Paramount Skydance выжидает, чтобы отменить заявку Netflix на Warner Bros. Discovery: источники

Парамаунт Скайданс теперь инициировал то, что инсайдеры называют «Планом Д», стремясь разрушить «Выигрышная» ставка Netflix для Уорнер Бразерс Дискаверистало известно The Post.

По словам источников, близких к переговорам, речь идет о том, чтобы разъяснить инвесторам огромную степень нормативной неопределенности, связанной со сделкой Netflix, и то, как это может создать проблемы не только для сделки, но и для самой Netflix.

План А, конечно же, заключался в том, чтобы убедить генерального директора ВБД. Давид Заслав и его совет во главе с Сэмюэл ДиПьяцца что его предложение по цене 30 долларов за акцию для всей компании было лучше, чем сделка Netflix с денежными средствами и акциями на сумму 27,75 долларов для студии Warner Bros., и ГБО Макс потоковый сервис.

Сделка с Netflix, отмечают они, теперь выглядит особенно тревожной, если учесть, что она обещает акционерам то, что выглядит все более надуманной суммой в 3 доллара за акцию, когда WBD весной продаст свои кабельные активы >, TNT и Discovery.

План Б включал в себя компанию Paramount, которой управляет Дэвид Эллисонего отец, соучредитель Oracle Ларри Эллисони Джерри Кардинале RedBird Capital — объявила враждебную попытку убедить акционеров WBD забрать свои деньги (все наличные) и бежать.

Пока безуспешно, поэтому следующим был «План C», о котором впервые сообщил The Post, или их стратегия «Defcon 1», заключающаяся в возможном судебном иске против WBD, чтобы показать, что WBD искажает процесс торгов в пользу якобы худшего предложения Netflix из-за дружбы между генеральным директором. Тед Сарандос и Зас.

Никто не любит судебные разбирательства, и именно поэтому у нас теперь есть «План Д», который, как мне говорят, просто ведет длинную игру, оставаясь на заднем плане, говоря: «Я же тебе говорил», когда цифры, стоящие за сделкой с Netflix, начинают испаряться, и реальность становится такова, что Netflix предстоит в лучшем случае долгий и трудный путь для одобрения со стороны администрации Трампа.

Плюс, и вот что интересно: вся бизнес-модель Netflix может оказаться под пристальным вниманием, если она заключит эту сделку.

Подумайте: Эллисоны и Кардинале утверждают, что стоимость доли акций в сделке Netflix продолжает падать и, возможно, никогда не восстановится.

По сравнению с годовым максимумом в июне, Netflix потерял рыночную капитализацию на 160 миллиардов долларов из-за затянувшейся войны торгов. Инвесторы, очевидно, немного обеспокоены Сарандосом и основателем Рид Гастингс покупать то, что им на самом деле не нужно и, возможно, они не смогут себе позволить, учитывая долг в 60 миллиардов долларов, включенный в их предложение.

Они также раздувают опасения, что выделение кабеля WBD будет практически бесполезным, поскольку инвесторы взвешивают свои собственные огромные долги, а также перерезание кабеля, которое съест зрительскую аудиторию.

По словам людей из Paramount Skydance, WBD разместил на балансе своего кабельного отделения так много долгов (15 миллиардов долларов), что они едва могли (если повезет) передать инвесторам 1 доллар за акцию сверх 27,75 долларов.

Между тем, если WBD и Netflix снимут часть этого долга с кабельного телевидения и передадут его студии и подразделениям потокового вещания, которые покупает Netflix, это нанесет ущерб показателям его предложения акций в размере 27,75 долларов.

Но подождите, это еще не все

Да, это все очень сложно, вот почему Марио Габеллизнаменитый стоимостной инвестор и акционер WBD, сказал мне, что сделку с Netflix необходимо упростить, потому что «деньги — это король», и именно поэтому ему нравится то, что предлагают Эллисоны и RedBird.

Затем наступает нормативная трясина, которая недавно стала еще яснее после моего разговора с высокопоставленным чиновником администрации Трампа.

Как мы все знаем, Netflix и WBD объединят потоковые сервисы №1 и №3.

Ему грозит пристальное внимание со стороны администрации Трампа и, вероятно, судебный иск с целью его остановить.

Это долгий, дорогой и неопределенный процесс, в результате которого стоимость актива и выплаты акционерам могут снизиться.

Но подумайте, что это может означать для Netflix: мне сказали, что не только задушенная сделка, но и вся ее бизнес-модель может подвергнуться проверке со стороны антимонопольного ведомства Министерства юстиции или любого количества регулирующих органов.

По словам высокопоставленного представителя администрации Трампа, стриминговый гигант уже давно находится в поле зрения различных регулирующих органов Трампа из-за своего доминирования на рынке в бизнесе, который стал предпочтительным выбором для просмотра программ для многих, если не для большинства, потребителей.

Это может вывести проверку на новый уровень, по аналогии с судебными разбирательствами, с которыми столкнулись Amazon или Google.

«Да, эта сделка будет пересмотрена, но теперь среди чиновников регулирующих органов и по вопросам конкуренции округа Колумбия усилились разговоры о потенциальном монопольном статусе Netflix», — заявил регулятор.

«Когда вы попадаете в центр внимания регулирующих органов округа Колумбия, вот что происходит».

Пресс-представитель Netflix ни разу не ответил на мои телефонные звонки с просьбой прокомментировать ситуацию, и на этот раз тоже.

Конечно, насколько я понимаю, WBD действительно хочет «План Е», согласно которому Эллисоны и Кардинале будут платить больше денег.

Конечно, это может произойти, потому что у Эллисонов и RedBird есть на это средства.

Они также действительно хотят, чтобы WBD стал способом превратить медиакомпанию среднего размера в крупного игрока.

Тем не менее, сам факт того, что они говорят о «Плане Д», означает, что они, возможно, больше не будут делать никаких подслащений, возможно, уйдут и предоставят эту сделку волкам регулирования.

Это будет худший сценарий для акционеров.