Слабость рубля/нефть: боевой стресс заставит Россию качать больше

Получайте бесплатные новости нефтегазовой отрасли

Мы вышлем вам Ежедневный дайджест myFT электронная почта, сводящая последние Нефтегазовая промышленность новости каждое утро.

Рубль – это нефтевалюта. Сырая нефть — четверть российского экспорта, крупнейшая составляющая. Цена на нефть марки Brent, по-прежнему являющаяся международным эталоном нефти, за последние два месяца выросла на пятую часть. Несмотря на это, российская валюта почти так же упала по отношению к доллару. Только в понедельник он потерял около 2%. Можно было бы ожидать, что эти двое будут больше двигаться в тандеме.

Россия, должно быть, отчаянно пытается увеличить экспорт сырой нефти. Но она пообещала ОПЕК+ сократить добычу на 500 000 баррелей в день с этого месяца.

Не вините коалицию западных государств за ограничение цены на российскую смесь Urals в 60 долларов за баррель. Это явно не сработало. За последние недели цена на нефть марки Urals поднялась более чем до 73 долларов, сузив дисконт с нефтью Brent. Например, согласно анализу Financial Times, индийские покупатели готовы платить за российскую нефть у таких производителей, как «Лукойл» и «Роснефть».

В рублевом выражении международная цена на нефть марки «Юралс» с середины июня выросла на 60%. Обещание ОПЕК+ заставляет Россию прижаться носом к стеклу метафорической витрины кондитерской.

Он мог бы использовать больше доходов от экспорта. Профицит счета текущих операций сократился параллельно с падением доходов от экспорта энергоресурсов и ростом импорта оружия. Инфляция может начать расти. Индексы цен производителей могут вырасти на 20% в годовом исчислении во втором полугодии, считает консалтинговая компания Capital Economics. Президент Центрального банка России Эльвира Набиуллина может вскоре поднять процентные ставки.

Неудивительно, что местные цены на акции на Московской бирже выросли в качестве страховки от инфляции. Акции государственной “Роснефти” выросли в этом году более чем на 50% в рублевом выражении. Даже глобальные энергетические акции обычно спокойного вида снова обрели свое очарование. Общий мировой энергетический индекс MSCI с весны превзошел свой более широкий ориентир мирового рынка.

Слабый рубль предлагает России стимул для увеличения экспорта нефти как раз в тот момент, когда Саудовская Аравия сокращает поставки, отчасти для того, чтобы поддержать этого члена ОПЕК+. Это не устойчиво.

Команда Lex заинтересована в получении дополнительной информации от читателей. Пожалуйста, расскажите нам, что вы думаете о слабости рубля в разделе комментариев ниже.