Решение ФРС оставило процентные ставки без изменений, банки прогнозируют сокращение в 2024 году

«Люди обычно думают, что мы находимся на уровне или близко [the final level]И думаю, что маловероятно, что мы повысим ставку», — сказал председатель ФРС Джером Пауэлл, имея в виду своих коллег-чиновников. «Они не исключают такую ​​возможность».

Объявление процентной ставки ожидалось вслед за обнадеживающими экономическими данными по инфляции, рынку труда, заработной плате и потребительским расходам. С конца лета представители ФРС перестали повышать ставки, вместо этого ожидая, как экономика отреагирует на их действия. Результат: инфляция продолжает снижаться, не создавая угроз для рынка труда или финансовой стабильности. И, если не считать каких-либо сюрпризов, ожидается, что все это будет продолжаться.

Рынки подскочили на надежде, что стоимость заимствований снизится в ближайшем будущем, а основные индексы продолжили рост во второй половине дня. По итогам торгов промышленный индекс Доу-Джонса подскочил на 512,3 пункта, или 1,4 процента, до рекордного максимума в 37 090,24. Индекс S&P 500 поднялся на 1,37 процента, а Nasdaq – на 1,38 процента.

Индекс Dow Jones достиг рекордного максимума, поскольку инвесторы радуются прогрессу инфляции

Политики завершили год свежими экономическими прогнозами, изложив свои ожидания в отношении ставок, инфляции, уровня безработицы и общего роста. Эти оценки указывают на три снижения ставок в 2024 году. Чиновники придерживались предыдущих оценок, согласно которым уровень безработицы в следующем году немного вырастет — до 4,1 процента. И они показали, что инфляция улучшится в ближайшие 12 месяцев, но не достигнет желаемого целевого показателя в 2 процента.

В конечном итоге Пауэлл назвал экономику, которая в этом году превзошла ожидания улучшения. Пауэлл заявил, что «нет оснований полагать, что экономика сейчас находится в рецессии». Но он поспешил добавить свое типичное заявление о том, что еще слишком рано объявлять о победе, потому что экономика снова и снова удивляет практически всех.

«Мы предполагаем, что дальше будет сложнее», — сказал Пауэлл о продолжающейся борьбе с инфляцией. — Но пока этого не произошло.

Решение среды оставляет базовую процентную ставку ФРС, известную как ставка по федеральным фондам, между 5,25 и 5,5 процента. Это самый высокий уровень за 22 года, и он установлен на отметке, призванной замедлить все виды заимствований и инвестиций, от ипотеки и автокредитов до найма бизнеса.

Инфляция упала до 3,1 процента, поскольку ФРС начинает последнее заседание 2023 года

Теперь план ФРС состоит в том, чтобы удерживать ставки на высоком уровне столько, сколько потребуется, чтобы погасить оставшиеся источники инфляции. Идея состоит в том, что высокая стоимость заимствований будет сохранять жесткий контроль над экономикой, даже если чиновники уже прошли фазу повышения ставок.

За исключением чрезвычайных ситуаций, таких как пандемия или растущая инфляция, ФРС обычно повышает или снижает ставки с шагом в четверть пункта. И пока неясно, как долго ставки будут оставаться на нынешнем уровне, прежде чем начнут снижаться. Некоторые наблюдатели ФРС рассматривают мартовское заседание центрального банка как возможность первого сокращения ставки.

Но Клаудия Сам, основатель Sahm Consulting и бывший экономист ФРС, отметила, что послания ФРС продвигаются медленно и осознанно; Для того, чтобы незначительные изменения в политике проявились в речах и публичных выступлениях, могут потребоваться недели, если не месяцы. Даже если чиновники будут уверены, что больше не будут повышать ставки, Пауэллу и его коллегам потребуется время, чтобы изменить свою позицию. Это может отодвинуть первый срез на конец весны или начало лета.

«Он такой: «Нам нужно увидеть прогресс в направлении 2 процентов», — сказал Сам. «И это типа: «Оглянитесь вокруг. У вас есть прогресс в сторону 2 процентов».

Пауэлл воздержался от описания того, что именно потребуется для снижения ставок. Но он признал, что «есть общее ожидание, что эта тема станет для нас перспективной в будущем».».

Одно можно сказать наверняка: чиновникам придется убедиться, что инфляция находится на правильном пути и достигнет более нормального целевого показателя в 2 процента. (Инфляция в настоящее время находится на уровне 3 процентов, если использовать предпочтительный показатель ФРС.) В этом направлении достигнут серьезный прогресс. Общая инфляция снизилась по сравнению с пиком лета 2022 года: индекс потребительских цен вырос на 3,1 процента в ноябре по сравнению с годом ранее. Утром в среду свежие данные Министерства труда показали, что оптовые цены в ноябре остались на прежнем уровне, что еще более оптимистично повлияло на прогноз инфляции.

Спрос также замедляется. Более высокие ставки означают, что предприятиям становится сложнее получать кредиты. И хотя рынок труда по-прежнему напряжен, он уже не растет стремительно.

Вирусная еда в Макдональдсе за 16 долларов, которая может объяснить гнев избирателей на Байдена

В то же время многие отрасли экономики вообще не испытали значительного спада. Как правило, высокие ставки по ипотечным кредитам подрывают спрос на жилье, потому что несколько дополнительных процентных пунктов по кредиту могут лишить покупателей возможности искать жилье. Но поскольку доступных домов так мало, спад на рынке жилья, начавшийся в начале этого года, был недолгим, и цены на жилье снова растут.

К настоящему времени экономисты также ожидали, что потребители сократят расходы либо из-за высокой инфляции, высоких процентных ставок, либо из-за неуверенности в том, что будет дальше. Но американцы продолжают тратить большие деньги на концерты, отпуск, кино и многое другое, помогая стимулировать рынок труда и общий экономический рост.

Открытый вопрос заключается в том, как долго этот импульс сможет сохраняться. Чиновники ФРС по-прежнему заявляют, что их борьба с инфляцией потребует некоторого смягчения ситуации на рынке труда, а также сокращения потребительских расходов. До какой степени? Никто не знает.