Как миллионы немцев финансируют восстановление в кредит

Растущие дефолты по банковским кредитам, миллионы потребителей с чрезмерной задолженностью и экономика, которая полагается на потребление: новые данные из банковских балансов показывают, насколько хрупким является восстановление экономики.

Сигнальные лампочки на балансах банков начинают мигать. Еще не пронзительно, но беспокойно мерцают. Причина: у немцев долги больше, чем они могут занять. Принцип «покупай сейчас, плати потом» берет свое. И если вы присмотритесь, то увидите, что речь идет уже не об одном институте. Речь идет о состоянии немецкой экономики и о неприятной правде о росте, который экономисты прогнозируют на 2026 год.

Если даже потребительские кредиты рухнут, это нехороший знак

TeamBank из Нюрнберга, дочерняя компания кооперативного DZ Bank, теперь представил свой балансовый отчет, и цифры символичны: институт, специализирующийся на потребительских кредитах, скатился в минус из-за увеличения числа невозвратов по кредитам. Убыток до налогообложения составил 29 миллионов евро вместо прибыли в 23 миллиона евро годом ранее. На первый взгляд это похоже на промышленную аварию. По сути, это сейсмограф. Потому что именно там, где выдают кредиты на стиральные машины, отпуск или телевизоры, можно быстро увидеть, как на самом деле обстоят дела у людей.

Банк говорит о «постоянном бремени для потребителей». В переводе это означает: рост цен, стагнация доходов, нестабильность рабочих мест. Новый бизнес сокращается, в то время как резервы на случай предстоящих дефолтов увеличиваются. Резервы на риск составляют 233 миллиона евро, что соответствует увеличению на 14 процентов. Любой, кому приходится откладывать так много денег, ожидает еще большего числа дефолтов. Потребительские настроения слабы, а финансовый воздух становится разреженным. И все больше и больше домохозяйств живут не по средствам.

Банки видят то, что многие до сих пор игнорируют

Это не единичный случай. Другие учреждения также сообщают о возрастающих рисках в бизнесе частных клиентов. Commerzbank, например, недавно отметил растущую нагрузку на частные кредиты. В третьем квартале 2025 года он существенно увеличил резервы по рискам в сегменте частных клиентов. Deutsche Bank также сообщил о росте кредитных рисков, хотя и на умеренном уровне. По данным Бундесбанка, сберегательные кассы и кооперативные банки, в частности, наблюдают рост так называемых «перебоев в платежах» по потребительским кредитам. Цифры пока не впечатляют. Но направление ясно.

Финансовый регулятор BaFin бьет тревогу. Президент Марк Брэнсон недавно предупредил, что все больше и больше людей покупают потребительские товары в кредит. «Покупай сейчас, плати потом» может стать «скатыванием к чрезмерной задолженности». Особенно опасно, что кредиты берутся непосредственно в момент покупки. Один клик в Интернете, один заход в магазин электроники – и создается еще одно финансовое обещание. Множество мелких кредитов, разрозненных, запутанных. Долги растут, и никто их не замечает.

Пять целых семь миллионов человек с чрезмерной задолженностью – и эта цифра продолжает расти

Эксперты кредитной организации Creditreform подтверждают эту тенденцию. Число потребителей с чрезмерной задолженностью в Германии выросло до 5,7 миллиона. Глава экономических исследований Creditreform Патрик-Людвиг Ханч называет главными причинами высокую стоимость жизни, рост безработицы и сокращение рабочих мест. То, что звучит как статистика, на самом деле является ежедневным балансирующим актом для многих домохозяйств. Резервы исчерпаны. Овердрафт становится постоянным решением. И в какой-то момент остается только кредит.

Анализ экономических данных показывает, что отдельные случаи становятся массовым явлением, которое может быстро уничтожить нежный росток экономического подъема. Германия уже два года борется со стагнацией. В 2026 году ведущие институты, такие как Мюнхенский Ifo или Кильский институт мировой экономики, ожидают небольшого роста – обычно от 0,5 до 1 процента. Это похоже на расслабление. Но двигатель этого роста слаб. Промышленность хромает, инвестиции остаются на низком уровне, экспорт страдает от глобальной неопределенности.

Частное потребление остается. Многие прогнозы предполагают, что именно это обеспечит значительную часть роста. Падение инфляции и рост коллективной заработной платы должны стабилизировать покупательную способность. Но у этой надежды есть и темная сторона. Если потребление финансируется не за счет реальных доходов, а в большей степени за счет кредита, возникает шаткая динамика, основанная на росте за счет кредита.

Бундесбанк предупреждал именно об этом сценарии уже несколько месяцев. Немецкие домохозяйства по-прежнему имеют умеренную задолженность по сравнению с международными стандартами. Но нагрузка на отдельные группы существенно возрастает. Молодые люди и семьи с низкими доходами, в частности, с большей вероятностью обратятся к краткосрочному финансированию. В то же время процентные ставки по потребительским кредитам растут. Это увеличивает риск попадания в долговую спираль.

Восстановление приближается, но законопроект появится позже

Структурная проблема больше, чем банковский баланс. Германия процветает благодаря идее стабильного и осторожного бюджета. Сбережения вместо долгов, безопасность вместо риска. Но эта культура меняется, экспансивное государство лидирует, а его граждане следуют за ним. Предложения цифровых покупок, гибкие модели оплаты и агрессивная реклама изменили поведение потребителей. Купите сегодня – а заплатите потом. Может быть, завтра.

Сейчас, когда экономисты прогнозируют рост на 2026 год, стоит заглянуть за кулисы. Частью этого роста может быть просто опережающее потребление. Покупки, финансируемые за счет кредитов, которые нужно будет погасить только позже. В краткосрочной перспективе это будет стимулировать экономику. В долгосрочной перспективе это увеличивает риски в финансовой системе.

Балансовый отчет TeamBank показывает, к чему это может привести. Рост неудач не случаен. Они являются опережающим индикатором. И они поднимают неудобный вопрос: действительно ли немецкая экономика находится на пути к восстановлению или она все больше зависит от долгов частных домохозяйств? Если ответ будет вторым, то рост в ближайшие годы будет дорогостоящим. Не от государств, не от компаний. Но миллионы людей финансируют свое будущее в кредит. И от банков, балансы которых все яснее показывают, что эта модель достигла своего предела.