VCS «Погоня за волной ИИ», но с осторожностью

Глобальное венчурное финансирование в 2024 году Огромство выше 2023 года, и ИИ показал самый большой скачок в количестве с годом. Тенденция продолжалась во втором квартале этого года, когда глобальное финансирование достиг 91 миллиарда долларовсогласно данным Crunchbase – на 11% больше за год.

В целом Первая половина 2025 года С первых шести месяцев 2022 года стало наиболее сильным полугодом для венчурных инвестиций, что сигнализирует о предварительном восстановлении на частных рынках.

Но что впереди на оставшуюся часть 2025 года? Будем ли мы продолжать видеть увеличение венчурного финансирования под руководством ИИ? Какое влияние окажет шквал IPO, которые мы видели до сих пор в этом году на частных рынках?

Чтобы понять, что впереди, Crunchbase News поговорили с стартап -инвесторами из четырех венчурных фирм: Menlo VenturesВ Фонд основателейВ Bain Capital Ventures и Left Lane CapitalПолем

Неудивительно, что ИИ был доминирующей темой. Но были различные мнения о том, насколько это будет продолжать доминировать.

Давайте погрузимся.

ИИ МОМЕНТ продолжается

Мэтт МерфиПартнер в Сан-Франциско, базирующемся в Menlo Ventures, считает, что финансирование взрывается, потому что «все гоняются за волной ИИ, и многие фирмы, которые начали поздно, играют в догоняние».

Однако, по его мнению, все еще ранние подач. Тенденция финансирования будет ускорить только оставшуюся часть этого года, в первую очередь, обусловленная широким набором приложений и инфраструктурных компаний, «растущих по беспрецедентным ставкам».

Со своей стороны, Менло вошел в пространство ИИ, написав свой первый чек в стартап Genai и Openai конкурент АнтропS май 2023 г. 450 миллионов долларов серии CПолем В мае 2024 года Menlo объявил Запуск фонда AI за 100 миллионов долларов США – Назван Фонд антологии – в партнерстве с антропным.

Мерфи называет это «вмешиваться» «большим успехом», когда более 30 компаний перешли от семян к серии А.

«Мы не могли быть более взволнованы в следующих нескольких кварталах на венчурном рынке, поскольку модели искусственного интеллекта становятся более мощными, и более предприниматели погружаются в новые и существующие категории», – предсказал он. «Темпы изменений в рабочих процессах, производительности и инноваций будут беспрецедентными».

Роберт Виндшеймновейший инвестор в Фонде основателей в Сан-Франциско, соглашается с тем, что ИИ «обеспечивает значительные туалетные ветры», называя его «наиболее важной технологией со времен Интернета».

Он считает, что бум ИИ является основным фактором увеличения развертывания капитала – от венчурного финансирования до IPO и общественных рынков в целом.

«Я ожидаю, что это будет продолжаться в течение следующих 12-18 месяцев, так как модели продолжают улучшаться, а новые варианты использования разблокируются», – сказал он Crunchbase News. «Совсем недавно обучение подкреплению по данным, специфичным для домена, разблокировало новые возможности продукта».

‘Все на AI’

Виндшейм сказал, что, несмотря на все безумие вокруг ИИ, фирма из Сан-Франциско пытается «осознавать переизбытки с ИИ», предпочитая «очень умышленно в поддержке избранных компаний в пределах вертикали».

Например, отметил он, основатели финансируют только OpenAI среди многочисленных фонд -модельных лабораторий.

Тем не менее, он признает, что «ИИ будет продолжать играть очень важную роль и разблокировать дальнейшие возможности» в венчурном мире.

Мерфи Менло соглашается, отмечая, что все, что его фирма преследует, «имеет сильный компонент ИИ в качестве разнообразия».

«Итак, для нас мы действительно все в ИИ», – сказал он Crunchbase News.

Это означает, что компании, не связанные с AI, могут быть труднее воспитывать.

«Но хорошие предприятия всегда смогут привлекать капитал», – признал он. «Defense Tech – это еще одна область, которая находится за пределами ваших более классических приложений ИИ и инфра.

Bain Capital Ventures Partner Эбби Мейерс соглашается с тем, что ИИ является лучшим духом в ее фирме

«ИИ почти во всем, что мы делаем сейчас», – сказала она.

Чтобы быть ясным, это не значит, что фирма инвестирует только в прямые компании по искусственному искусству. Он поддержал создание компаний ИИ для таких секторов, как закон, обслуживание клиентов, продажи, образование и соответствие, среди прочего.

«Мы считаем, что мы все еще на ранних этапах использования этой технологии и ожидаем, что будут значительные возможности инвестировать в множество поколений бизнеса ИИ на долгие годы», – сказал Мейерс Crunchbase News.

И фирма не просто говорит о разговоре.

Бэйн рассматривает ИИ как «критический множитель производительности для работников всех видов», включая инвесторов.

