Почему пик Китая, наконец, прибыл | Джордж Магнус

ПRoclamations о неизбежности доминирования Китая в отношении глобальной экономической системы или так называемого китайского века, гораздо менее подтверждены Современный Трампианский страх чем то, что должно быть обращением Коммунистической партии к ее внутренним ценностям и добродетелям.

Общие опасения по поводу принудительной политики и прав человека в стороне, некоторые понятия о Китай В качестве неудержимого экономического, технологического и военного бегемота сидят вместе с другими, больше сосредоточившись на все более склеротической, чрезмерно централизованной политической экономии, которая зависит от расточительного экономического стимула и имеет плохое управление и институты. Слияние этих представлений предполагает, что мы, возможно, уже достигли «Пик Китая».

Во время финансового кризиса 2008 года, чиновника Китая и, вероятно, преувеличен, ВВП составлял около 14 трлн долларов (10,4 трлн фунтов стерлингов), или около трети США. К 2021 году он вырос до трех четвертей от Америки в 23,7 тр., И были широко распространены разговоры о том, в каком году Китая 2020-х годов обогнал США.

Однако к 2024 году экономика Китая в размере 18 дюймов на 18 долларов США вернулась до чуть более 62% от почти 30 трлн долларов США. В рамках ВВП на получение головы Китай все еще не более 20% США.

Растущий Китай уникально увеличил свою долю в глобальном ВВП в период с 2000 по 2021 год с 3,5%до 18,5%, но с тех пор он снизился до 16,5%. Нет сомнений в том, что рост Китая, по крайней мере, останавливается. Рабочий возраст и общая численность населения в настоящее время находятся в неустанном снижении. Урбанизация, чуть более 60%, выравнивается. Рост производительности остановился.

Долгое количество доли в Китае в глобальном экспорте производства и производстве выровняется, а внешняя среда для Китая в настоящее время намного сложнее и более враждебна. А 90-дневная пауза Во вторник истекает тарифная война в США-Китай, и неясно, будет ли она расширена.

Часть проблемы в том, что Китай достиг окончания экстраполяции. Прошлое действительно еще одна страна. Некоторые из его двигателей для роста могут стрелять только когда -либо один раз, например, зачисление детей в начальные и средние школы; улучшение базового здравоохранения; пожинать демографические дивиденды падения показателей зависимости; и перемещение людей из сельской местности к более высокой производительности, городской рабочих мест.

Некоторый рост также вытекал из ряда высокоэффективных политических инициатив, таких как инициативы, захваченные эрой реформ и открытия, вдохновленные Денг Сяопинг: Присоединение к Всемирной торговой организации; Создание подлинного рынка жилья и использование глобализации. Ничто из этого не может случиться снова.

Более того, модель роста Китая, основанная на нереально высоких целях роста и уникально высоких инвестиционных и сберегательных показателях, становится затопленной застойной производительностью, трудностями в обслуживании долга и неправильном распределении капитала.

На конференции по центральной экономической работе в декабре прошлого года премьер -министр Китая Ли Цян, суммировал состояние своей страны, откровенно заявив, что основание для устойчивого восстановления экономики и роста не является сильным, спрос является слабым, существует давление на создание рабочих мест и «финансовые трудности» среди нескольких местных органов власти.

Несмотря на то, что потребление было сделано главным приоритетом, фактические политические меры, чтобы сделать его таким образом, были ошеломляющими, отчасти потому, что перераспределение экономической власти для компаний и граждан также влечет за собой изменения в политической власти, которые являются анафемой для коммунистической партии.

А Структивный спад в секторе недвижимостиНа одном этапе на один этап составлял более четверти экономики, вероятно, сократится в обозримом будущем, преследуется более низкими показателями формирования домохозяйств и меньшими когортами новых покупателей, которые связаны с демографией, и хроническим избыточным положением непроданной и необычной недвижимости.

Правительство смягчило свой подход к частным предприятиям и одобрило новый закон о продвижении частной экономики, чтобы поддержать ИИ, технологические кластеры и центры, а также сократить нормативные барьеры. Низкое деловое доверие, тем не менее, на самом деле не в правилах, а о политическом вмешательстве, и слабом спросе и прибыли.

Супер-глобализация, из которой Китай получил выгоду, в значительной степени закончилась, и крупнейшая в мире экспортная нация в настоящее время сталкивается с фрагментированием и разрушением торговли и инвестиционной средой, в которой торговля в Blocs держит лучше, чем торговля между ними.

Блок Китая включает в себя большинство населения мира, но очень небольшие пропорции мирового ВВП, инвестиций и богатства. В то же время, развиваемая и средняя экономика, а также развивающиеся страны, отталкивают то, что они воспринимают как хищную торговую политику со стороны торговца торговли меркантилий.

Пик Китай не связан с сомнениями в отношении промышленного мастерства Китая и родословной. Это, однако, около двух вещей, которые могут быть одновременно правдой: в Китае могут быть компании мирового класса и законодатели моды, такие как Alibaba, Tencent, Byd, Catl, Huawei и DeepSeekа также экономика с системным дисбалансом, ограничениями долгов и политическими и экономическими противоречиями.

Иными словами, в Китае есть острова технологического совершенства и лидерства в море макроэкономической турбулентности и неприятностей. Это характеризовало пик Японии 40 лет назад, и Китай формируется на бис.

Джордж Магнус – научный сотрудник в Китайском центре Оксфордского университета и в Лондонском университете SOAS. Он является автором красных флагов: почему Китай Си находится под угрозой