Почему золотая лихорадка Дивали в Индии в этом году отличается от других

В преддверии индуистского фестиваля Дивали ювелирный рынок в оживленном районе Ладжпат Нагар индийской столицы Дели изобилует толпами людей.

Магазины остаются открытыми даже в праздничные дни, а в сумерках десятки автомобилей выстраиваются в ряд на улицах, а ряд ярких вывесок манит покупателей в украшенные цветами магазины.

Взлетевшие цены на золото, которые превысили 1440 долларов (1081 фунт) за 10 граммов, возможно, немного снизили спрос на ювелирные изделия на втором по величине в мире рынке желтого металла в этом году, но индийцы пока не готовы полностью отказаться от своей склонности к золоту.

Дивали, наряду с Дхантерасом — меньшим фестивалем, который в этом году приходится на субботу — считаются благоприятным поводом для покупки драгоценного металла, поскольку сотни тысяч индийцев стекаются на рынки, чтобы купить золотые и серебряные монеты, слитки и ювелирные изделия, которые, по их мнению, приносят богатство и удачу.

Стремительный рост цен породил FOMO – или страх упустить выгоду – в умах покупателей, которые обеспокоены тем, что цены могут вырасти еще больше, рассказал BBC Пракаш Пахладжани, управляющий семейным бизнесом Kumar Jewels, напряженным вечером в своем магазине.

«В результате в этом году у меня появилось больше клиентов», — сказал г-н Паладжани.

Но цены на золото выросли на 60%, а серебро на 70% и взлетели до небес, поэтому ювелирам приходится менять тактику, чтобы противостоять застою в бюджетах клиентов.

«Люди не говорят: «Я не хочу покупать». Вместо этого они говорят: «Я куплю немного меньше», — сказал Танишк Гупта, еще один ювелир, расположенный неподалеку от магазина г-на Пахладжани.

Он сказал, что ему пришлось проявлять новаторство и создавать изделия, которые выглядят изысканно, но содержат меньшее количество золота. Монета из золота весом 250 мг, которую он продает всего за 35 долларов, теперь тоньше, но выглядит такой же большой, как и более тяжелые.

На рынке также предлагаются монеты весом в одну десятую от этого веса (25 мг).

Pushpinder Chauhan, еще один розничный торговец в этом районе, сказал, что более высокие цены также усугубили растущее предпочтение более легких ювелирных изделий в этом году, «особенно среди молодых покупателей», которым нужны украшения для повседневной носки, а не только для особых случаев.

Несколько ювелиров, с которыми беседовала BBC, указали на еще одну явную тенденцию: в этом году все больше клиентов покупали золото и серебро для инвестиций, а не ювелирные изделия, что также отражено в данных по рынку драгоценных металлов.

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), хотя золотые ювелирные изделия по-прежнему составляют наибольшую долю общего спроса на золото в Индии, доля, обусловленная инвестициями (в первую очередь слитками и монетами), неуклонно растет.

«Доля ювелирных изделий снизилась до 64% во втором квартале этого года с 80% за тот же период 2023 года, в то время как инвестиционный спрос увеличился с 19% до 35% за тот же период», — рассказала BBC Кавита Чако, руководитель исследований совета.

Большая часть этого спроса также поддерживается инвестициями в биржевые фонды (ETF) или цифровое золото, куда в сентябре был отмечен рекордно высокий приток.

Активы ETF под управлением выросли более чем на 70% в этом году.

Помимо розничного спроса, цены на золото также находятся под значительным влиянием центрального банка Индии: по данным WGC, доля металла в его валютных резервах вырастет с 9% до 14% в 2025 году.

Фактически, Резервный банк Индии (RBI) был «основной опорой мирового спроса на золото в течение последних трех лет», сказал Кайнат Чейнвала, который отслеживает сырьевые товары в брокерском доме Kotak Securities.

Она сказала, что RBI запасается золотом, пытаясь диверсифицировать свои валютные резервы, уменьшить зависимость от доллара и обеспечить стабильность во время геополитического стресса.

Ожидается, что в будущем, в преддверии праздничного и свадебного сезона, розничный спрос на золото и серебро сохранится, несмотря на рекордно высокие цены, говорят эксперты.

«Богатые классы будут продолжать покупать, хотя это и является неудачей для семей с низкими доходами», – сказал Мадан Сабнавис, главный экономист государственного Bank of Baroda. «Спрос сохранится в стоимостном выражении, даже несмотря на то, что объемы снизятся».

Но некоторые семьи были полностью вытеснены с рынка.

«Теперь мне приходится много думать во время покупки — о том, стоит ли вообще что-то купить», — сказала Би-би-си Бхавна, которая выходит замуж в феврале, возле ювелирного магазина г-на Пахладжани.

На данный момент она воздерживается от покупок и ждет, пока цены немного упадут, чтобы она могла вернуться, чтобы закончить свои свадебные покупки.

По мнению экспертов, такая сильная культурная близость к физическому золоту, особенно к ювелирным изделиям, означает, что аппетит к благородному металлу вряд ли снизится в долгосрочной перспективе, несмотря на краткосрочное сдерживание.

Это особенно актуально для страны, где высокие запасы золота принесли солидную долгосрочную прибыль, сделав многих индийцев богатыми в то время, когда экономический рост замедляется, а рабочие места найти трудно.

По данным американского инвестиционного банка Morgan Stanley, индийские домохозяйства владеют ошеломляющими $3,8 трлн золота, что эквивалентно 88,8% ВВП страны.

«Это подразумевает положительное влияние благосостояния на баланс домохозяйств, учитывая тенденцию к росту цен на золото», — написали в недавней заметке экономисты Упасана Чачра и Бани Гамбхир, добавив, что индийские семьи также получают выгоду от «циклических факторов снижения процентных платежей при смягчении денежно-кредитной политики и положительного влияния на располагаемый доход за счет прямых и косвенных сокращений налогов».

Это неплохое начало праздничного сезона, хотя рекордные цены, возможно, лишили драгоценный металл некоторого блеска.

Следите за новостями BBC в Индии на Инстаграм, Ютуб, Х и Фейсбук.