RBI намечает шаги по улучшению управления инвестициями корпуса EPFO ​​| Новости финансов

Резервный банк Индии (RBI) посоветовал Центру рассмотреть ряд мер по совершенствованию практики управления инвестициями и бухгалтерского учета в крупнейшем пенсионном фонде страны, Фонде обеспечения сотрудников (EPFO), в то время, когда он объявляет о значительно более высоких годовых доходностях своих членов, чем преобладающая доходность по государственным облигациям, где хранится большая часть его средств.

Рекомендация RBI последовала за запросом министерства труда, сделанным ранее в этом году, в поисках опыта центрального банка для выявления пробелов в инвестиционной стратегии EPFO и практике управления фондами, включая бухгалтерский учет, управление рисками и внутреннее управление. EPFO является хранителем пенсионных накоплений на сумму более 25 триллионов фунтов стерлингов, принадлежащих примерно 300 миллионам человек.

работники формального сектора.

“EPFO управляет и регулирует более 25 триллионов фунтов стерлингов, накопленных в пенсионном фонде, пенсионном фонде и страховании, но ему не хватает независимого механизма регулирования, что приводит к потенциальным конфликтам интересов. Инвестиционное подразделение и инвестиционный комитет Центрального совета попечителей (CBT) могли бы добиться большего успеха, если бы у них был расширенный опыт в таких областях, как бухгалтерский учет, управление казначейством/портфелем и актуарные оценки”, – заявили в министерстве RBI на встрече ранее в этом году. год изучал Business Standard.

Человек, знакомый с этим вопросом, сказал: “Каждый год существует необходимость поддерживать и даже повышать доходность для большой абонентской базы, даже несмотря на то, что доходность облигаций в последнее время упала намного ниже этого уровня. Разрыв был восполнен за счет реализации прироста капитала от инвестиций в акционерный капитал”.

В соответствии со своей текущей инвестиционной структурой EPFO распределяет 45–65 процентов новых поступлений на государственные ценные бумаги, 20–45 процентов на долговые инструменты, 5–15 процентов на акции через индексные фонды и от 0 до 5 процентов на краткосрочные долговые инструменты.

На 25 финансовый год EPFO объявила процентную ставку в размере 8,25 процента по остаткам членов EPF, в то время как средняя доходность по 10-летним государственным ценным бумагам составила 6,86 процента. Nifty50 и BSE Sensex прибавили 5,3% и 5,1% соответственно.

Министерство труда также обратилось за советом к RBI о том, следует ли ему принять дифференцированную инвестиционную стратегию, отражающую различные профили активов и пассивов трех фондов, управляемых EPFO, вместо того, чтобы использовать пенсионные, резервные и страховые фонды в одних и тех же инструментах. Он также запросил рекомендации по реинвестированию доходов, полученных биржевыми фондами (ETF).

Подробные запросы в EPFO и Министерство труда по этому поводу не вызвали ответа к моменту публикации.

В ответ на обращение правительства группа, возглавляемая высокопоставленными должностными лицами RBI, рассмотрела функционирование EPFO, встретилась с управляющими его фондами, чтобы понять операционные проблемы, и представила подробный набор рекомендаций по решению проблем Центра.

Он также рекомендовал перейти к современным практикам управления портфелем, чтобы любая стратегия погашения применялась ко всем доступным инвестициям в корпусе, а не только к ETF. В настоящее время EPFO придерживается политики выхода, которая требует выкупа ETF, удерживаемых в течение четырех лет, и их реализации, если прирост капитала превышает определенный порог.

По состоянию на март 2024 года EPFO инвестировала 40,7 процента своего инвестиционного капитала в государственные кредиты на развитие, 16,3 процента в ценные бумаги центрального правительства, 15,9 процента в корпоративные облигации, выпущенные предприятиями государственного сектора, 9,8 процента в государственные счета центрального правительства и 9,5 процента в ETF, связанные с Sensex и Nifty50.

Чиновники центрального банка также предупредили EPFO относительно его учетной политики, которая не требует признания убытков или создания резервов путем начисления реализованной прибыли на плохие инвестиции. Хотя EPFO придерживается подхода к учету своих активов, удерживаемого до погашения, RBI отметил, что его активы не переоценены по рынку. «В то же время эта политика позволяет удерживать многие устаревшие инвестиции, которые обернулись неудачей… Хотя доходы, полученные от этих плохих инвестиций, как сообщается, не учитываются во время объявления доходов подписчикам, это неразумная политика», — сказал один из источников.

Отметив, что EPFO управляет различными фондами своих членов, а также контролирует и регулирует аналогичные резервные фонды, управляемые другими трастами, RBI подчеркнул, что эта двойная ответственность может создать потенциальные конфликты интересов, поскольку он действует как участник рынка, так и регулятор.

Однако, поскольку EPFO в первую очередь отслеживает инвестиции, сделанные портфельными управляющими через их консультантов, и не выступает в качестве прямого управляющего фондом, это понятно, и вероятность конфликта снижается. «Для дальнейшего усиления этого разделения EPFO может рассмотреть возможность введения четких операционных границ между своими функциями регулирования и управления фондами», — отметил RBI.