Прибыль Goldman Sachs, Morgan Stanley и ряда других западных банков в Китае резко упала в прошлом году, так как карантин из-за Covid-19 и геополитическая напряженность разрушили надежды на то, что их операции в стране, наконец, начнут приносить прибыль.
Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs и HSBC сообщили об убытках своих подразделений в Китае в 2022 году, а прибыль Morgan Stanley упала, как показывают данные, опубликованные кредиторами и опубликованные Financial Times.
Среди семи групп Уолл-Стрит и европейских групп с инвестиционно-банковскими подразделениями на материке. КитайJPMorgan и UBS были единственными банками, чья прибыль выросла, хотя подразделение HSBC потеряло меньше денег, чем в предыдущие годы.
вестерн банки потратили годы, инвестируя в небольшие и часто убыточные операции в Китае в надежде, что плацдарм во второй по величине экономике мира в конечном итоге окажется прибыльным. Но по мере того, как отношения между Вашингтоном и Пекином ухудшаются, цифры показывают, насколько сложной стала эта ставка.
«Эти ребята установили эти [mainland units] когда Китай был все о росте. . . и у вас не было геополитики на заднем плане», — сказал гонконгский финансист-ветеран. «Дело в том, что многое изменилось».
Слабые результаты знаменуют собой откат по сравнению с 2021 годом, рекордным годом для инвестиционных банков во всем мире, когда шесть из семи получили прибыль от своих операций на материке после того, как Пекин позволил им стать полными владельцами единиц впервые после торговой сделки с США.
Кредиторы сослались на напряженность в отношениях между США и Китаем, ограничения Covid-19, кризис собственности в Китае, сокращение торговли акциями на суше, затраты на реструктуризацию и жесткую конкуренцию за убытки и скудную прибыль, как показывают корпоративные документы.
Прогресс застопорился как раз в тот момент, когда глобальные банки оценивают, насколько сильно их бизнес в Китае может пострадать от санкций США и более пристального внимания со стороны Вашингтона. Банки также получили запросы от китайских регулирующих органов об ограничении выплат руководящим работникам и отсрочке выплаты бонусов в соответствии с Стремление президента Си Цзиньпина к «общему процветанию».
Некоторые начали воздерживаться от работы, которая в противном случае могла бы оказаться прибыльной, чтобы избежать санкций США.
«Искусственный интеллект — это следующее большое событие, и пять лет назад мы потратили бы много времени на изучение китайских компаний, занимающихся искусственным интеллектом, — сказал один из топ-менеджеров западного инвестиционного банка в Гонконге. — Но сейчас нет. Они могут оказаться в списке юридических лиц в США».
На семь банков в совокупности приходилось всего 0,1% от дохода в размере 395 миллиардов юаней (56 миллиардов долларов), полученного в общей сложности 140 инвестиционными банками в Китае в прошлом году. Подразделения на материке не представляют всех денег, которые банки зарабатывают в Китае, потому что прибыль от некоторых направлений бизнеса, включая консультирование китайских компаний по листингу в США или Гонконге, часто регистрируется в других местах.
«Пока крупные американские банки могут укреплять свой бренд среди состоятельных людей в Китае, они потенциально могут существенно расширить свой бизнес в китайском секторе управления активами стоимостью 10 трлн долларов», — сказал Виктор Ши, профессор китайской политической экономии в Университете Китая. Калифорния Сан-Диего. «Им будет сложно ориентироваться в нормативно-правовой базе как в США, так и в Китае».
Главный исполнительный директор JPMorgan Джейми Даймон должен посетить Китай в этом месяце впервые с тех пор, как он вынужден извиниться в 2021 году за слова, что банк переживет Коммунистическую партию Китая. Ожидается, что он прибудет в Шанхай 30 мая для участия в ряде конференций, а затем отправится на встречи в Гонконг.
Глобальные банки не выиграли значительного объема бизнеса на быстро развивающемся рынке первичных публичных предложений на материковых биржах в первой половине прошлого года. Листинги там подскочили, даже несмотря на то, что нью-йоркские, лондонские и гонконгские биржи боролись с падением IPO.
Руководители двух банков заявили, что их учреждения не решались участвовать, потому что стандарты андеррайтинга иногда были ниже, чем на других рынках.
На быстрорастущей доске Star Шанхайской фондовой биржи, которая привлекла 17,9 млрд юаней в результате 11 IPO в первом квартале этого года, банки обязаны инвестировать собственные деньги в публичные предложения, по которым они консультируют.
Листинги китайских компаний в Нью-Йорке, которые когда-то были прибыльным источником сборов, которые западные банки использовали в качестве оправдания своего убыточного присутствия на материке, сократились после репрессивных мер со стороны Пекина и более строгих аудиторских проверок со стороны регулирующих органов США.
Глобальные банки по-прежнему доминируют на рынке листингов в Гонконге, но китайские конкуренты начинают оспаривать эту позицию. Китайские банки все чаще «пытаются втиснуться», говоря клиентам, что они должны нанять материковый банк, а также международный банк для IPO в Гонконге, сказал старший руководитель материкового бизнеса в одном из глобальных банков.
Подразделения в Китае крошечные в контексте общих операций глобальных банков. Подразделение JPMorgan China Securities получило прибыль в размере 38 млн долларов по сравнению с общей прибылью банка в размере 38 млрд долларов в прошлом году. Чистый убыток Goldman в Китае в размере 58 млн долларов произошел на фоне глобальной прибыли в размере 11,3 млрд долларов.
HSBC заявил, что «полностью привержен» своему подразделению по ценным бумагам на материке, которое «демонстрировало хорошую динамику». Другие банки отказались от комментариев.
Все больше иностранных банков находятся на ранних стадиях организации операций на материке. Citi подал заявку на создание полностью принадлежащего ей подразделения ценных бумаг в 2021 году, но не получил на это одобрения. В январе Standard Chartered получила лицензию на создание полностью контролируемого подразделения по ценным бумагам.
Несмотря на встречный ветер, западные кредиторы вряд ли откажутся от своих подразделений на материке. «Они посеяли зерно», — сказал один высокопоставленный банкир. «Получать лицензии и нанимать людей дорого. Я вообще не вижу, чтобы они уходили с рынка».
