Инфляция против дефляции: ритейлеры опасаются падения цен

В преддверии курортного сезона, Уолмарт Уставшие от инфляции покупатели получили обнадеживающие новости: цены на продукты питания и другие основные товары падали, а не росли. Гигант розничной торговли заявил, что если эта тенденция сохранится, он скоро бороться с дефляцией в некоторых из этих ключевых категорий домохозяйств, что было бы долгожданным зрелищем для потребителей, переживших самый сильный рост цен за последние десятилетия.

Но на этой неделе гигант розничной торговли отступил, заявив, что высокие цены на многие продовольственные товары и товары для дома, такие как бумажная продукция, остались неизменными.

«В некоторых категориях наблюдается дефляция — в целом вероятность все еще сохраняется — но цены более стабильны, чем три месяца назад», — заявил CNBC финансовый директор Джон Дэвид Рейни.

В последние недели корпоративные лидеры пели похожую мелодию – в то время, когда инфляция остывает, но цены по-прежнему растут быстрее, чем хотелось бы Федеральной резервной системе. Хоум Депо сказал, что цены на предметы домашнего обустройства скорее «стабилизировались», чем упали. Кока-Кола а производители других популярных брендов закусок, газированных напитков и предметов домашнего обихода заявили, что их цены все еще выше, чем год назад. Хотя они планируют более скромное повышение цен, покупателям также не следует ожидать снижения цен.

«Если посмотреть на инфляцию с течением времени, мы очень редко попадаем в периоды устойчивой дефляции. Это не потребительский эффект», — заявил генеральный директор Coke Джеймс Куинси. сказал 13 февраля на канале CNBC”Крик на улице.”

Последние правительственные данные подтверждают это: хотя темпы роста цен снижаются из года в год, последний показатель инфляции пришло горячее, чем ожидалось. Индекс потребительских цен, широкий показатель, используемый для отслеживания того, сколько покупатели платят за товары и услуги в экономике, вырос на 3,1% в январе по сравнению с предыдущим годом.

Цены на продукты питания выросли на 2,6%, чему способствовал скачок цен на еду вне дома на 5,1%, в эту категорию входят блюда в ресторанах и покупки в торговых автоматах.

Хотя цены в целом все еще растут, в некоторых регионах покупатели почувствовали облегчение. Например, упали цены на бытовую электронику, подержанные автомобили и некоторые другие категории товаров общего назначения. Заработная плата также продолжает расти, что смягчает удар, поскольку некоторые цены остаются высокими.

За последние два года инфляция заняла первое место в умах покупателей, руководителей и инвесторов, поскольку растущие цены привели к увеличению бюджетов домохозяйств и заставили покупателей пересмотреть, где и сколько они тратят. Повышение цен помогло компаниям компенсировать более высокие затраты на производство и поддержать рост – даже несмотря на то, что потребители покупали меньше, хотя им приходилось раскошелиться больше денег. Федеральная резервная система взяла на себя сложную задачу по сдерживанию роста цен, не ввергая экономику в рецессию и не замедляя инфляцию, но покупатели почувствовали лишь небольшое облегчение.

Стоимость предметов повседневного спроса превысила экономические опасения американцев в опрос Pew Research Center, проведенный с 16 по 21 января.. Семьдесят два процента респондентов заявили, что их «очень» беспокоят цены на продукты питания и потребительские товары.

Хотя дефляция может принести облегчение потребителям, в ней также может быть непростая динамика. Во многих случаях компании могут предпочесть защитить прибыль, а не перекладывать на потребителей более низкие затраты на ресурсы. В противном случае они рискуют сократить продажи и упасть курс акций.

Кроме того, руководители, возможно, не захотят снижать цены или говорить о надвигающейся дефляции, поскольку инвесторы могут воспринять это как признак ослабления бренда компании или экономики в целом.

«Редко можно увидеть, чтобы цены снижались равномерно, за исключением рецессий или глубоких рецессий», — сказал Грегори Дако, главный экономист EY.

Однако потребители иногда получают выгоду от «коррекции цен», сказал он. Например, цены на авиабилеты упали во время пандемии и выросли после нее, но сейчас снова стабилизировались.

Цены на такие продукты, как курица или яйца, чаще снижаются в продуктовых магазинах. Тайсон сообщила, что цены на курицу упали на 3,9% в первом квартале финансового года. Производитель яиц Кал-Мэн Фудс сообщила, что средняя цена за дюжину яиц снизилась вдвое в квартале, завершившемся 2 декабря, по сравнению с периодом прошлого года, когда цены на яйца резко выросли. Юнилевер Финансовый директор Фернандо Фернандес также заявил о снижении цен на домашнее мороженое, батончики для стирки и чистки кожи на телеконференции компании 8 февраля.

