Иена падает, а японские акции растут, поскольку разговоры о выборах вновь разжигают «торговлю Такаити»

Будьте в курсе бесплатных обновлений

Просто зарегистрируйтесь в Японский бизнес и финансы myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.

Японские акции выросли до исторического максимума, а иена упала до 19-месячного минимума, поскольку рынки сделали ставку на то, что возможные досрочные выборы в следующем месяце возродят «торговлю Такаити».

Фондовый индекс Nikkei 225 вырос на 3,6 процента во вторник, в то время как иена упала до 158,88 иены по отношению к доллару, самого низкого курса с июля 2024 года и близкого к уровням, на которых министерство финансов Японии ранее вмешивалось для поддержки валюты. Брокеры в Токио заявили, что отечественные и иностранные инвесторы способствуют ралли акций.

Движение рынка было подкреплено спекуляциями о том, что премьер-министр Санаэ Такаити объявит досрочные выборы, сделав ставку на то, что она использует свою поддержку среди молодых японцев, чтобы попытаться восстановить большинство своей Либерально-демократической партии в парламенте.

В сообщении японских СМИ во вторник со ссылкой на высокопоставленные источники в правящей партии говорится, что Такаити сообщила ЛДП о своем намерении объявить досрочные выборы после роспуска парламента 23 января. Она взяла на себя руководство партией в октябре и с тех пор пользуется высокими рейтингами одобрения.

“Поскольку скандал с Китаем все еще бурлит, а популярность находится на очень высоком уровне, рынок и электорат ждут, пока Такаити сделает что-то смелое. Проведение выборов сейчас было бы таким шагом”, – сказал Нил Ньюман, стратег по Японии в Astris Advisory.

С октября рынки тестировали различные «сделки Такаити», основываясь на идее, что она выступает за усиление государственного стимулирования и будет выступать против слишком быстрого повышения процентных ставок. Ее Предложение по стимулированию экономики на сумму $135 млрд. напугал рынки облигаций и оказал давление на иену, одновременно подняв акции.

Покупки акций во вторник были сосредоточены на технологиях, обороне и основных материалах – всех областях, которые, как ожидается, выиграют от фокуса расходов Такаити. Nikkei 225 закрылся ростом на 3,1%, а более широкий Topix закрылся на 2,4% выше.

Доходность 20-летних японских государственных облигаций выросла до рекордного уровня в 3,135 процента, а доходность по 10-летним облигациям поднялась до 2,135 процента — самого высокого уровня с февраля 1999 года. Доходность колеблется обратно пропорционально ценам.

Рынок по-прежнему склонен к более слабой иене, сказал экономист Barclays Japan Наохико Баба в записке для клиентов во вторник, добавив: «Если обменный курс приблизится к 160, можно ожидать валютной интервенции».

Некоторые участники рынка по-прежнему скептически относятся к тому, что Такаичи пойдет на риск досрочных выборов, учитывая, что общая популярность ЛДП остается относительно низкой.

Постоянная слабость иены стала серьезной политической проблемой в Япониягде это способствовало росту цен на продукты питания и энергоносители, что резко контрастирует с годами дефляции и небольшими изменениями в стоимости жизни.

Иена ослабла, несмотря на то, что Банк Японии повысил процентные ставки в декабре до 30-летнего максимума в 0,75 процента, а также ожидания экономистов, что центральный банк снова увеличит стоимость заимствований в этом году.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма, который встретился в понедельник с министром финансов США Скоттом Бессентом, заявил после встречи, что Бессент разделяет обеспокоенность Токио по поводу недавней слабости иены, что усиливает слухи о том, что японские власти могут вмешаться, чтобы поддержать валюту.

«Я выразил обеспокоенность по поводу одностороннего ослабления иены», — сказал Катаяма журналистам. «Госсекретарь Бессент разделяет эти опасения».

Катаяма ранее заявляла, что у нее «свобода рук», чтобы вмешаться в случае необходимости. Япония проводила интервенции четыре раза в 2024 году, когда иена упала примерно до 160 йен за доллар.

Сёки Омори, главный глобальный стратег Mizuho, сказал, что встреча Бессент-Катаяма примечательна тем, что в ней основное внимание уделялось не самому обменному курсу, а тому, не стали ли эти движения чрезмерно односторонними и быстрыми.

«Я вижу шанс на вмешательство», — сказал Омори, добавив, что трейдеры будут следить за тем, насколько последовательно власти проводят валютную политику и в какой степени их сообщения могут завоевать доверие на рынке.

Некоторые инвесторы заявили, что рост стоимости долгосрочных заимствований страны, усугубленный бюджетными планами Такаичи, усиливает обеспокоенность по поводу ее долгового бремени, превышающего 200 процентов ВВП, самого большого среди богатых стран.

«Рынок обеспокоен устойчивостью долга», — сказал Кит Джакс, главный валютный стратег Société Générale.