Частный акционерный капитал, крипто, Alt Investments слишком сложные для выхода на пенсию

Скорее всего, вы никогда не слышали о покойном Дэвиде Свенсен, легенде о финансах, которая управляла фондом в Йельском университете.

Свенсен был пионером инвестиций, который совершил значительные суммы денег Йельского университета в частном акционерном капитале и альтернативных инвестициях (таких как хедж -фонды, древесина и энергия). Ободрение Йельского университета получило впечатляющую среднегодовую доходность 11,8% с 1999 по 2009 год. В резком контрасте, портфель всех публично торгуемых акций в течение того же периода имел негативную прибыль, рассчитал Бертон Малкиль, автор «случайной прогулки по Уолл -стрит».

Свенсен также написал книгу, направленную на то, чтобы помочь людям сэкономить на выходе на пенсию. В «нетрадиционном успехе: фундаментальный подход к личным инвестициям» Свенсен выступил против людей, пытающихся подражать сложному подходу с неликвидными инвестициями, которые он оттачивал в Йельском университете. Вместо этого он подтолкнул людей к диверсификации, инвестировать в индексные фонды на широком уровне и сохранить плату.

Предостережения Свенсена теперь стоит вспомнить, когда администрация президента Дональда Трампа сделала свой первый шаг: открытие рынка пенсионных сбережений для частного акционерного капитала, криптовалюты и альтернативных инвестиций. Промоутеры этого трио стремятся улучшить свою прибыль, получив доступ к рынку пенсионных сбережений на пенсию за 12 триллионов долларов.

Конечно, добавление этих инвестиций к 401 (k) S теоретически предлагает участникам большую диверсификацию и потенциал для более высокой прибыли. Тем не менее, эти ожидаемые выгоды имеют значительные компромиссы. Например, частные инвестиции и альтернативные инвестиции трудно торговать, в то время как оценка активов может быть мягкой.

Недавние исследования ставят под сомнение повествование о том, что частные рынки превосходят общественные инвестиции. Большая часть превосходства происходит только от возврата лучших исполнителей. Частный акционерный капитал не превосходит общественный акционерный капитал, как только вступают в игру.

Сборы имеют решающее значение. Возьмите фонды целевой даты (также известные как фонды жизненного цикла), диверсифицированные портфели, популярные среди участников 401 (k). Одна идея-добавить различные альтернативные инвестиции в целевую дату фонда. По словам Morningstar, плата за мировую дату взаимных фондов в среднем составляла 0,29% в конце 2024 года. Большинство частных фондов взимают более 1% в виде сборов за управление, плюс плата за стимулирование до 20%. Даже если стандартная формула платы корректирует 401 (k) с, вполне вероятно, что альтернативные инвестиционные сборы будут выше, чем типичный фонд индекса акций.

Чтобы быть ясным, частные инвестиции и альтернативные инвестиции занимают место в институциональных и высоких поклонниках. (То же самое можно сказать и о криптовалютах.) Однако в планах пенсионного сбережений, спонсируемых работодателем, рекомендованный подход Свенсена для отдельных лиц остается на месте.