Экономика США: ФРС тестирует новую реальность

президент Дональд Трамп присвоил американской экономике высший рейтинг: «А» с пятью знаками «плюс». Об этом он сказал в интервью изданию Politico, которое президент дал перед началом небольшой кампании, с помощью которой он хочет убедить своих сограждан в США, что благодаря его усилиям все идет хорошо: экономика процветает, инфляция исчезла, а в высоких ценах виноват его предшественник.

Несогласие Мирана также является признаком того, что Федеральная резервная система в обозримом будущем оставила позади фазу единогласия. Миран отдал один из трех голосов против решения большинства о снижении ключевой процентной ставки на 0,25 процентных пункта до 3,5–3,7 процента. Два главы центральных банков – Остан Гулсби и Джеффри Шмидт – проголосовали за сохранение ключевых процентных ставок на старом уровне.

Прогнозы центральных банков, также опубликованные в среду, предполагают, что мнения по поводу соответствующей денежно-кредитной политики могут еще больше разойтись. Руководителей центральных банков, которые не имеют права голоса в этом году, также просят проголосовать за прогнозы. Шестеро (включая Гулсби и Шмидта) считали целесообразным сохранение ключевых процентных ставок на старом уровне, близком к четырем процентам; В наступающем году по-прежнему останутся трое, которые не захотят снижать процентные ставки, а один даже хочет снизить ключевую процентную ставку до чуть менее 2 процентов.

Растущая разобщенность вызвана не только политическими предпочтениями. Американскую экономическую ситуацию нелегко интерпретировать. С одной стороны, сокровищницы государственных данных пока не заполняются в обычном режиме из-за остановки работы. С другой стороны, экономические данные дают разные сигналы. Инфляция незначительно выросла с начала года, а рынок труда ослабевает.

От налогового закона ожидается сильный экономический стимул: аудиторы Конгресса подсчитали, что «Закон об одном большом красивом законопроекте» увеличит рост ВВП на 0,9 процентных пункта в следующем году. Главным фактором закона является то, что с 1 января 2026 года компании могут сразу полностью вычесть капитальные затраты, такие как оборудование и исследования и разработки. Это сильный попутный ветер для экономики в 2026 году. Фактически, руководители центральных банков пересмотрели свои экономические прогнозы в сторону повышения. Теперь они ожидают увеличения на 2-2,6 процента, после того как в сентябре они были еще более пессимистичны.

С другой стороны, потребительские настроения хуже, чем были в течение длительного времени, но потребительские расходы остаются на высоком уровне. Черная пятница и Киберпонедельник принесли ритейлерам рекордные продажи. С другой стороны, ритейлеры очень обеспокоены рождественским сезоном, поскольку тарифы приводят к росту цен.

Тея Браун управляет магазином игрушек в Ричмонде, штат Вирджиния. До 40 процентов продаж приходится на две недели перед Рождеством. Все стало дороже как минимум на 20 процентов: не только игрушки, 80 процентов которых поставляются из Китая, но и чистящие средства и мешки для мусора. Рэйчел Латс управляет бутиком модной и ювелирной одежды в Детройте. Она сообщает, что в ее районе закрылись три предприятия, два из них потому, что не справлялись с таможенной нагрузкой. Она планировала расшириться после рекордного года, но отказалась от этого плана из-за неопределенности, вызванной тарифами.

На митинге в Пенсильвании Трамп призвал своих сограждан покупать детям меньше ручек и откладывать их куклой-другой. «Для дочери не нужно 37 кукол». Это вызвало недовольство владельца магазина игрушек Брауна. Вероятно, он не знает, о чем говорит. Она не знает детей, у которых было бы больше двух кукол. Обвинение народа – это «ужасный способ управления».