Человек, который никогда не хочет продавать – и почему это делает Биткойн опасным

У него есть 650 000 биткойнов, он клянется не отдавать ни одного — и играет с огнем. Если первосвященник криптомира пошатнется, может разразиться эффект домино на миллиард долларов.

Майкл Сэйлор не просто играет с образами, он играет с силой. В то время как рынок криптовалют дрожит, а фанаты биткойнов нервно смотрят на свои ценовые приложения, глава Strategy представляет себя непоколебимым героем с автопортретами, созданными ИИ. Но если вы хотите понять рынок криптовалют, вы должны четко понимать: там, где нет центрального банка, контролирующего валюту, правит казино. И там крупье — король. Майкл Сэйлор — один из таких крипто-крупье, а может быть, даже крипто-крупье. Тот, кто может отправить Биткойн в рай или ад.

Эта сила реальна. В прошлом месяце компания Strategy вложила в биткойн еще 50 миллионов долларов. Сейчас компания владеет криптовалютой на сумму более 65 миллиардов долларов. Кто-то вроде него может сделать то, о чем другие инвесторы только мечтают: изменить цены на валюту. Его недавние покупки стали одной из причин, почему Биткойн временно поднялся вверх после своего краха. На отдельных торговых площадках он даже превысил 100 000 долларов. Сэйлор – секретный босс биткойнов.

Предыдущий крах был драматичным: всего за семь недель он упал со 126 000 долларов до менее 81 000 долларов. Крах, с которым нечасто сталкиваются даже закоренелые трейдеры. Несмотря на некоторое восстановление, эксперты предупреждают, что фундаментальная напряженность на этот раз не исчезла. И у причины этого напряжения есть имя: Майкл Сэйлор.

Мужчина превратил солидную компанию-разработчика программного обеспечения в самый агрессивный биткойн-холдинг в мире. Раньше компания Strategy была скромным поставщиком программного обеспечения для бизнес-аналитики. Затем наступил 2020 год. Сэйлор инвестировал 250 миллионов долларов в биткойн, и его причины были кристально ясными: биткойн — это надежное средство сбережения с «более высоким потенциалом роста стоимости, чем наличные деньги». Эксцентричная идея стала миссией. Облигации, акции, операционный денежный поток – с тех пор все перетекло в Биткойн. Сегодня Strategy владеет около 650 000 акций, что составляет более 60 процентов всех биткойнов, принадлежащих листинговым компаниям.

Это сделало Сэйлора иконой криптовалюты. А для его поклонников — доказательство того, что радикальная приверженность делает вас богатыми. «Никто никогда не терял деньги, покупая биткойны», — заявил он. Его сообщество любит такие предложения. Но они любят человека, у которого есть власть перемещать их валюту через чистую массу. Для многих это делает его мессией цифрового золота. Однако для других это системный риск. Бизнес-модель Сэйлора звучит как криптосказка: взять дешевый долг в евро или долларах и купить валюту, которая будет расти в долгосрочной перспективе. «Это своего рода арбитражный бизнес», — цитирует Handelsblatt руководителя исследования Bitwise Андре Драгоша. Есть только одна загвоздка: биткойн не растет стабильно, а резко колеблется. Когда дела пойдут плохо, таким компаниям, как Strategy, в какой-то момент придется продать свои акции. Некоторые поменьше уже сделали это за последние несколько недель — термометр вышел из строя. А если рынок постоянно лихорадит, то и Сэйлор становится пациентом.

Дальше начинается цепная реакция, о которой предупреждают аналитики. Если цены падают, управляющие активами продают. Если они продадут, цены упадут еще больше. Эффект домино – спровоцирован теми, кто на самом деле хотел стабилизировать рынок. Так что же такое Сэйлор? Цифровое хранилище энергии? Возможно. Google для денежной энергии? Это его сравнение. Правда: игрок. Биткойн хотел быть децентрализованным, независимым от отдельных лиц. Теперь все, что нужно, это такой человек, как Сэйлор, чтобы расшатать карточный домик.

Потому что риски растут. Стратегия теперь стоит на фондовом рынке меньше, чем ее собственные активы в биткойнах – вотум недоверия со стороны инвесторов. Привилегированные акции, которые должны были принести новый капитал, упали ниже цены размещения. Финансирование становится дороже. Стратегия еще не поколебалась, но земля под ногами Сэйлора дрожит.

А затем идет MSCI. Поставщик индекса проверяет, являются ли такие компании, как Strategy, все еще действующими компаниями — или, скорее, биткойн-фондами с корпоративной оболочкой. Если Strategy исключат из MSCI World, ETF придется продавать автоматически. Аналитики говорят о возможном оттоке до $8,8 млрд. Падение цен в пропасть было бы неизбежным.

С чисто экономической точки зрения Strategy могла бы просто продать немного биткойнов. Даже краткосрочное падение цен будет управляемым. Но здесь железный курс Сэйлора встречается с реальностью: как непреклонный генерал, он поклялся никогда не продавать. Его видение состоит в том, чтобы «держать Биткойн вечно». Если он нарушит эту догму, это прозвучит как психологический призыв, который невозможно превзойти с точки зрения ясности: инвесторы будут рассматривать это не как меру ликвидности, а как капитуляцию. А когда падет первосвященник, вместе с ним падет и церковь.

Неудивительно, что критики теперь подают на него в суд. Обвинение – манипулирование ценами. Не с Биткойном, а с вашей собственной компанией. Ирония: Великая революция, которую когда-то обещал Биткойн, может произойти только в том случае, если институциональные инвесторы примут участие в массовом масштабе. Но они ждут. Одной из причин, по которой они ждут, является Майкл Сэйлор. По их мнению, человек, который движет рынками каждым шагом, стал самым большим риском для валюты, которая никогда не хотела монополиста риска. Пока он не продает, он остается опасностью. И если он продаст, это может спровоцировать ту самую бурю, которую он любит воссоздавать в своих изображениях ИИ.