Легко понять, почему Владимир Путин выставляет перед Дональдом Трампом невероятно масштабные инвестиционные возможности. Спасательный круг российского энергетического экспорта атрофируется, что ставит под угрозу ее способность финансировать войну на Украине, не нанеся при этом серьезного ущерба ее экономике и обществу.
В предложении Путина о совместных с США проектах предприятия, которые, как он утверждает, могут стоить 14 триллионов долларов США (около 20 триллионов долларов США, что примерно в восемь раз превышает размер российской экономики), есть ощущение безотлагательности, даже отчаяния, поскольку приближается четвертая годовщина его вторжения на Украину.
Он также предлагает вернуть Россию в международную финансовую систему, основанную на долларе США, из которой она была заморожена (и отчаянно диверсифицирована) с тех пор, как ее валютные резервы были конфискованы в начале войны, а доминирование доллара было использовано для введения все возрастающей серии санкций против ее экономики.
Трамп, по соображениям эго, а не стратегии, хочет заключения соглашения, которое положит конец войне в его президентском резюме. Чрезвычайно транзакционный президент, выступающий под лозунгом «Америка прежде всего», действительно любит коммерческие сделки, поэтому нельзя исключать предполагаемую сделку между Трампом и Путиным, которая принесет в жертву Украину или, по крайней мере, часть Украины.
Украина и Европейский Союз, конечно, будут иметь в виду другой результат мирных переговоров.
За усилиями Путина положить конец войне на его условиях стоит экономика, которая сейчас находится в таком стрессе, что может обречь Россию на перманентную экономическую зиму, если она не сможет снять оковы, наложенные на нее санкциями Запада. Ему нужна сделка не только для того, чтобы разрушить обороноспособность Украины или чтобы Путин заявил о победе, но и для того, чтобы обеспечить себе экономическое будущее.
Экономика России до того, как она вторглась в Украину, была экономикой, основанной на нефтедолларах, причем экспорт нефти и газа составлял почти половину доходов правительства.
По данным независимой исследовательской группы Центра исследований энергетики и чистого воздуха (CREA), доходы России от экспорта сырой нефти сейчас на 27 процентов ниже уровня до вторжения, снизившись на 18 процентов, или примерно на 143 миллиарда долларов, за последние 12 месяцев. Кроме того, на шесть процентов упал объем экспорта нефти.
Ограничение на экспорт энергоносителей из России значительно усилилось в прошлом году, когда США ввели санкции против двух крупнейших нефтяных компаний страны и пригрозили импортерам российской нефти финансовыми санкциями, что заставило нефтеперерабатывающие заводы в Индии и, в меньшей степени, в Китае – которые были крупнейшими покупателями российских энергоносителей после вторжения – значительно сократить свои закупки.
То, что западным санкциям потребовалось так много времени, чтобы задушить доходы России от энергетики, связано с тем, насколько зависела Европа от российских энергоносителей, особенно от газа, когда началось вторжение. Европейский Союз не смог немедленно положить конец этой зависимости.
Однако за последние 12 месяцев, по данным базирующейся в Хельсинки CREA, импорт ископаемого топлива из России в ЕС составил 14,5 миллиардов евро (24 миллиарда долларов). Это по-прежнему существенно, но на 36 процентов меньше, чем было куплено год назад.
Резкое снижение доходов от экспорта нефти вызвано как сокращением объемов, так и снижением цен, при этом плавающая квота на российскую нефть со стороны стран «Большой семерки» и санкции США в совокупности вынуждают Россию предлагать существенные скидки сократившемуся кругу покупателей.
На прошлой неделе цена на флагманскую российскую нефть марки Юралс торговалась чуть выше 40 долларов США за баррель, что более чем на 26 долларов США за баррель ниже цены нефти марки Brent.
Падение доходов от энергетики сильно ударило по государственным доходам, сократив их почти вдвое, примерно до 24 процентов от общей доходной базы, и вынудив правительство, финансовое управление которого в целом было крайне консервативным, создавать бюджетный дефицит.