Например, по ее словам, фирма использует ИИ для автоматизации таких задач, как обычный анализ данных, синтезируя большие объемы обратной связи с продуктом, и конкурентов сравнительного анализа.

«… Мы также все чаще признаем, что не можем просто использовать ИИ – мы должны хорошо использовать ИИ, определяя, где он может ускорить наши усилия, не разрушая их вещество или просто создавая шляп или шум», – добавил Мейерс.

ИИ также будет продвигать соседние сектора по всей более широкой цепочке создания стоимости, такой как энергия и полупроводники, которые, скорее всего, будут продолжать привлекать значительное внимание, отметил Windesheim Fund.

Заглядывая в будущее, Мейерс считает, что цепочка поставок, производство и коммунальные услуги «каждая из них-это огромные, важные отрасли, которым нужны способы лучшего использования и использования данных и сделать процессы систематическими и, в конечном итоге, управляемых ИИ».

Она «беспокоится» о бизнес-моделях, которые зависят от трансграничной торговли или логистики, учитывая геополитическую неопределенность.

«И первое поколение относительно легких приложений для ИИ подвергается риску стать излишним, поскольку модели фундамента облегчают все больше и больше вариантов использования напрямую», – сказала она.

Инвестировать умнее

Харли МиллерОснователь, генеральный директор и управляющий партнер Brooklyn, базирующейся в Нью-Йорке Leal Lane Capital, сказал, что его фирма в целом «осторожно оптимистична» в оставшейся части года.

Оценки повторно калибровали после рыночной коррекции, которая состоялась весной и летом 2022 года, в Миллер, «анекдотично чувствовал себя хорошо, до недавнего времени».

«Сумасшествие определенных ИИ имеет и не поднимают оценки до беспрецедентных уровней, которые, честно говоря, сродни 2021 году, особенно для компаний B2B/Enterprise AI»,-добавил он.

Тем не менее, более широкий сброс в оценках за последние два года создал более здоровый фонд, по его мнению.

«Тем не менее, бар сейчас выше», – сказал он. «Мы ожидаем, что этот импульс будет продолжаться, особенно для компаний с четкими путями прибыльности и потребительским резонансом. Основы возвращаются к фокусу, что является чистым положительным для экосистемы».

Стук к спине

Действительно, компании ИИ поднимают раунды в быстрой последовательности и, следовательно, значительно увеличивают свои оценки за короткие периоды времени. Антропический, например, В течение шести месяцев его оценка с 60 до 170 миллиардов долларов за шесть месяцевПолем

«Существует много примеров, когда компании ИИ поднимают последующие раунды через шесть-12 месяцев по сравнению с более стандартными два года или более»,-сказал Мерфи.

Тем не менее, он ожидает, что неизбежно будет какое -то «переполнение».

«Многие сектора ИИ переполнены и потенциально недифференцированы, поэтому инвесторы должны быть умными в отношении того, где инвестировать, а не играет в индекс», – добавил Мерфи.

На данный момент Windesheim прогнозирует, что продолжение роста рынка и разблокировка новых рынков будет продвигать дальнейшие «вверх» раунды в ИИ и вокруг него.

«Как правило, я считаю, что это позитивное рыночное настроение будет продолжаться в краткосрочной до средней перспективе»,-сказал он.

Мейерс сказала, что она продолжает видеть оценку, отражающая траекторию между раундами.

По словам Мейерса, компании, которые создают импульс – благодаря поддержанию или ускорению роста, внедряют инновации в отношении продуктов, создают благосклонность с клиентами, – они часто получают оценки, которые дают им кредит на будущий рост.

Тем не менее, она добавила: «Компании, которые не демонстрируют импульс в этих векторах или чья скорость замедляется, не видят больших наценки».

IPO Outlook

Все ли это означает, что мы должны ожидать увидеть больше IPO в 2025 году?

Несмотря на облачную макроэкономическую среду (например, тарифы и инфляция), недавняя производительность IPO открыла дверь для большего количества IPO, «но не шлюзы», отмечает Мейерс.

Компании, в том числе СервицетитанВ ПробегВ Круг и Фигма Видел массовый дни-один в своих дебютах на общественном рынке, подтверждая сильный аппетит инвесторов к экспозиции с высоким ростом технологий. Даже такие компании, как Coreweave «С более тихим дебютом в долгосрочной перспективе показала солидные результаты», – отметила она.

Кроме того, доходы от блокбастеров от крупных технологических компаний, инвестирующих в значительной степени в ИИ, способствует энтузиазму рынка.

«Но не так много компаний, таких как Figma – у которых есть любовь клиентов, рост, высокая валовая прибыль – поэтому мы не можем ожидать, что все получит шанс на IPO», – сказал Мейерс. «Но компании высочайшего качества должны чувствовать себя более уверенно».

Связанный запрос Crunchbase:

Связанное чтение: