Бюджет на 2026-2027 годы: космический бюджет восстанавливается, но не проводит важные реформы частного сектора

Союзный бюджет на 2026–2027 годы

Индийская космическая программа вышла из-под контроля постпандемический спад и вступает в фазу устойчивой, хотя и осторожной, консолидации.

С 2012-2013 годов национальный космический бюджет вырос на 182%. Это звучит грандиозно, но на самом деле большая часть роста произошла в последнее десятилетие, особенно в период с 2014 по 2019 год. За последние пять лет ассигнования увеличивались медленнее. Фактически, какое-то время расходы в размере 13 017 крор фунтов стерлингов в 2019–2020 годах были своего рода высшей отметкой, которую Министерство космоса изо всех сил пыталось превзойти в фактическом выражении расходов из-за пандемии COVID-19 и задержек из-за переноса миссий.

Бюджетная смета на 2026-2027 годы теперь на 5,3% выше, чем допандемический пик, что указывает на то, что «потерянные годы» пандемии официально закончились, и министерство наконец-то планирует масштаб операций, который фактически превышает его предыдущий исторический максимум. Фактически, если учесть ожидание того, что NewSpace India, Ltd. (NSIL) получит 1 403 крора фунтов стерлингов из своих собственных внутренних ресурсов, расходы на всю космическую экосистему в настоящее время составляют около 15 000 крор фунтов стерлингов.

Структурные реформы

Тем не менее, бюджетная дорожная карта также показывает несоответствие между риторикой правительства о приватизации и финансовой реальностью. Цифры бюджета показывают, что государственная программа стабилизируется, но, сосредоточив внимание почти исключительно на прямой бюджетной поддержке Индийской организации космических исследований (ISRO) и административных расходах IN-SPACe, Министерство финансов упустило из виду структурные реформы, которых требовали отраслевые организации, такие как Ассоциация спутниковой индустрии Индии (SIA-India) и Индийская космическая ассоциация (ISpA).

Следовать | Бюджет 2026 в прямом эфире

При подготовке бюджета эти отраслевые ассоциации объединились вокруг конкретного набора требований, призванных сделать индийское космическое производство конкурентоспособным на мировом уровне. Как указано в предбюджетных меморандумах, представленных SIA-India и ISPA в министерство, сектор отчаянно нуждается в схеме стимулирования производства (PLI) для компонентов космического класса, что отражает успех, наблюдаемый в секторе мобильного производства. Они также рекомендовали рационализировать ставки GST для запуска спутников, чтобы снизить входные барьеры.

Однако в документах союзного бюджета на 2026–2027 годы об этом ничего не говорится. Не существует схемы PLI для субсидирования высоких затрат на отечественное производство или специального «космического фонда», помимо административных ассигнований IN-SPACe, главного куратора и покровителя неправительственных организаций в космической программе. Вместо этого правительство фактически продолжило свою роль поставщика средств для своего собственного агентства ISRO, вместо того, чтобы превратиться в своего рода посредника, о котором просили представители отрасли.

«Учитывая, что ISRO занимает позицию, согласно которой IN-SPACe является рекламным агентством, [the latter] должно было быть выделено не менее 1000 крор фунтов стерлингов или около того на реализацию собственных схем поддержки отрасли», — сказал Нараян Прасад, соучредитель satsearch, крупнейшей платформы для открытия цепочек поставок в космической отрасли. Индуистский. «Финансирование IN-SPACe [would mostly have been] создать спрос на высокотехнологичные платформы, такие как микроспутниковая шина нового поколения, а также на новые полезные нагрузки и подсистемы, которые могут иметь значительные последствия для обслуживания».

«Долина смерти»

И ISPA, и SIA-India утверждают, что нынешний режим GST создает проблему с денежными потоками: космические компании платят значительные налоги на импорт высокотехнологичных товаров и сырья, но поскольку их конечный продукт часто освобождается от налога, они не могут требовать возмещения этих затрат. Результатом является скрытый налог на производство в размере 18%, который делает космическое оборудование «Сделано в Индии» более дорогим, чем компоненты из юрисдикций с интегрированным возмещением НДС/GST. Вместо этого обе ассоциации потребовали введения режима GST с «нулевой ставкой», аналогичного экспортному, чтобы позволить компаниям требовать полного возмещения входных налогов и тем самым высвободить ликвидность.

