Растущие внешние заимствования делают НБФК более уязвимыми к колебаниям курса рупии: RBI | Новости финансов

Резервный банк Индии (RBI) предупредил, что растущая зависимость небанковских финансовых компаний (NBFC) от внешнего финансирования сделала их восприимчивыми к большей волатильности обменного курса.

Хотя около 86 процентов заимствований в иностранной валюте хеджируются, валютные риски могут частично свести на нет преимущества более низких затрат на финансирование в периоды стресса, сообщает RBI.

“Снижение ставок денежного рынка и увеличение заимствований в иностранной валюте помогли НБФК стабилизировать рост стоимости средств. Однако растущая зависимость от внешнего финансирования увеличила восприимчивость сектора НБФК к волатильности обменного курса”, – заявил RBI.

RBI также отметил, что, хотя доля неработающих активов (NPA) НБФК снизилась, новые проскальзывания и списания растут, что указывает на постепенное нарастание стресса в кредитных портфелях, несмотря на улучшение общего качества активов.

Данные показывают, что, хотя рост заимствований НБФК у банков замедлился до 8,5 процента в сентябре 2025 года, они остаются крупнейшим источником фондирования. Замедление темпов роста предполагает как усиление осторожности кредиторов, так и усилия НБФК по диверсификации финансирования за счет банковских заимствований.

Заимствования НБФК у банков (включая подписку банков на облигации и коммерческие бумаги) снизились с 41,2 процента в сентябре 2024 года до 32,3 процента в сентябре 2025 года.

Доля долговых обязательств (за исключением той части, на которую подписались банки) составила 14,3% в сентябре 2025 года, оставаясь в целом стабильной по сравнению с предыдущим годом. Межкорпоративные заимствования составляли относительно небольшую долю – 3,5 процента, тогда как заимствования у финансовых учреждений составляли 3,2 процента.

Краткосрочные рыночные инструменты оставались ограниченными в структуре финансирования. Коммерческие бумаги (без учета банковской подписки) составили 2,8 процента, а субординированный долг – 2,2 процента. Заимствования у правительства были минимальными и составляли 0,4 процента, что подчеркивает преимущественно рыночную и банковскую структуру финансирования НБФК.

Валовые коэффициенты NPA в НБФК улучшились, а сочетание повышенного проскальзывания и роста списаний подчеркнуло основной стресс, особенно в микрофинансовых и необеспеченных портфелях. Тенденции указывают на то, что улучшение общего качества активов частично обусловлено агрессивными списаниями, что усиливает осторожность RBI в отношении тщательного мониторинга кредитного качества и практики создания резервов в секторе NBFC.

Рост кредитования в секторе НБФК остается сильным, хотя и снизился по сравнению с предыдущими максимумами. Годовой рост вырос с примерно 9-10 процентов в сентябре 2021 года до пика почти в 22 процента в середине 2023 года, замедлился в 2024 году, а затем восстановился до 21,3 процента к сентябрю 2025 года, что указывает на устойчивую динамику кредитования, несмотря на ужесточение финансовых условий.

Розничное кредитование продолжает оставаться основным драйвером роста, хотя и более медленными темпами. Согласно данным, рост розничного кредитования НБФК замедлился до 22,4% в сентябре 2025 года с максимума в 34-35% в середине 2023 года.

Стоимость кредитов для НБФК снизилась, поддерживая прибыльность, несмотря на возникающее давление на качество активов. В отчете говорится, что стоимость кредитов НБФК упала примерно с 6,3 процента в сентябре 2021 года до 4,4 процента к сентябрю 2025 года, что отражает улучшение показателей возмещения и благоприятное состояние активов.