Может ли федеральный бюджет перезагрузить экономику Канады?

Практически по всем параметрам экономика Канады застряла в яме. Рост замедлился. Уровень безработицы растет.

В обычное время ремеда, это прозрачный. Банк Канады снижает процентные ставки, а федеральное правительство увеличивает расходы, чтобы помочь предприятиям и домохозяйствам пережить шторм.

Это определенно ненормальные времена.

И глава Банка Канады Тифф Маклем это знает.

«Структурный ущерб, причиненный тарифами, снижает наши производственные мощности и увеличивает затраты. Это ограничивает способность денежно-кредитной политики стимулировать спрос при сохранении низкой инфляции», — заявил Маклем на прошлой неделе.

По его словам, снижение процентных ставок может дать лишь ограниченный результат. И в этот исключительно странный момент для канадской экономики он говорит, что денежно-кредитная политика имеет предел.

“Он не может нацеливаться на конкретные сектора. Он не может нацеливаться на наиболее пострадавшие отрасли: алюминиевую, сталелитейную, автомобильную. Он не может помочь компаниям найти новые рынки. Он не может помочь компаниям реконфигурировать свои цепочки поставок. Что он может сделать, так это попытаться смягчить вторичные эффекты от сильно пострадавших секторов на остальную часть экономики”, – сказал он.

В этом заявлении есть четкий посыл. Не только канадцам, изо всех сил пытающимся оставаться на плаву в эти трудные времена. Экономисты говорят, что Маклем посылает важный сигнал федеральному правительству.

«Кажется, Банк считает, что сделал все, что мог, и теперь передает бразды правления федеральному правительству для поддержки экономики посредством налогово-бюджетной политики», — говорит Дэвид-Александр Брассар, главный экономист Ассоциации дипломированных профессиональных бухгалтеров Канады.

Эта налогово-бюджетная политика будет представлена всем во вторник.

• Какие вопросы у вас есть по поводу будущего федерального бюджета? Что бы вы хотели в нем увидеть? Отправьте электронное письмо на спросить@cbc.ca.

Рэндалл Бартлетт, заместитель главного экономиста Desjardins, говорит, что сам бюджет будет поистине беспрецедентным.

“Он был беспрецедентным не только по задержке, но и по запланированным расходам, снижению налогов и сбережениям. Дефицит может вырасти до уровней, не наблюдавшихся в течение десятилетий, за исключением рецессии или пандемии, и соотношение долга к ВВП, вероятно, будет двигаться в неправильном направлении”, – написал Бартлетт в предварительном обзоре бюджета в прошлом месяце.

Вопрос, конечно, в том, сможет ли бюджет сделать то, чего не может Банк Канады.

«Определенно может», — говорит Бенджамин Рейтсес, управляющий директор BMO Economics.

По его словам, очевидно, что Банк Канады сделал то, что мог сделать с комфортом. Теперь, по его словам, фокус смещается на федеральный бюджет.

“Они передают эстафету финансовым органам, которыми в данном случае является федеральное правительство. Посмотрим, что будет в этом бюджете. Я думаю, что существует большой оптимизм в отношении потенциальных новых мер по стимулированию роста”, – сказал Райтсес.

В основе вопроса лежит стимулирование роста.

Рост является проблемой уже много лет. Задолго до того, как Дональд Трамп вернулся в Овальный кабинет и До того, как тарифы США нанесли такой большой ущерб, Канада изо всех сил пыталась привлечь инвестиции и стимулировать экономический рост.

ВВП на душу населения резко упал. В период с 2014 по 2022 год средний рост в Канаде был третьим по величине среди стран ОЭСР.

Прежде всего, Райтсес говорит, что бюджет этой недели — это шанс пересмотреть экономические приоритеты Канады.

«Пришло время подойти к экономике и экономическому росту иначе, чем мы это делали в последние несколько лет, и сосредоточиться больше на том, как расширить Канаду, чем на чем-либо еще», – сказал Райтсес.

Поэтому сами расходы важны. Канада пообещала выделить миллиарды долларов на новые расходы на оборону. Оно уже выделило еще миллиарды на Управление крупных проектов и диверсификацию торговых коридоров.

Но каждый бюджет представляет собой смесь бухгалтерского учета и повествования.

Цифры говорят одно, текст документа иногда рассказывает другое.

Рейтсес говорит, что задача бюджета на этой неделе будет заключаться в том, чтобы все, от канадских рабочих и предприятий до пенсионных фондов и инвесторов по всему миру, услышали одно четкое послание правительства.

«Мы готовы развивать экономику, мы сосредоточены на вещах, которые нужны канадцам для лучшей жизни, и эти приоритеты уже не те, что были последние 10 лет», — сказал Райтсес.