Индекс KOSPI упал ниже отметки в 6000 пунктов 28 и 29 июля 2026 года, что было вызвано китайской чипфобией по поводу самодостаточности Пекина в области полупроводников.
На этой неделе южнокорейские рынки вошли в состояние крайней волатильности: индекс KOSPI скатился в зону технической перепроданности, поскольку опасения по поводу китайской полупроводниковой автономии вызвали массовое падение акций технологических компаний. По данным компании, 28 июля на рынке произошел «черный вторник»: индекс KOSPI закрылся на отметке 6023,66, что на 10,84% меньше, чем на предыдущей сессии. Ньюстомат.
Кровотечение продолжалось до 29 июля. Индекс KOSPI открылся с небольшим ростом, но быстро развернулся, вызвав толчок продаж в 10:55 утра после того, как индекс упал более чем на 5%. По данным компании, к 11:01 индекс упал на 5,64% до 5684,15. Новости.
Китайская литография DUV и фобия китайских чипов
Основным катализатором краха стали сообщения о прогрессе китайских фирм, поддерживаемых государством, в производстве оборудования для иммерсионной литографии глубоким ультрафиолетом (DUV). В соответствии с Сеульская экономическая газетаНовость о том, что государственное предприятие в Шанхае начало производить эти машины, разрушила веру в то, что литография является последним непреодолимым барьером на пути к независимости Китая в области полупроводников.
Этот технологический сдвиг вызвал опасения, что суперцикл памяти ИИ основан на ошибочной предпосылке о нехватке поставок. Беспокойство рынка еще больше усугубляется возможным первичным публичным размещением акций (IPO) производителя флэш-памяти NAND Yangtze Memory Technology (YMTC) и расширением мощностей ChangXin Memory Technology (CXMT). Ожидается, что к 2028 году CXMT значительно повысит свою самодостаточность на рынке DRAM общего назначения, как сообщает Сеульская экономическая газета.
Ранее акции компаний, занимающихся памятью, резко упали из-за опасений по поводу листинга CXMT и расширения мощностей, а по мере того, как была поднята возможность IPO китайской компании NAND YMTC, опасения по поводу расширения поставок в Китае распространились от DRAM к NAND. Инвестиционные настроения в полупроводниковом секторе резко упали. Ли Кён Мин, исследователь Daishin Securities, через Newstomato
Samsung и SK Hynix: структурная уязвимость KOSPI
Серьезность краха подчеркивает структурную слабость южнокорейского рынка: чрезвычайную концентрацию рыночной капитализации в двух компаниях. Samsung Electronics и SK Hynix вместе составили 50,02% совокупной рыночной капитализации KOSPI по состоянию на 28 июля, согласно данным Даум.
Такая концентрация Samsung-Hynix означала, что, когда ралли ИИ дало трещину, у индекса не было буфера. По данным компании, к 29 июля спад продолжился: акции SK Hynix упали еще на 9%, а акции Samsung Electronics упали почти на 5%. Новости.
Влияние на более широкий индекс было почти полным. Анализ компании Meritz Securities показывает, что, когда индекс KOSPI упал на 2358,8 пункта по сравнению с пиковым значением, на сектор полупроводников приходилось 1892 из этих пунктов, что представляет собой 80,2% от общего снижения, по данным Даум.
«Жестокий июль» и исторические сравнения
Июль 2026 года стал худшим месяцем для KOSPI с 1990 года. Индекс упал с 8476,48 в конце июня до 6023,66 28 июля, что является месячным падением на 28,9%в соответствии с Сеульская экономическая газета.
- Глобальный финансовый кризис 2008 года: Июльское падение -28,9% превышает максимальное падение на -23,1%, наблюдавшееся во время этого кризиса.
- ИТ-пузырь 2000 года: Падение оказалось более резким, чем падение Nasdaq на -22,9% во время лопнувшего пузыря.
- Азиатский финансовый кризис 1997 года: Ежемесячное падение более серьезное, чем снижение на -27,25% в октябре 1997 года.
- 1987 Черный понедельник: Текущее снижение приближается к падению на -27,2%, зафиксированному во время Черного понедельника.
Макрориски: рентабельность инвестиций в искусственный интеллект и FOMC
Помимо «китайского шока», рынок борется с сомнениями по поводу рентабельности инвестиций (ROI) в искусственный интеллект. Сеульская экономическая газета сообщает, что инвесторы теперь более тщательно изучают формирование денежных потоков, чем общую прибыль. Это стало очевидным, когда акции Alphabet упали почти на 4% по итогам второго квартала, несмотря на то, что прибыль превысила ожидания, поскольку годовой прогноз капитальных затрат был повышен до 205 миллиардов долларов.
Дополнительное давление оказывает Федеральный комитет по открытому рынку США (FOMC). По данным Nvidia, неприятие риска резко возросло, поскольку инвесторы ожидают потенциального «неожиданного» повышения процентных ставок и отслеживают премии по кредитно-дефолтным свопам (CDS) Nvidia. Сеульская экономическая газета.
KOSPI вступил в фазу технической перепроданности, и его оценки находятся в исторически заниженном диапазоне. Однако отсутствие четкой структуры-покупателя сдерживает восстановление KOSPI. Чо А-ин, исследователь Samsung Securities, через Newstomato
В краткосрочной перспективе аналитики предлагают избегать частых изменений позиций и вместо этого ждать развития важных событий. Долгосрочные стратегии должны быть сосредоточены на секторах, где заметно улучшение доходов и подтверждены конкурентные преимущества, как отметили Ньюстомат.
По теме
