Рост ВВП, 4 квартал 2025 г. – Здоровый скептик

На этой неделе у нас было несколько интересных экономических отчетов. Заявки на пособие по безработице снизились и остаются приглушенными. Опубликован ВВП за четвертый квартал 2025 года. Он показал более слабый, чем ожидалось, рост, но на самом деле это было ожидаемо, потому что приостановка работы правительства привела к снижению роста почти на целый процентный пункт. Частный сектор на самом деле рос хорошо. И мы наблюдаем как в сфере занятости, так и в экономике переход от разрушительных государственных расходов к продуктивным частным расходам. Потребительские расходы выросли, как и инвестиции. Экспорт и импорт снизились, что, вероятно, связано с тарифными и другими торговыми мерами, принятыми администрацией. Это «реальный» ВВП после инфляции, но я не знаю, насколько точна поправка на инфляцию. Некоторые частные источники, использующие данные о реальных ценах, предполагают, что она ниже. По данным BEA, он составляет 3,7% в целом, 2,9% на расходы на личное потребление и 2,7% на «основные» покупки, которые исключают продукты питания и энергию – ничего, что не нужно потребителям (это шутка, только потому, что цены на товары нестабильны, не является оправданием для исключения их из расчета). (Выпуск BEA)