В этом году Москва закладывает в бюджет дефицит в размере около 2,6% ВВП, хотя ей, вероятно, потребуется восстановление мировых цен на энергоносители – и увеличение добычи на нефтяных месторождениях и нефтеперерабатывающих заводах, которые сейчас являются объектом нападения украинцев – чтобы избежать катастрофы. В настоящее время Россия добывает около 300 тысяч баррелей нефти в день меньше, чем потолок добычи, разрешенный ей картелем ОПЕК+.
Без доступа к международным долговым рынкам России пришлось поднять налоги и использовать наиболее ликвидные активы из своих стратегических резервов, чтобы сохранить финансирование войны. Расходы на оборону и безопасность в настоящее время составляют около 40 процентов всех государственных расходов.
Перед вторжением в российском фонде национального благосостояния, или фонде «черного дня», было ликвидных активов на сумму около 113 миллиардов долларов США. Несмотря на невероятный рост цен на золото (Россия продавала значительные объемы своих запасов, чтобы получить наличные), эти активы сейчас составляют всего лишь около 55 миллиардов долларов США, а российские экономические аналитические центры заявляют, что при текущих ценах на нефть они могут быть исчерпаны всего за год.
Если Трамп не бросит Путину спасательный круг, а Запад сохранит (или, будем надеяться, ужесточит) существующую сеть санкций, падение доходов будет неуклонно душить российскую экономику, которая, по прогнозам Международного валютного фонда, в этом году вырастет всего на 0,8 процента.
Эта экономика в настоящее время непропорционально посвящена военным усилиям, которые поглощают огромное количество доходов, рабочей силы и капитала и при этом создают нагрузку на невоенные сектора экономики.
Военные, предприятия и люди, связанные с ними, чувствуют себя относительно хорошо, но отвлекают финансовые и человеческие ресурсы и порождают инфляцию заработной платы и цен, что имеет неприятные последствия для остальной экономики. Почти весь рост экономики связан с военными действиями – остальная часть экономики сокращается.
Чтобы сдержать инфляцию, вызванную войной, на уровне около шести процентов, учетная ставка центрального банка составляет 15,5 процента. Москва увеличила налог на добавленную стоимость до 22 процентов, повысила налоги на малый бизнес и рассматривает возможность введения новых налогов на богатство, чтобы поддержать военные усилия, производство которых сейчас находится на стабильном уровне и едва справляется с потерями техники (и персонала) на Украине.
Если только она не хочет поддерживать экономику военного времени навечно, когда война в конечном итоге закончится, невоенная экономика России и ее потенциал будут существенно деградированы и уменьшены.
Цена войны и вызванные ею драматические структурные изменения обрекают страну – население которой стареет и сокращается, а потери в войне увеличиваются – в лучшем случае на застойное будущее.
В то же время, когда компании страдают от высоких процентных ставок, увеличения затрат на рабочую силу, ослабления внутреннего спроса и сокращения доступа к иностранным технологиям и капиталу, растет число банкротств, а работники невоенного сектора теряют доходы и рабочие места. Финансовые стрессы в экономике растут.
Четыре года назад Путин думал, что вторжение будет легкой прогулкой. Сегодня Украина просто держится при поддержке ЕС (США при Трампе прекратили свой вклад), но, платя ужасную цену в жизнях и инфраструктуре за свое сопротивление, чем дольше продолжается война, тем больший и более продолжительный ущерб она наносит своему агрессору.
Информационный бюллетень Business Briefing публикует важные статьи, эксклюзивные материалы и мнения экспертов. Подпишитесь, чтобы получать его каждое утро в будний день.
Стивен Бартоломеуш – один из самых уважаемых бизнес-журналистов Австралии. В последнее время он был соучредителем и заместителем редактора веб-сайта Business Spectator, а также заместителем редактора и старшим обозревателем The Australian.Подключайтесь по электронной почте.От наших партнеров
2026-02-24 01:03:00
1771895625
#Путин #разоряет #свою #страну
По теме
