Жюри все еще не знает, насколько сильная боль в тазобедренном суставе нас ждет

И это не так хорошо, как кажется. Рост ВВП на 0,4% в июньском квартале в большей степени был объяснен ростом населения на 0,7% по мере восстановления иммиграции.

Итак, если вы допустите рост населения, вы обнаружите, что ВВП на человека фактически упал на 0,3%. То же самое было и в предыдущем квартале – отсюда все люди, говорящие, что мы переживаем «рецессию на душу населения».

Как метко выразился мой коллега Шейн Райт, экономический пирог все еще растет, но чем больше людей его разделяют, тем тоньше его ломтики.

Вполне возможно, что продолжающийся рост населения остановит фактическое сокращение ВВП, помогая скрыть от авторов заголовков, насколько тяжело приходится многим домохозяйствам.

Но мнение средств массовой информации о том, что мы не находимся в рецессии, если ВВП не упадет два квартала подряд, всегда было глупым. Что делает рецессии такими ужасными, так это не то, что происходит с ВВП, а то, что происходит с рабочими местами.

Загрузка

Именно тогда начинает стремительно расти безработица – потому что рабочих увольняют. и потому что молодые люди, заканчивающие образование, не могут найти свою первую достойную работу – вы знаете, что находитесь в рецессии.

В июле уровень безработицы вырос с 3,5% до 3,7%, в результате чего еще 35 000 человек остались без работы. Если мы увидим гораздо больше подобного, не будет никаких сомнений в том, что мы находимся в рецессии.

Но почему рост экономики стал таким слабым? Потому что на домохозяйства приходится около половины общих расходов в экономике, и они сократили свои расходы.

Хотя потребительские расходы выросли на 0,8% в сентябрьском квартале прошлого года, в каждом из следующих двух кварталов они росли всего на 0,3%, а в июньском квартале замедлились всего до 0,1%.

Располагаемый доход домохозяйств (после уплаты налогов) вырос на 1,1 процента в течение последнего квартала, но, с учетом инфляции, он фактически упал на 0,2 процента – ни в коем случае не в первом квартале.

Более того, он упал, несмотря на то, что больше людей работали больше часов, чем когда-либо прежде. Люди работали на 6,8 процента больше часов, чем годом ранее.

Так почему же настоящий располагаемый доход падает? Потому что потребительские цены росли быстрее, чем ставки заработной платы. За год по июнь цены выросли на 6 процентов, а ставки заработной платы выросли на 3,6 процента.

Понятно, что люди поднимают большой шум из-за того, что домохозяйства с большими ипотечными кредитами пострадали от огромного повышения процентных ставок. Но они гораздо меньше говорят о том, как те же самые домохозяйства плюс гораздо большее число работающих домохозяйств, не имеющих ипотечных кредитов, пострадало вторым путем: из-за того, что их ставки заработной платы не росли в соответствии с ценами.​

Загрузка

Вот почему я говорю, что домохозяйства страны расплачиваются за решение проблемы инфляции, которую они не создали. Это национальные предприятия, которые подняли цены намного больше, чем они были готовы поднять ставки заработной платы.

Предприятия действовали, чтобы защитить свою прибыль и – во многих случаях – фактически увеличили свою норму прибыльности. При этом они рискуют покалечить золотых гусей (то есть клиентов), несущих золотые яйца, которых они так жаждут.

Если вы думаете, что это несправедливо, вы правы – это так. Но именно таким образом правительства и центральные банки уже давно контролируют инфляцию, когда она утихла. Им было легче оправдываться в былые времена – в конце прошлого века – когда именно профсоюзы часто вызывали проблемы, добиваясь чрезмерного повышения заработной платы.

Но те времена давно прошли. В наши дни накапливаются данные о том, что основная проблема заключается в возросшей ценовой власти, которую приобрели многие наши крупные предприятия, поскольку им было позволено поглотить своих конкурентов и помешать новым предприятиям войти в их отрасль.

По какой-то причине на ум приходит название Qantas, но я уверен, что могу вспомнить и другие.

Росс Гиттинс — редактор по экономике.

Росс Гиттинс рассказывает об экономике в эксклюзивном информационном бюллетене, предназначенном только для подписчиков, каждый вторник вечером. Зарегистрируйтесь, чтобы получить его здесь.