«Сначала мы увидели дефляцию в категориях, ориентированных на сырьевые товары», – сказал аналитик CFRA Арун Сундарам. «Я думаю, пройдет некоторое время, прежде чем цены на упакованные продукты питания снизятся».

Но не все товары упали в цене. В последнее время резко выросли цены на какао, сахар и помидоры, что нанесло ущерб таким компаниям, как Крафт Хайнц и Нестле. Шоколадница Херши заявила, что в начале этого месяца немного подняла цены на некоторые товары.

По словам Эдварда, несмотря на то, что многие затраты на производственные затраты для предприятий ослабли, расходы растут быстрее, чем до беспрецедентного бума спроса в 2021 году. Аналитик Jones Бриттани Кватрочи.

Товары с сильными брендами, такие как газированные напитки или закуски, обычно имеют большую ценовую власть и меньшую конкуренцию со стороны продуктов под частными торговыми марками из-за их особого вкуса или поклонников. Это дает их производителям возможность продолжать повышать цены, чтобы снизить более высокие затраты, даже если их объемы падают.

С другой стороны, покупатели с большей вероятностью перейдут на более дешевый продукт или товар торговой марки магазина на товары, которые не имеют уникального вкуса или аромата, например, контейнер с арахисом. Это одна из причин, по которой Kraft Heinz продала свой бизнес по производству орехов Planters компании Hormel три года назад.

«Чем больше ингредиентов в продукте, тем больше у вас возможностей ценообразования», — сказал Сундарам.

Ритейлеры, в том числе Target и Kroger, запустили новые частные бренды, чтобы лучше конкурировать с национальными брендами и снизить их цены. Ранее в этом месяце Target представила Dealworthy, бренд, включающий в себя зубную нить, бумажные полотенца и шампунь. Большинство товаров нового бренда продаются по цене менее 10 долларов.

Переманивая продажи, ритейлеры могут оказывать давление на национальные бренды, чтобы те снизили цену на товар, представили более дешевую версию или предложили скидку.

Некоторые обозреватели отрасли ожидают значительной волны снижения цен, поскольку производители продуктов питания борются с ослаблением спроса и замедлением роста продаж.

Ряд поставщиков продуктов питания сообщили о сокращении объемов продаж в Северной Америке в последних кварталах, в том числе Kraft Heinz, производитель Pringles. Келланова и PepsiCo’s пищевые подразделения. Объем не учитывает изменения цен и валют, что дает инвесторам более точное представление о спросе.

Аналитик розничной торговли KeyBanc Брэд Томас сказал, что эти более мягкие тенденции заставят бренды снизить цены или дадут клиентам еще один повод покупать их продукт, например, предлагая краткосрочную рекламную акцию или инновационные функции.

«Постоянные отношения «врага» между розничными торговцами и поставщиками, когда вы настаиваете на более низких ценах, являются частью нормального хода бизнеса», – сказал он. «Что отличается от того, что происходит сейчас, так это то, насколько объем CPG [consumer packaged goods] бренды проигрывают».

Он прогнозирует, что цены на еду на дому станут отрицательными позднее в этом году. Сундарам из CFRA поддержал этот прогноз, отметив при этом, что затраты также должны продолжать снижаться.

По словам Томаса, исторически продовольственная дефляция происходит примерно раз в десятилетие и длится около восьми месяцев. Последний раз это было в 2016 и 2017 годах, и крупнейшим победителем стал Walmart. Rival Target не увидела такой же выгоды.

Даже некоторые крупнейшие бренды США дали понять, что терпимость потребителей к более высоким ценам ослабла. Некоторые компании заявили, что прекратили повышать цены, или пообещали, что в этом году повышение будет более скромным.

Например, компания Kraft Heinz заявила 14 февраля, что ожидает, что ее производственные затраты в этом году вырастут на 3%; однако владелец Oscar Mayer планирует поднять цены лишь на 1%. Компания рассчитывает, что экономия на производительности компенсирует разницу.

Руководители PepsiCo также заявили, что рассчитывают вернуться к более «нормализованному» ценообразованию в 2024 году. В четвертом квартале цены Pepsi на североамериканское подразделение Frito-Lay выросли на 5%, а на североамериканское подразделение по производству напитков — на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. период годичной давности.

Тем не менее, Томас признал, что бренды с сильными поклонниками, такие как Coca-Cola, скорее всего, сохранят цены на свою продукцию. Бренды среднего уровня более уязвимы и им придется снизить цены.