Korea Circuit, привлекательная ситуация в отрасли и стоимость… Ожидается дополнительный рост после отмены боевой политики – SK

[이데일리 신하연 기자] SK Securities 3-го числа поставила диагноз, что, хотя результаты Korea Circuit (007810) в четвертом квартале упали ниже консенсус-прогноза, это произошло только из-за разовых затрат, а среднесрочные и долгосрочные перспективы роста не пострадали вообще. Инвестиционное мнение «Покупать» и целевая цена в 92 000 вон были сохранены.

Квон Мин Гю, исследователь SK Securities, сказал: «Консолидированные продажи в четвертом квартале составили 448,1 млрд вон, что на 26% больше, чем за тот же период прошлого года, а операционная прибыль превратилась в профицит в размере 36 млрд вон». Он добавил: «Причина, по которой операционная прибыль оказалась немного ниже консенсус-прогноза, заключалась в том, что были отражены единовременные затраты в размере около 7 миллиардов вон, включая затраты на утилизацию запасов и единовременные затраты на рабочую силу». Затем он объяснил: «За исключением единовременных затрат, результаты превзошли консенсус».

В качестве фона для улучшения производительности он назвал «увеличение средней цены реализации (ASP) и маржи из-за высокого спроса на модули памяти для серверов, увеличение массового производства флагманских смартфонов Samsung Electronics, увеличение производительности завода P3 из-за расширения объемов FC-BGA, благоприятные показатели дочерней компании Interflex и влияние высоких обменных курсов».

Что касается среднесрочного и долгосрочного потенциала роста, он предсказал: «Начиная с 2026 года тенденция увеличения прибыли за счет появления новых позиций, улучшения ассортимента и повышения коэффициента использования продолжится» и «Эффект расширения производственных мощностей модулей памяти (CAPA) будет полностью отражен в третьем квартале, а некоторые продажи SOCAMM2 глобальным клиентам памяти также начнутся со второго квартала».

Он также добавил: «FC-BGA для центра обработки данных Broadcom с искусственным интеллектом (AI) проходит проверку качества, и если она пройдет, это может отразиться на продажах уже в третьем квартале».

Что касается показателей первого квартала, он предсказал: «Значительное улучшение по сравнению с предыдущим кварталом будет ограничено из-за снижения обменного курса, роста цен на сырье и межсезонья, но рост показателей будет постепенно увеличиваться по ходу квартала».

Исследователь Квон отметил: «Хотя с 30 января акции были обозначены как инвестиционные предупреждения из-за недавнего резкого роста цен на акции, мы сохраняем наше инвестиционное мнение и целевую цену акций, учитывая растущий спрос на полупроводники, улучшение показателей в отрасли производства субстратов и среднесрочные и долгосрочные перспективы роста».