SAD ФК Порту погружается в финансовый чемпионат большой тройки

SAD ФК «Порту» погружается в финансовую лигу большой тройки португальского футбола, согласно анализу отчетов за сезон 2022/2023, проведенному Maxyield – Clube dos Pequenos Acionistas.

«Все SAD демонстрируют трудности с ликвидностью, демонстрируя отрицательные рабочие фонды, хотя и весьма дифференцированные, условия управления казначейством и выполнения своих обязательств, причем ситуация в Porto SAD является особенно серьезной», согласно исследованию, к которому JE имел доступ.

«Ликвидность, полученная от сделок со спортсменами, сыграла решающую роль в предотвращении нехватки казначейских средств. Кроме того, «Порту» и «Спортинг» имеют низкий уровень собственного капитала, что приводит к потере половины их капитала», – можно прочитать.

«Порту САД», возглавляемый историческим президентом «Порту» Хорхе Нуну Пинту да Коштой, был единственным из большой тройки, зафиксировавшим убытки в прошлом сезоне: 47,6 миллиона, после того, как в двух предыдущих сезонах были зафиксированы прибыли.

«Спортинг САД» под руководством Фредерико Варандаса заработал около 25 миллионов долларов за последние два сезона, а «Бенфика САД» под председательством Руи Кошты зафиксировала небольшую прибыль после двух предыдущих сезонов с убытками.

Одной из самых больших проблем для трех ЮАР является прекращение доступа к банковскому финансированию. «Запрет банковского сектора футбольной индустрии и последовательные ежегодные облигационные займы для погашения предыдущих и покрытия новых потребностей казначейства являются признаками исчерпания текущей модели финансирования SAD, в которой кредиты составляют 50% от общего объема активов SAD. 3 SAD, в контексте несуществующей (Порту SAD и Спортинг SAD) или слабой (Бенфика SAD) финансовой автономии».

1 – Ликвидность и оборотный капитал

По ликвидности самый отрицательный оборотный капитал имеет ФК «Порту» (-165 млн евро, рост на 30 млн евро по сравнению с предыдущим сезоном), за ним следует «Спортинг» (-78 млн, снижение в годовом исчислении на 14 млн евро). ) и от «Бенфики» (-48 миллионов, снижение на 4 миллиона).

Сравнивая сезон 20/21 с сезоном 2022/23, оборотный капитал ФК «Порту» увеличился на 37 миллионов евро за три сезона, при этом «Бенфика» и «Спортинг» получили большую прибыль в оборотном капитале. : 47 миллионов и 77 миллионов соответственно.

«Все SAD демонстрируют трудности с ликвидностью, демонстрируя отрицательные оборотные фонды, что ограничивает управление казначейством и препятствует выполнению краткосрочных обязательств и обязательств, учитывая недостаточный оборотный капитал. Консолидация текущих обязательств и/или увеличение постоянного капитала необходимы для возврата к финансово сбалансированной ситуации», – говорится в сообщении.

Максиилд подчеркивает, что «ситуация совершенно иная как в количественном, так и в эволюционном плане. Clube do Porto – Futebol, SAD выделяется отрицательно из-за количества и последовательного ухудшения по итогам спортивных сезонов».

2 – Собственный капитал

ФК «Порту» — это SAD, который имеет самый отрицательный собственный капитал (-176 миллионов евро) и подпадает под действие статьи 35 Кодекса коммерческих обществ, «положение которого придется исправить, учитывая, что его размер поставит новые проблемы с финансированием». планы и процессы управления», можно прочитать в документе.

Далее идет Спортинг САД, имеющий слегка положительный собственный капитал (9 миллионов), на который также распространяется статья 35.

Benfica SAD имеет положительный собственный капитал (113 миллионов), который «сверх» стоимости ее акционерного капитала (115 миллионов).

3 – Пассивный

Все без исключения крупные игроки национального футбола за последние три сезона увеличили свои обязательства, которые по состоянию на 30 июня 2023 года достигли почти 1,290 млн евро, при этом текущие обязательства достигли 48% от общих обязательств.

Если смотреть только за последние два сезона, «Бенфика» зафиксировала увеличение общих обязательств на 20 миллионов до 444 миллионов евро; ФК «Порту» зафиксировал рост на два миллиона до 532 миллионов; В «Спортинге» зафиксировано падение с 27 миллионов до 309 миллионов.

«В отличие от «Спортинга», два других SAD увеличивают текущие обязательства и их вес в общих обязательствах, что делает необходимым изменение структуры финансирования. «Порту САД» имеет обязательства, превышающие его активы, что оказывает соответствующее влияние на снижение его финансовой автономии (C.Own/Assets)», — говорится в документе.

4 – Кредиты

Эта статья включает процентную финансовую задолженность, которая включает банковские кредиты, облигационные займы, аренду и рейтинг.

