Четыре ведущие технологические компании США намерены потратить более 720 миллиардов долларов на дата-центры и развитие искусственного интеллекта. Этот гигантский масштаб инвестиций привел к тому, что свободный денежный поток почти у всех участников рынка ушел в минус, вызвав резкую волатильность на Уолл-стрит.
Технологический сектор переживает беспрецедентную гонку вооружений в сфере искусственного интеллекта. За последние две недели Amazon, Microsoft, Google и Meta объявили о рекордных планах капитальных расходов, которые суммарно превышают 720 миллиардов долларов за год. Это примерно втрое больше, чем те же игроки тратили всего два года назад.
Волатильность акций на Уолл-стрит и реакция инвесторов
Увеличение расходов сопровождается напряжением на рынках. Инвесторы опасаются за окупаемость многомиллиардных вливаний, из-за чего квартальные отчеты технологических гигантов сопровождаются падением котировок. По итогам отчетов акции Alphabet потеряли более 12 процентов, бумаги Amazon снизились примерно на 5 процентов на торгах после закрытия биржи, а акции Meta просели на 7 процентов после сообщений о привлечении средств за счет выпуска новых акций.
«Небольшие различия вызывают значительную волатильность», — заявил кредитный аналитик по технологическому сектору в S&P Global Ratings David Tsui.
Если темпы роста инвестиций опережают увеличение продаж и приток живых денег, уровень нервозности среди инвесторов неизбежно возрастает.
Уход свободного денежного потока в минус у технологических гигантов
Ключевым индикатором для рынка стал свободный денежный поток — объем средств, остающийся у компании после покрытия повседневных операционных расходов и капитальных затрат. В этой гонке показатель ушел в отрицательную зону почти у всех ведущих игроков, кроме Microsoft. У Amazon этот показатель упал до минус 42,4 миллиарда долларов, отражая колоссальные вложения в инфраструктуру искусственного интеллекта. Аналогичные проблемы затронули Alphabet и Meta, причем последняя столкнулась с отрицательным свободным денежным потоком впервые со времен выхода на биржу в 2012 году.
Масштабы инфраструктурной перестройки впечатляют техническими деталями. Генеральный директор Amazon Andy Jassy сообщил инвесторам, что компания устанавливает новый чип для искусственного интеллекта примерно каждые 14 секунд, и клиенты забирают мощности почти с той же скоростью, с которой их удается развернуть.
Результаты квартальной отчетности показывают неоднородную картину по компаниям. Amazon отчиталась о выручке в размере 201,9 миллиарда долларов с ростом на 12 процентов по сравнению с предыдущим годом, при этом чистая прибыль немного снизилась до 20,7 миллиарда долларов. Облачное подразделение компании продемонстрировало максимальный рост почти за пять лет, увеличив продажи на 39 процентов до 46 миллиардов долларов.
| Компания | Квартальная выручка | Рост выручки | Капитальные расходы |
|---|---|---|---|
| Amazon | $201.9 миллиарда | 12% | Свыше $75 миллиардов |
| Microsoft | $92.3 миллиарда | 19% | $45.2 миллиарда |
На другом полюсе находится Microsoft, которой удается наращивать облачные продажи и контролировать издержки. Финансовый директор компании Amy Hood отметила, что бизнес сохранит положительный свободный денежный поток как минимум до следующего лета и при необходимости привлечет дополнительные ресурсы.
«У нас есть множество вариантов, чтобы воспользоваться финансовыми рынками, когда это имеет смысл и они привлекательны», — сказала финансовый директор Microsoft Amy Hood.
Выручка Microsoft за квартал составила 92,3 миллиарда долларов, что на 19 процентов выше прошлогоднего показателя, а чистая прибыль выросла на 32 процента до 36,6 миллиарда долларов. Основной облачный сервис Azure показал скачок продаж на 48 процентов, в то время как капитальные затраты компании увеличились всего на 30 процентов до 45,2 миллиарда долларов.
Привлечение займов и выпуск акций для финансирования инфраструктуры ИИ
Для поддержания рекордных темпов строительства дата-центров корпорации активно прибегают к заемному финансированию и размещению ценных бумаг. Meta объявила о планах привлечь до 95 миллиардов долларов за счет продажи акций для поддержки своих амбиций в сфере искусственного интеллекта.
Генеральный директор Meta Mark Zuckerberg подчеркнул необходимость создания достаточной вычислительной инфраструктуры для обслуживания масштабной аудитории.
«Мы хотим убедиться, что создали достаточно вычислительных мощностей, чтобы иметь возможность обслуживать то, что, по нашему мнению, составит более одного миллиарда человек», — заявил генеральный директор Meta Mark Zuckerberg.
Рынок продолжает следить за этой капиталоемкой гонкой, где участники готовы нести краткосрочные убытки ради захвата лидерства на формирующемся рынке с многотриллионным потенциалом.
Читайте также
