Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и ее материнская компания InterContinental Exchange Group (ICE) недавно объявили, что они создают новую торговую платформу, основанную на технологии блокчейна, с целью обеспечить круглосуточную торговлю акциями и ETF в «токенизированной» форме.
В дополнение к обновлению торгового механизма, поскольку методы расчетов и ритмы транзакций могут быть переработаны, необходимо также пересмотреть планирование капитала, управление денежными средствами и контроль рисков, к которым компании уже давно привыкли. Из-за этого этот новый план не только привлек большое внимание со стороны криптосообщества, но и заставил корпоративных лиц, принимающих решения, задуматься о том, применима ли существующая модель работы фонда, когда рыночная инфраструктура переходит к круглосуточной работе в режиме реального времени.
Дизайн токенизированной платформы Нью-Йоркской фондовой биржи: круглосуточная торговля, мгновенные расчеты и ордера в долларах США
Что касается конкретных планов, Нью-Йоркская фондовая биржа предоставит совершенно новый опыт торговли токенами. В дополнение к круглосуточной работе и расчетам в режиме реального времени, это также позволит инвесторам размещать заказы в «сумме в долларах США», а не в количестве акций.
Что касается механизма и позиционирования этого проекта, «BeInCrypto» отметил, что его основная цель — создать блокчейн-платформу, которая сможет поддерживать токенизированные версии традиционных ценных бумаг. Эти токенизированные ценные бумаги не являются вновь созданными активами, а напрямую связаны с реальными активами и полностью интегрированы в существующую систему законодательства США о ценных бумагах.
«Мы ведем отрасль к полностью онлайн-решениям, основанным на беспрецедентной защите и высоких нормативных стандартах, что позволяет нам сочетать «доверие» с «самыми современными технологиями», — далее объяснила видение этой интеграции Линн Мартин, президент группы Нью-Йоркской фондовой биржи.
Стоит отметить, что этот план не предназначен для замены существующего рынка или принудительного перехода существующей торговой системы в течение короткого периода времени. Вместо этого он принимает параллельную стратегию, позволяющую токенизированным ценным бумагам работать одновременно с традиционными акциями и со временем постепенно развиваться в направлении взаимозаменяемости двух форматов.
Расчеты меняются с «Т+2» на «почти мгновенные», что влияет на корпоративные фонды, риски и управление.
Для корпоративного управления это изменение является не только модернизацией рыночной инфраструктуры, но и проблемой, которая влияет как на эффективность капитала, так и на соответствие нормативным требованиям.
Например, PYMNTS отметил, что наиболее привлекательный потенциал токенизированных акций заключается в том, что они могут значительно сжать традиционный расчетный цикл акций T+2 США (торговый день плюс два дня) до «почти мгновенного». Эта трансформация позволяет совершать транзакции и платежи одновременно, тем самым снижая риск убытков из-за неисполнения обязательств любой из сторон в течение периода ожидания от «достижения соглашения» до «фактического завершения поставки», а также высвобождая капитал, заблокированный из-за задержек расчетов в прошлом.
Тем не менее, PYMNTS также охарактеризовал этот новый план по «объединению акций в цепочку» как «проверку старых правил Уолл-стрит», отметив, что это не просто запуск новых продуктов, но и фундаментальное влияние на существующие предположения о системе и процессах. Даже если почти мгновенный расчет поможет повысить эффективность капитала, практическое использование токенизированного капитала все равно может вызвать разногласия с существующими законами США о ценных бумагах и концепциями хранения. Ключевым моментом является то, что в рамках традиционной структуры «физическое владение» ценными бумагами имеет четкое и зрелое юридическое определение. Однако в мире он-чейн владение активами часто контролируется зашифрованными закрытыми ключами, и между ними по-прежнему существуют институциональные промежутки.
Таким образом, с точки зрения предприятия новая платформа может оказаться палкой о двух концах: с одной стороны, почти мгновенный расчет дает преимущества, заключающиеся в увеличении скорости расчетов, снижении рисков и высвобождении капитала; с другой стороны, лица, принимающие финансовые решения, должны также включать в свою оценку риски соблюдения требований, возникающие в результате конфликта между применением правил и логикой хранения. Как сказал вице-президент ICE по стратегическому планированию Михаэль Блаугрунд, эта схема является ответом на будущие потребности цифровых финансов, но она все еще требует одобрения регулирующих органов.
Не только традиционные финансы наблюдают, криптовалютный круг также рассматривает это как бычий сигнал.
Новый план Нью-Йоркской фондовой биржи также вызвал широкую дискуссию в криптовалютном сообществе. CoinGape сообщил, что основатель Binance Чанпэн Чжао отметил, что в дополнение к поддержке транзакций 24/7, эта новая платформа также планирует ввести источники финансирования на основе стейблкоинов, чтобы инвесторы могли напрямую торговать акциями со стейблкоинами в будущем.
Алекс Торн, директор по исследованиям Galaxy Digital, считает, что токенизированные акции дают возможность еще больше раскрыть возможности самостоятельного хранения, расчетов в сети, одноранговых переводов и доступа к децентрализованному финансированию (DeFi), символизируя, что связь между традиционными финансами и цифровыми активами постепенно обретает форму.
Поскольку транзакции становятся круглосуточными, 7 дней в неделю, а расчеты приближаются к реальному времени, компании должны переосмыслить базовую структуру планирования капитала, управления рисками и управления соблюдением требований. Изменения, внесенные Нью-Йоркской фондовой биржей, возможно, не полностью разрушят старую систему в краткосрочной перспективе, но они ясно указывают в одном направлении: рынок капитала ускоряется к новому нормальному режиму реального времени и в сети.
＊Статья открыта для перепечатки партнерами, источник данных:«Блумберг»、《Пимнц》、«BeInCrypto»、《CoinGape》источник первой картинки:Нью-Йоркская фондовая биржа
2026-01-20 04:49:00
1769557823
#От #Т2 #почти #мгновенному #расчету #НьюЙоркская #фондовая #биржа #переводит #акции #цепочку #как #будут #реструктурированы #операции #корпоративного #капитала #управление #рисками
Читайте также