Возможно, самой значительной упущенной возможностью является отказ классифицировать космический сектор как «критическую инфраструктуру». В своем предбюджетном документе ISPA утверждала, что эта классификация необходима для доступа к долгосрочному дешевому кредитованию от институциональных банков. По их оценкам, такой статус, который будет охватывать наземные станции, стартовые площадки и сети телеметрии, снизит стоимость капитала на 2-3% — разница, которая может решить, является ли проект жизнеспособным в капиталоемкой отрасли с периодами разработки в полдесятилетия или более.

Глобальная космическая экономика в настоящее время переходит к крупнообъемной коммерческой модели с меньшей прибылью. Индия в настоящее время занимает около 3% мирового космического рынка, и правительство решило достичь 10% к 2030 году. Однако без статуса «критической инфраструктуры» индийским стартапам придется продолжать брать займы по коммерческим ставкам (часто 10-12%), в то время как международные конкуренты в США (SpaceX, Blue Origin) или Европе (Arianespace) имеют доступ к венчурному долгу или государственному финансированию по более низким процентным ставкам.

Представители отрасли также подчеркнули отсутствие помощи для устранения разрыва между первоначальными инвестициями в исследования и разработки (НИОКР) и первыми доходами, который в просторечии называют «долиной смерти». SIA-India и ISpA попросили предоставить пятилетние налоговые каникулы и налоговые льготы для НИОКР, чтобы стимулировать большие расходы на исследования. В противном случае финансовый риск полностью возлагается на частное предприятие и препятствует инновациям в области глубоких технологий, которых, как утверждает правительство, хочет.

«Похоже, что правительство заинтересовано в промышленности, а ISRO — нет», — сказал г-н Прасад. «ISRO не создала ни значительных путей, ни субсидирования усилий, которые позволили бы привлекать стартапы».

«Инерционная модель сохранится»

Представители отрасли также заявили, что в результате частные фирмы, скорее всего, останутся поставщиками «второго сорта» для разработок ISRO, а не будут стремиться развивать собственную интеллектуальную собственность. Это, в свою очередь, может предотвратить прорывные инновации, такие как многоразовые ракеты или спутниковый Интернет вещей, которые обычно процветают, когда у частных фирм есть ликвидность, чтобы идти на риск. Это также может привести к утечке мозгов.

«Частная космическая экосистема Индии вступает в критическую фазу роста, когда капитал на ранней стадии должен преодолеть разрыв между разработкой прототипа и коммерческим расширением», — написала Deloitte India в своем отчете. отчет о бюджетных ожиданиях. «Несмотря на растущий интерес инвесторов после либерализации в 2020 году, предприятия в области высоких технологий по-прежнему сдерживаются высокими темпами сжигания оборудования, длительными сроками разработки и ограниченной склонностью частного сектора к риску».

В бюджете на 2024–2025 годы Министерство финансов объявило о создании специального фонда венчурного капитала (ВК) в размере 1000 крор фунтов стерлингов для космического сектора, чтобы увеличить космическую экономику в 5 раз в течение последующего десятилетия и закрыть «долину смерти». Кабинет министров одобрил создание этого фонда в октябре 2024 года и передал его под эгиду IN-SPACe. После того, как SEBI утвердил фонд, министерство выделило 150 крор фунтов стерлингов на 2025-2026 годы.

Однако ISPA и SIA-India проводят различие между инвестициями в акционерный капитал (которые обеспечивает венчурный фонд) и финансовой или структурной поддержкой, такой как прямое финансирование высокорискованных НИОКР и строительство частных стартовых площадок. Таким образом, хотя венчурный фонд и был значительным шагом вперед в области инноваций, даже если он был довольно небольшим по сравнению с потребностями отрасли, поскольку эксперты отметили в прошлом годуэто также не избавляет от ловушек капитала, созданных режимом GST, и высокой стоимости долга для инфраструктурных проектов.

По сути, правительство юридически открыло двери частному сектору, но в финансовом отношении ему еще предстоит расчистить путь. Бюджет стабилизирует программу общественного пространства, обеспечивая ISRO средствами для Гаганьяна и будущих планетарных миссий, но игнорирует финансовые рычаги, такие как рационализация GST, статус инфраструктуры и налоговые каникулы, которые отстаивают собственные представительные органы отрасли. Таким образом, он не может создать жизнеспособный рынок частного космоса.

«По сути, это указывает на то, что и в этом году модель инерции продолжится, и ISRO сосредоточится на внутренней деятельности», — добавил г-н Прасад.

Опубликовано – 1 февраля 2026 г., 18:08 по восточному стандартному времени.