Доллар США (USD) ослабевает против нескольких крупных глобальных валют за последние несколько кварталов. Многие крупные учреждения и рыночные комментаторы в настоящее время задаются вопросом, закончилась ли «исключительность США» или, по крайней мере, на паузе. Итак, должны ли инвесторы обеспокоены тем, что это начало долгосрочной тенденции? Короче говоря, я не обеспокоен недавним недостаточным уровнем доллара США. Я полагаю, что акции нам все еще имеют возможность превзойти международные акции в долгосрочной перспективе. Вот почему:
Понимание компонентов доходов акций
Чтобы оценить, что возвращается вождением в разных регионах, полезно разорвать акционерный капитал на четыре ключевых компонента:
- Рост заработка
- Дивиденды
- Многократное расширение
- Валютные эффекты
Общая доходность акций обычно исходит из двух основных источников: рост заработка и дивиденды выплачивается акционерам. Из четырех компонентов возврата, доходов, дивидендов, многократного расширения и валютных последствий, рост заработка является наиболее важным фактором долгосрочного капитала, а также наиболее устойчивым.
Многократное расширение Относится к изменениям в оценке акции, чаще всего измеряемых по отношению к цену к употреблению (P/E). Если цена акций (числитель) увеличивается больше, чем ее доходы (знаменатель), множество оценки расширяется. И наоборот, если цена снижается больше, чем доходы, множество заключается в контракте.
Валютные эффекты результат относительной силы или слабости одной валюты по сравнению с другой. Например, евро недавно оценил доллар США, создав положительный эффект возврата валюты для европейских акций, когда измерен в терминах долларов США.
Что происходит в 2025 году?
Глядя на 2025 год, большая часть недавнего превосходства из международных акций была получена из краткосрочных или неустойчивых источников:
- Еврозона и развивающиеся рынки: В первую очередь обусловлено множественным расширением и оценкой валюты
- Китай: В основном из нескольких расширений
- Япония: Получение выгоды от валюты
Доходы США остаются ключевым фактором возврата
В то время как рост доходов США несколько охладился, он по -прежнему составляет значительную часть общей прибыли для акций США в 2025 году. Заглядывая в будущее, я считаю, что эта устойчивость доходов будет продолжаться, в основном из -за сильной концентрации рынка США в технологических компаниях. Мы все еще находимся на ранних стадиях цикла роста искусственного интеллекта (ИИ), и рынки США хорошо полагаются на пользу, поскольку эта тенденция ускоряется. Напротив, на большинстве международных рынков не хватает того же уровня технического воздействия и инноваций, что может ограничить их долгосрочный потенциал роста.
Как показано приведенной ниже диаграммой, доходы от S & P 500 Консенсус на акцию (EPS), по прогнозам, будут расти примерно:
- 8,5% с 2024 по 2025 год
- 13,5% с 2025 по 2026 год
Такого рода рост доходов является прочной основой для долгосрочной прибыли, и тот, который многие международные рынки с меньшим количеством технической экспозиции могут бороться за то, чтобы соответствовать.
Доллар США никуда не денется
Несмотря на недавние колебания, доллар США остается мировым доминирующая резервная валюта, И не зря. Согласно данным 2022 года, в США есть самый большой и самый крупный рынок жидкости на глобальном масштабе, что составляет более чем в два раза больше, чем следующие величайшие (Китай). Немного устаревшего, вынос остается: Американские долговые рынки продолжают вести. Помимо чистого размера, доллар США предпочтительнее, таких как альтернативы, как Юань из -за жесткого контроля капитала Китая, ограничений регулирования и ограниченной прозрачности.
Новый попутный ветер: гениальный акт
Заглядывая в будущее, доллар США может получить дополнительное повышение от недавно прошедшего Гениальный акткоторый связывает стаблеки на базе доллара США с заповедниками в долларах США. Ожидается, что эта связь увеличит глобальный спрос на казначейства США и укрепит роль доллара в глобальных финансовых операциях.
Наша инвестиционная философия
В Wiser мы считаем, что Попытка лидерства в классе активов – это проигрышная игра. Строки лидерства между США и международными акциями случаются часто и непредсказуемо. Вот почему мы выступаем за диверсифицированное, многоуровневое портфель, построенный для долгосрочных тенденций, а не краткосрочные догадки. В то время как международные рынки могут испытывать краткие периоды превосходства, я считаю, что их недавний импульс неустойчив на основе данных, которые мы изучали.
Что дальше?
Освобождающий доллар не сигнализирует о конце доминирования на рынке США. Во всяком случае, это подчеркивает важность выхода за рамки заголовков и сосредоточиться на основе, таких как рост доходов, инновации и долгосрочная стратегия. Хотите убедиться, что ваше портфолио расположено для того, что будет дальше? Запланируйте консультацию с нашей командой сегодня.
#Должны #ли #инвесторы #беспокоиться #ослаблении #доллара #США
Ещё по этой теме
