рецессии и сильного восстановления».

«То, что война в Украине принесла Европе, было постоянным шоком доходов… мы собираемся платить больше за такие вещи, как энергия и продукты питания, по крайней мере, до тех пор, пока мы полностью не завершим переход к зеленой экономике», – сказал он. «Этот постоянный шок доходов оказывает постоянное влияние на активность. Это смещает весь профиль активности вниз; однако это не создает V-образного шока», — сказал он.

Bank of America ожидает, что темпы роста в еврозоне будут близки к нулю в течение следующих двух или трех кварталов. Это может включать техническую рецессию, но это соответствует мягкой посадке, сказал г-н Сегура-Каюэла.

«Как только вы дойдете до конца 2024/25 года и начнете видеть некоторое ускорение мировой экономики, потому что Китай начнет чувствовать себя немного лучше, если мы начнем видеть сокращения со стороны ЕЦБ и если инфляция продолжит снижаться, мы сможем немного улучшить ситуацию. ускорения экономики еврозоны», — сказал он.