Индия готовится к ошеломляющему месяцу IPO с листингом на $5 млрд.

Разблокируйте дайджест редактора бесплатно

Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.

Индию ожидает месяц блокбастеров по первичным публичным размещениям акций после медленного начала года, поскольку компании воспользовались восстановлением фондового рынка после первоначальной турбулентности, вызванной тарифными угрозами президента США Дональда Трампа.

На этой неделе на рынки выходят два крупнейших в этом году IPO: листинг Tata Capital на сумму $1,7 млрд в понедельник и дебют индийского подразделения LG Electronics на $1,3 млрд во вторник. В общей сложности аналитики прогнозируют IPO на сумму около $5 млрд в этом месяце и еще $5 млрд до конца года.

«План IPO в Индии является самым активным за всю историю», — сказал Хариш Раман, соруководитель азиатских рынков акционерного капитала Citigroup.

Акции восстановились после неожиданно медленного начала года после Тарифы Трампа в честь «дня освобождения» в апреле и краткий военный конфликт с Пакистаном в мае вызвали обеспокоенность по поводу экономического роста страны.

Хотя 50-процентные пошлины на товары Индии остаются в силе — одни из самых высоких в мире — рынок в значительной степени проигнорировал угрозу: фондовый индекс Nifty 50 вырос на 14 процентов по сравнению с апрельским минимумом.

Акции Tata Capital выросли на 1,5% по сравнению с ценой IPO в 326 рупий ($3,68) в понедельник.

IPO находятся на пути к тому, чтобы превысить прошлогодний рекорд в 21 миллиард долларов. Большая часть активности была сконцентрирована в октябре, благодаря стабильным доходам и недавним обещаниям правительства пересмотр налога на товары и услуги «повысили общее доверие к первичному рынку», сказал Пранав Харидасан, исполнительный директор Axis Securities.

Другие ожидаемые листинги включают дебют ICICI Prudential Asset Management стоимостью более 1 миллиарда долларов и Pine Labs, компании по цифровым платежам, поддерживаемой PayPal и Temasek, которая надеется привлечь почти 700 миллионов долларов.

WeWork India, которую американская материнская компания продала индийской группе недвижимости Embassy в прошлом году, в этом месяце привлекла более $350 млн.

Джордж Чен, глобальный руководитель отдела IPO компании EY, заявил, что восстановление активности во втором полугодии было поддержано высокими коэффициентами оценки и спросом внутренних инвесторов.

«Рост среднего размера сделки отражает растущий оптимизм инвесторов в таких секторах, как финансовые технологии, производство и возобновляемые источники энергии», — сказал он в отчете на прошлой неделе.

По данным Groww, одной из крупнейших индийских онлайн-торговых платформ, в этом году внутренние инвесторы вложили в рынок $63,2 млрд, что более чем покрывает $25,3 млрд чистого оттока иностранных активов.

По словам Ятина Сингха, исполнительного директора инвестиционно-банковского подразделения Emkay Global Financial Services, взаимные фонды стали популярным инструментом для розничных инвесторов: домохозяйства вкладывают в фонды около 3 миллиардов долларов в месяц посредством систематических инвестиционных планов.

Стабильный приток средств, в свою очередь, «обеспечивает мощную поддержку деятельности по сбору средств», сказал Кайлаш Сони, глава индийских рынков акционерного капитала в Goldman Sachs.

Но доминирование отечественных фондов также не позволяет иностранным инвесторам участвовать в IPO.

«Поскольку участие отечественных взаимных фондов настолько велико, ассигнования становятся очень ограниченными», – сказала Рита Тахилрамани, инвестиционный директор азиатских акций в Абердине, добавив, что ассигнования были «настолько незначительными, что даже если я зарабатываю хорошие деньги на этом фронте, это бессмысленно».

Она также выразила обеспокоенность по поводу «очень дорогих» оценок, которые означают, что «инвесторам больше нечего ждать от IPO».

Тем не менее, ожидается, что внутренние фонды продолжат поддерживать рынок, особенно с учетом того, что правительство ограничивает индивидуальные иностранные инвестиции индийцев до 250 000 долларов в год.

«Индийские инвесторы не имеют возможности совершать покупки в Азии в поисках выгодной сделки», — сказал Сингх, — «поэтому в структурном отношении любые поступающие деньги необходимо перераспределять внутри Индии».