Тяжелая неделя для производителей оборудования

Примерно через неделю, iRobot, светитьи Рад-мощные велосипеды все подали на банкротство.

Это очень разные компании — они продают Roombas, лидары и электронные велосипеды соответственно — но, как обсуждали Шон О’Кейн, Ребекка Беллан и я в эпизоде подкаст «Акции»Однако они столкнулись с некоторыми схожими проблемами, включая тарифное давление, провалившиеся крупные сделки и неспособность утвердиться за пределами продуктов, которые впервые принесли им успех.

Вы можете прочитать отредактированный предварительный просмотр нашего разговора ниже: Шон дает обзор каждой документации, Ребекка взвешивает, есть ли у нее Roomba, а я размышляю о том, что упускают из виду популярные рассказы об этих банкротствах.

Шон: Rad Power — крупная компания по производству электронных велосипедов, но, я думаю, в сознании большинства людей она небольшая, поскольку это все еще своего рода ниша. Они были основаны очень давно и стали популярными еще до пандемии, и их действительно считали лидерами отрасли с точки зрения качества велосипедов, которые они производят, довольно хорошего брендинга и маркетинга, а также попыток связаться с клиентами — чего действительно трудно найти в мире электронных велосипедов, где большинство из них похожи на компании с алфавитным супом на Amazon.

Они поднялись на этой волне во время пандемии, когда микромобильность действительно стала популярной, и люди действительно переосмыслили, как они передвигаются, они перестали так часто ездить в офис. И мы видим это в заявлениях о банкротстве. Он показывает доход только за три года, но в 2023 году они получили доход более 100 миллионов долларов — около 123 миллионов долларов, я думаю, что он упал примерно до 100 долларов. [million] в прошлом году и после банкротства в этом году они составляли всего около 63 миллионов долларов, так что они явно спускались с довольно большого максимума. У них довольно разнообразная линейка продуктов, но они так и не нашли способа закрепиться там.

Думаю, вы могли бы сказать то же самое и об этих двух других компаниях. Luminar — еще одна компания, основанная в начале 2010-х годов, вышедшая из режима «стелс» в 2017 году, и ее миссия, по сути, заключалась в использовании лидарных датчиков, которые в то время были очень дорогими и большими и фактически использовались только в оборонных приложениях и аэрокосмической отрасли. 2017 год стал своего рода первым большим циклом ажиотажа вокруг беспилотных транспортных средств. Они хотели применить эти датчики, сделать их более доступными для этого варианта использования. Это помогло им заключить несколько сделок, в первую очередь с Volvo, а затем еще несколько сделок с Mercedes Benz и парой других игроков. Но они были сильно сконцентрированы на этом, и это была одна из причин, по которой они подали заявку и на этой неделе.

А потом iRobot [was] самая известная из этих трех компаний — у многих слушателей, вероятно, даже есть дома Roomba или что-то очень похожее. Это просто еще одна из тех ситуаций, когда iRobot стал синонимом определенной вещи, а затем развитие технологий, на основе которых создается этот продукт, движется так быстро, что они оказались в ситуации, когда они искали выход. И мы все это видели, они пытались быть приобретены Amazon, и эта сделка была заблокирована Федеральной торговой комиссией, и вот мы здесь.

Это очень разные компании, но все они столкнулись с одинаковыми проблемами. Ребята, у кого-нибудь из вас есть Roomba?

Ребекка: Нет, у меня нет Roomba. Меня это пугает, но много лет назад я купил маме велосипед Rad Power, и он ей нравится. Но теперь, вы знаете, у них была не только проблема банкротства, но и еще проблема с батарейками – они не смогли отозвать свои велосипеды, потому что сказали: «Если нам придется отозвать эти велосипеды, мы обанкротимся». Но они все равно обанкротятся!

Мне интересно, что касается тарифов и насколько это повлияло на прибыль каждого. Вы много слышите в социальных сетях от людей, которые выступают за слияния, о том, как определенные блокировки FTC [mergers] приводит к банкротству компаний или их приобретению китайской фирмой, а не американской фирмой.

Шон: Для меня iRobot представляет собой своего рода макро-глобальную торговую проблему: могли ли вы когда-нибудь построить эту компанию здесь, в Соединенных Штатах, с локализованной цепочкой поставок за последние 15 лет? Вероятно, нет. И поэтому вполне логично, что они стали настолько сильно зависеть от Китая, что, давайте будем честными, вероятно, привело к тому, что эти другие компании смогли появиться и, по сути, скопировать то, что они сделали.

Это напоминает мне историю Трампа 1, когда он ввел тарифы на китайский импорт, и мы увидели, как пострадало множество стартапов, таких как Boosted Boards и других в сфере микромобильности. Так что они, безусловно, являются способствующими факторами. Я думаю, что отзыв батарей с Rad Power в конечном итоге стал более серьезным кинжалом, но тарифы поставили их в неравное положение, из-за чего им было труднее реагировать на подобные вещи.

Энтони: Очень часто, когда компания терпит неудачу, [are] более крупные структурные проблемы, а затем, возможно, есть более неотложная проблема. И особенно в случае с iRobot, я думаю, что многие бывшие руководители и даже сторонние комментаторы указывая на эту сделку с Amazon это было достигнуто несколько лет назад — выглядело так, будто ЕС не собирался допускать этого, и возникло такое ощущение: «Хорошо, что ж, заблокировав эту сделку, вы, по сути, вонзили кинжал в их сердце, что в конечном итоге убило компанию».

Этот рассказ также, возможно, игнорирует тот факт, что были и другие вещи, которые заставили их хотеть быть приобретенными в первую очередь.