В трех ЮАР эта статья достигает 620 миллионов евро, что составляет 48% от общей суммы обязательств.

Лидирует в рейтинге «Порту» с 303 миллионами евро кредитов, за ним следуют «Бенфика» (169 миллионов) и «Спортинг» (147 миллионов).

«Здесь также существует большой дисбаланс с упором на Porto SAD, который поглощает 49% выплачиваемого финансового долга трех SAD, что, как следствие, влияет на финансовые расходы», – подчеркивает Maxyield, при этом стоимость кредитов увеличивается на 23 миллиона в пространстве эпохи.

SAD «Спортинга» и «Бенфики» зарегистрировали снижение финансовых обязательств: минус 19 миллионов и минус два миллиона соответственно.

«Облигации приобретают все большую долю, учитывая значительное сокращение финансирования за счет банковских кредитов, а также использование последовательных ежегодных облигационных займов с высокими сопутствующими затратами для погашения просроченных обязательств и покрытия дополнительных потребностей казначейства, не представляется надежным решением. Основа для поддержания адекватной финансовой структуры в среднесрочной и долгосрочной перспективе и демонстрирует признаки истощения», – сообщает Clube dos Pequenos Acionistas, в котором отмечается, что «замедление банковского сектора по отношению к футбольной индустрии также заслуживает внимания». ».

5 – Структура доходов

Анализируя операционный доход (доходы, полученные от коммерческой эксплуатации – телевидения, соревнований УЕФА, продажи билетов, рекламы, спонсорства, мерчандайзинга и различных спортивных прибылей – а также чистый доход, полученный от сделок со спортсменами), ФК «Порту» зафиксировал самый низкий показатель среди трех крупнейших.

В сезоне 22/23 «Порту САД» зафиксировал операционную прибыль в размере 180 миллионов евро (на 47 миллионов меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Далее следуют «Спортинг» (210 миллионов плюс 38 миллионов) и «Бенфика» (259 миллионов плюс 48 миллионов).

По доходам от игр лидирует «Бенфика» с 34 миллионами, за ней следуют «Спортинг» (19,6 миллиона) и «Порту» (11 миллионов).

По коммерческим доходам (реклама, спонсорство, мерчандайзинг и прочие доходы от спорта) лидирует «Порту» с 46 миллионами, за ним следуют «Бенфика» (37 миллионов) и «Спортинг» (25 миллионов).

По доходам от телетрансляций лидирует «Бенфика» с 49 миллионами доходов, за ней следуют «Порту» с 43 миллионами и «Спортинг» с 28 миллионами.

По доходам от турниров УЕФА рейтинг возглавляет «Бенфика» с 74 миллионами, за ней следуют «Порту» с 62 миллионами и «Спортинг» с 39 миллионами.

В совокупности доходы УЕФА от телетрансляций и соревнований составили 45% общих доходов клубов.

По сделкам со спортсменами лидирует «Спортинг» с показателем 22/23 с инвестициями в 85 миллионов, за ним следуют «Бенфика» с 64 миллионами и «Порту» с 14 миллионами. За последние три сезона эти доходы достигли в среднем 30% от общего объема доходов.

В сезоне 22/23 доходы от игр и коммерческой деятельности составили 27% от общего дохода.

6 – Практика управления

Рассматривая практику управления, Maxyield подчеркивает, что «состав советов директоров (CA) и наблюдательных советов (CF) в значительной степени является точной копией структур управления клубов. В составе совета директоров нет заботы о адекватном представительстве структуры акционеров и вовлеченности в управление».

«На уровне корпоративной деятельности наблюдаются недостатки в надзоре, особенно в плане аудита и внутреннего контроля. Лучшие практики управления бизнесом не используются на уровне корпоративное управление. О вознаграждении на условиях, соответствующих структуре акционеров, заботы нет», — добавляется в отчете.

Наконец, Максиилд подчеркивает, что «футбол — это вид спорта, который вызывает большие страсти, подпитывающие эмоциональное поведение членов клуба или болельщиков. Спортивные менеджеры также подвержены этим чувствам, которые, вероятно, обусловливают процессы принятия решений и мотивируют организационное поведение, не будучи рациональными с точки зрения рациональности. управление«.

«Эта среда требует все больше и больше лидеров с сильной зрелостью и опытом лидерства в сложных ситуациях, чтобы быть в состоянии сбалансировать рациональность управления с эмоциями, разделяемыми фанатами и широкой публикой. Этот аспект все более бросается в глаза в футбольной индустрии, и недавние примеры не оставляют места для сомнений, особенно на международном рынке спортивных прав и в финансовых показателях, которые все чаще подвергаются красной линии», – заключает Clube dos Pequenos Acionistas.