Отчет о ВВП: экономика США выросла на 1,1% в первом квартале

Более высокие процентные ставки нанесли ущерб экономике США в начале 2023 года, но расточительные потребители сдерживают рецессию, по крайней мере, на данный момент.

Валовой внутренний продукт с поправкой на инфляцию в первом квартале вырос на 1,1% в годовом исчислении, сообщило в четверг министерство торговли. Это ниже показателя в 2,6% за последние три месяца 2022 года, но, тем не менее, представляет собой третий квартал роста подряд после сокращения производства в первой половине прошлого года.

Цифры являются предварительными и будут пересматриваться как минимум дважды по мере поступления более полных данных.

Рост в первом квартале был замедлен слабыми инвестициями в жилье и бизнес, на оба из которых сильно влияют процентные ставки. Федеральная резервная система повысила ставки почти на пять процентных пунктов с начала прошлого года, чтобы подавить инфляцию.

Потребители, однако, оказались устойчивыми перед лицом как роста цен, так и более высокой стоимости заимствований. Расходы с поправкой на инфляцию выросли на 3,7 процента в годовом исчислении в первом квартале по сравнению с 1 процентом в предыдущем периоде. Расходы на такие услуги, как поездки и питание в ресторанах, продолжали восстанавливаться после минимумов пандемии. Но расходы на товары также выросли после снижения четыре квартала подряд.

Потребители были поддержаны сильным рынком труда и ростом заработной платы, которые помогли компенсировать высокие цены. Доход после уплаты налогов вырос на 8% в годовом исчислении в первом квартале с поправкой на инфляцию, хотя это было частично из-за корректировки стоимости жизни, которая привела к значительному увеличению выплат по социальному обеспечению в январе.

Однако в течение квартала расходы замедлились, и синоптики предупреждают, что они могут еще больше ослабнуть на фоне заголовков об увольнениях, банкротстве банков и предупреждений о возможной рецессии. Ставки сбережений растут, что является признаком того, что потребители могут становиться более осторожными, и все больше американцев отстают по выплате долга, что говорит о том, что они, возможно, изо всех сил пытаются не отставать от растущих цен.

«Потребительские расходы по-прежнему растут, но я не знаю, как долго это продлится», — сказал Бен Херзон, экономист S&P Global Market Intelligence. «Доверие слабое и ослабевает. Вы должны задаться вопросом, не приведет ли это вскоре к сокращению расходов?»

Постепенное замедление будет приветствоваться политиками, которые пытаются охладить экономику настолько, чтобы снизить инфляцию, но не настолько, чтобы это привело к массовым увольнениям и безработице. Чиновники ФРС соберутся на следующей неделе в Вашингтоне, чтобы решить, поднимать ли ставки 10-е заседание подряд.

«Это не свободное падение», — сказала Дана Петерсон, главный экономист бизнес-группы Conference Board. «Это контролируемый спуск, и именно этого ФРС пытается добиться с помощью более высоких процентных ставок».

Тем не менее, опубликованные в четверг данные в основном предшествовали краху Silicon Valley Bank и последовавшим за ним финансовым потрясениям. На горизонте есть и другие угрозы, в том числе надвигающееся противостояние долгового потолка, которое может еще больше дестабилизировать финансовые рынки. Ранние прогнозы предполагают, что рост ВВП, вероятно, еще больше замедлится во втором квартале, и многие аналитики считают, что рецессия, вероятно, наступит позже в этом году.

«Если у нас действительно будет шок, если у нас действительно будет фиаско с потолком долга или что-то в этом роде, это, на мой взгляд, повышает вероятность того, что мы войдем в рецессию», — сказал Джей Брайсон, главный экономист Wells Fargo.