Openai готов стать самым ценным стартапом. Это должно быть?

Openai, как сообщается, На грани оценки примерно 500 миллиардов долларов, что сделает ее наиболее ценной частная компания в мире – Бьйгр, чем SpaceXМатеринская компания Tiktok Бабочкаи даже общественные гиганты, такие как Палантир. Это ошеломляющий номер для компании с «Астрономическая скорость сжигания. Как это вообще возможно?

Как Axios ОтчетыНа самом деле есть две сделки: раунд под руководством Softbank, оценивающий компанию в 300 миллиардов долларов, что не закроется до конца года, и вторичная продажа акций сотрудников с гораздо более высокой оценкой в 500 миллиардов долларов. Большинство более дешевых акций уже были разбиты, оставив инвесторов бороться за более дорогие.

Один инвестор Openai, который говорил на условиях анонимности, сославшись на NDA, поддержал его на рассвете Интернета. «Мы находимся в одном из самых больших технологических сменов [in history]- говорит мне инвестор. – Результаты продолжают становиться все больше, чем думают люди ».

Инвестор утверждает, что математика для инвестиций в оценку в 500 миллиардов долларов является простым: гипотетически, если CHATGPT попадет в 2 миллиарда пользователей и монетизируется по 5 долларов США за пользователя в месяц – «половина ставки таких вещей, как Google или Facebook» – это 120 миллиардов долларов годового дохода.

«Только это поддержит триллионную компанию в полтора года, что является довольно хорошей доходностью, просто думая о Chatgpt»,-говорит инвестор. «Это не включает в себя все остальные вещи, над которыми они работают, все корпоративные вещи, все агентские вещи, всю работу, которую они выполняют над оборудованием».

Триллионы долларов

По общему признанию, фигура за 5 долларов состоит из математики. Сегодня у Catgpt есть 700 миллионов еженедельных активных пользователей-и Менее 10 процентов из них платят за это. (Openai отказался комментировать эту цифру.) Проекции инвестора амбициозны, и они, кажется, сбрасывают сброс угрозы таких крупных игроков, как Google или Meta Eating Lunch. «В настоящее время вопрос полуллионного доллара сейчас заключается в том, в какой степени откроется, что он сможет удержать клиентов, которые он приобрел, и одновременно сможет довести свои расходы до такой степени, что на самом деле он может монетизировать в [hypothetically] 5 долларов США за пользователя в месяц », – говорит Арун СундарараджанПрофессор Стерна Школы бизнеса Нью -Йоркского университета.

Ставка здесь в том, что Openai – это следующий Facebook или Google. Для инвесторов, покупающих 500 миллиардов долларов, «они ожидают IPO выше триллиона через два -три года, в противном случае оценка прибыли не оправдывает инвестиции», – говорит Гленн Окун, который также является профессором бизнеса в Нью -Йорке. Это означало бы прыгать в 10 самых ценных публичных компаний в мире почти за одну ночь. Инвестор говорит, что у них более длительный период времени, чем это, но «конечно, IPO является наиболее разумным путем, учитывая масштаб компании». Хотя инвестор признает, да, компания должна быть оценена в размере более 1 триллиона долларов, чтобы сделать инвестиции достойными.

Чужие вещи произошли – особенно для Openai. В первые семь месяцев 2025 года компания удвоил его прогнозируемый Годовой доход до 12 миллиардов долларов, что предполагает, что OpenaI приносит около 1 миллиарда долларов в месяц. Усыновление предприятия тоже выросло, достигнув 5 миллионов Оплата бизнес -пользователей в этом месяце. Не говоря уже о том, что Потенциальный доход от рекламы может сделать свою прибыль. Для инвестора это признаки компании с импульсом, чтобы победить: «Люди не любят беспрецедентные вещи, потому что большинство людей любят матч с шаблонами»,-говорит инвестор. «Все, что сделала эта компания, было беспрецедентным, от темпов его роста доходов до технологии ИИ».