«Менталитет неудачника»: основатель сводит счеты с немецкой стартап-сценой

Финн Мец изучал информатику в Копенгагене, в ТУМ и Университете Беркли. Он стажировался в венчурных компаниях и проводил исследования в области искусственного интеллекта. В Сан-Франциско он стал соучредителем программы акселерации, которая продвигает стартапы, ориентированные на безопасность ИИ. Для первой партии Seldon Lab собрала более 10 миллионов долларов.

Мец недавно посетил свою родину Биты и крендели с солью в Мюнхене и оставил один, когда уезжал LinkedIn-Почта, что раздражало некоторых людей. Мец писал, что то, с чем он столкнулся среди основателей и инвесторов в Мюнхене, было типичным «менталитетом неудачника». Для Германии, для Европы. Здесь вы довольствуетесь крохами вместо того, чтобы стремиться к максимуму с реальными амбициями.

И Биты, и Крендели с сольюОснователь Феликс Хаас а также Инвестор Джудит Дада почувствовал себя взволнованным и прокомментировал. Мы попросили Финна Метца объяснить свою точку зрения более подробно.

Прочитайте его эссе здесь, в котором основатель объясняет свое мнение.

Европейский питч: «Нам не обязательно быть лучшими»

После года, проведенного в Сан-Франциско, я вернулся в Германию с надеждой, что стартап-сцена здесь меня догнала. Это далеко не так.

В Bits & Pretzels я слышал одно и то же снова и снова: «Нам не обязательно быть лучшими, рынок достаточно велик для крошек». Предпосевные стартапы с двумя инженерами Финансовый директорHR и отделы продаж. Никто не утверждал, что у него есть лучшие технологии, чем у конкурентов из США. Вместо этого: соблюдение требований, GDPR, органы власти как клиенты. Главное — какое-то преимущество в регуляторной нише.

Когда я рекомендовал основателям, которые хотели создать нечто большее, чем просто дистрибьюторскую компанию для рынка ЕС, поехать в Сан-Франциско, Феликс Хаас, один из организаторов, и Джудит Дада возразили мне. Клуб визионеров. Затем Джудит опубликовала эссе, в котором написала: «Спросите, что вы можете сделать для своей страны».

Патриотический призыв к основателям остаться в Европе. Я думаю, что целевая группа неправильная, но суть верная. Потому что, если Европа потеряет технологии будущего, мы потеряем обороноспособность, экономическую конкурентоспособность и стратегическую автономию.

После дебатов в LinkedIn я разложил все это с точки зрения теории игр: у кого есть власть, у кого нет, и почему она не используется? Только поняв это, мы сможем что-то изменить.

Европейская экосистема в теории игр

Европейская технологическая экосистема состоит из трех групп: основатель (минимальная мощность), Бывшие основатели и инвесторы (максимальная мощность) и Политик (много сил, но лениво двигаться без давления извне).

основатель

Теория игр ясна. Стартапы, переезжающие в США, достигают в 4,4 раза большего выхода. Ваш шанс стать Единорогом удваивается. Те, кто остается, редко создают будущие компании, а скорее создают инструменты GDPR и игроков по дистрибуции, подобных тем, которых я встретил на выставке. Они не станут «компаниями на триллион долларов». Не потому, что они слишком плохи, а потому, что с самого начала они были нацелены только на рынок ЕС.

Моральный призыв Джудит направлен на тех, у кого меньше всего власти и от кого ожидается больше всего жертв.

Бывшие основатели и венчурные капиталисты

Сегодняшняя Силиконовая долина возникла благодаря успеху в переработке отходов. «Мафия PayPal» была образцом: успешные основатели, у которых был капитал, убеждения и связи, чтобы сделать возможными SpaceX, Facebook, Palantir, LinkedIn и YouTube. Компании, которые сейчас стоят более двух триллионов долларов.

В Германии также был свой момент PayPal: Rocket Internet и Zalando стали публичными в 2014 году. Более одного миллиарда евро ликвидности перешло к основателям и инвесторам. Они могли бы изменить европейскую экосистему, но предпочли этого не делать. Вместо технологий будущего: Копирование культуры. Статское видение: Стратегия выхода.

Оливер Сэмвер заявил в Handelsblatt в 2017 году: «Такие трендовые темы, как искусственный интеллект, робототехника или автономное вождение, для нас не вариант. Мы сосредотачиваемся на проектах, которые можно реализовать за два-пять лет». Он был серьезен. Его портфолио: технологии нулевого уровня. Его баланс: 260 миллионов евро дивидендов в 2023 году. В 2024 году Rocket прекратила сотрудничество с фондом. Миссия выполнена.

Прочтите тоже

Оливер Сэмвер: Превращает ли он Rocket Internet в консервативный инвестиционный дом?

И мысль взяла верх. Вишня, ХВ, Проект А: все с одинаковой ДНК. Лучше десятый клон по доставке еды, чем один лунный выстрел. Амбициозные основатели столкнулись с бинарным решением: адаптироваться или уйти.

Вместо мафии PayPal в Германии появился инвестиционный клуб Rocket Internet.

Политик

Структурные барьеры известны, но об их масштабах почти никто не говорит. Налоги PFIC приводят к тому, что американские инвесторы платят более 50 процентов эффективного налогового бремени, а не 20 процентов, как в Делавэре. Обязательный нотариус задерживает финансирование на срок до 56 недель. Законных привилегированных акций не существует. Опционы сотрудников облагаются налогом сразу по ставке почти 48 процентов, а не по ставке 20 процентов от прироста капитала.

Все это делает немецкие компании практичными за деньги США. не подлежащий инвестированию. И гонит основателей за границу.

Политики имеют право изменить это но они двигаются только при приложении давления. В то время как крупные технологические компании тратят 150 миллионов евро в год на лоббирование в ЕС, бывшие основатели Германии и венчурные капиталисты инвестируют: ноль.

Почему? Потому что инвесторы, выросшие под немецкими правилами, мало заинтересованы в их изменении. Меньшая конкуренция со стороны американских фондов означает более низкие оценки и больший контроль. Для них бюрократическая система – не препятствие, а ров.

Прочтите тоже

После петиции известных основателей и инвесторов: Европейская комиссия продвигает планы по созданию EU Inc.

Что еще можно спасти

В Германии есть ровно один проблеск надежды. ЕС Инк. и Андреас Клингер выдвинули серьезную инициативу реформ, реализация которой начнется в 2028 году. Если она произойдет, это изменит правила игры. Это, наконец, дало бы немецким основателям доступ к американскому капиталу.

А пока: проблема не в учредителях с 10-месячным взлетом. Проблема в тех, у кого в руках все рычаги, но не двинул ни один из них.