Cenovus поднимает предложение MEG Energy и добивается поддержки Strathcona

Поглощение компанией MEG Energy Corp. компанией Cenovus Energy Inc., похоже, может получить одобрение акционеров позднее на этой неделе после того, как нефтеносный гигант сделал, по его словам, свое «лучшее и окончательное» предложение и заручился поддержкой бывшего конкурента Strathcona Resources Ltd.

«В преддверии этой недели мы думали, что будет потенциал для некоторого фейерверка», – сказал Патрик О’Рурк, управляющий директор по исследованиям институционального капитала в ATB Capital Markets.

Новости понедельника, “вероятно, дали большинству ощущение того, что эта сделка сможет пересечь линию ворот”, добавил он.

Объявленное в понедельник смягченное предложение, состоящее наполовину из денежных средств, а наполовину из акций, стоит 30 долларов за акцию, исходя из цены акций Cenovus на момент закрытия торгов в пятницу. Ранее он предложил $29,50 наличными или 1,240 акций Cenovus, что на пятницу стоило $29,65.

Акционеры MEG должны проголосовать по предложению, которое получило поддержку совета директоров компании, в четверг. Встреча была запланирована на прошлую неделю, но была отложена после того, как выяснилось, что количество голосов за одобрение могло не набрать требуемого большинства в две трети.

Но Strathcona, которая недавно отказалась от своего собственного враждебного предложения по акциям MEG, теперь заявляет, что намерена проголосовать за свои 14,2% акций в пользу нового предложения Cenovus.

«При поддержке Strathcona MEG в настоящее время ожидает, что около 79 процентов акций MEG, представленных по доверенности или которые, как ожидается, будут проголосованы лично на собрании, будут одобрены улучшенной сделкой Cenovus», — говорится в заявлении MEG.

Cenovus и MEG владеют соседними месторождениями нефтеносных песков на озере Кристина, к югу от Форт-Мак-Мюррей, Альта, и компании рекламируют экономию средств и эффективность, которые возникнут в результате объединения усилий. Страткона также имеет паровые предприятия в регионе.

Strathcona Resources отказывается от поглощения MEG Energy

«У нас довольно высокая степень доверия к [Cenovus’] способность управлять этими активами, учитывая результаты, которые мы видели на их компенсационной собственности Кристина Лейк», — сказал О’Рурк.

«Я думаю, что перспективы объединенного актива и достижения синергии, которую они отметили, вполне разумны».

Сделка добавит к портфелю Cenovus 110 000 баррелей ежедневной добычи нефтеносных песков, доведя его до 720 000 баррелей нефтяного эквивалента в день. Cenovus заявил, что добыча может вырасти до 850 000 баррелей нефтяного эквивалента в день в 2028 году.

Также в понедельник Cenovus объявила о продаже компании Strathcona своего предприятия по производству тяжелой нефти Vawn в Саскачеване и некоторых неосвоенных земель в западном Саскачеване и Альберте за 150 миллионов долларов, включая 75 миллионов долларов наличными, выплаченных при закрытии сделки, и еще до 75 миллионов долларов, в зависимости от будущих цен на сырьевые товары.

По словам О’Рурка, при добыче около 5000 баррелей нефтяного эквивалента в день эти объекты имеют большее значение для такой небольшой компании, как Strathcona, чем для Cenovus, где они не привлекут много внимания.

Он отметил, что в какой-то момент активы достигли более чем вдвое большего уровня производства.

«Итак, мы знаем, что там есть скрытые мощности и возможность повысить эффективность».

Исполнительный председатель Strathcona Адам Уотероус отказался от дальнейших комментариев в понедельник.

Это второй раз, когда Cenovus улучшает свое предложение после того, как заявил, что не будет. Его первоначальная ставка состояла из 75 процентов денежных средств и 25 процентов акций и имела подразумеваемую стоимость в $28,48, прежде чем она была подтверждена 8 октября.

Сага началась в апреле, когда Strathcona обратилась к совету директоров MEG с предложением о покупке акций и денежных средств. Strathcona получила отказ и несколько недель спустя направила предложение непосредственно акционерам MEG.

В июне совет директоров MEG назвал это предложение «оппортунистическим» и призвал акционеров отклонить его, начав проверку с целью найти более выгодное предложение. Уотерус обвинил MEG в отказе участвовать и занять позицию «кто угодно, только не Страткона».

В августе MEG объявила, что ее совет директоров принял первое дружественное предложение Cenovus о поглощении. В следующем месяце Strathcona изменила свое предложение, сделав его полностью основанным на акциях, утверждая, что структура даст инвесторам больше возможностей получить выгоду от будущего роста.

Cenovus повысила свою цену и предложила большую долю акций в начале октября, и компании согласились разрешить Cenovus купить до 9,9% акций целевой компании до голосования акционеров.

Через несколько дней Strathcona отказалась от своей заявки, заявив, что условия ее предложения больше не могут быть выполнены, в то время как некоторые акционеры MEG осудили то, что они считали несправедливой тактикой по заключению сделки с Cenovus.