Инвесторы рассказывают о том, что они больше не ищут в компаниях AI SaaS

За последние несколько лет инвесторы вложили миллиарды в компании, занимающиеся искусственным интеллектом, поскольку технология продолжает господствовать в Долине и, следовательно, во всем мире. Но не все компании, занимающиеся искусственным интеллектом, привлекают внимание инвесторов.

Действительно, несмотря на то, что в наши дни кажется, что каждая компания проводит ребрендинг, включив в свое название слово «ИИ», некоторые идеи стартапов больше не нравятся инвесторам. > поговорил с венчурными капиталистами, чтобы узнать, чего инвесторы больше не ищут в стартапах в сфере искусственного интеллекта, предлагающих программное обеспечение как услугу.

По словам Аарона Холидей, управляющего партнера 645 Ventures, популярные категории SaaS для инвесторов теперь включают стартапы, создающие инфраструктуру на основе искусственного интеллекта, вертикальные SaaS с собственными данными, системы действий (которые помогают пользователям выполнять задачи) и платформы, глубоко встроенные в критически важные рабочие процессы.

Но он также привел список компаний, которые в наши дни считаются довольно скучными для инвесторов: стартапы, создающие тонкие уровни рабочего процесса, общие горизонтальные инструменты, легкое управление продуктами и поверхностную аналитику — по сути, все, что теперь может делать агент ИИ.

Абдул Абдирахман, инвестор фирмы F Prime, добавил, что универсальное вертикальное программное обеспечение «без рвов с собственными данными» больше не популярно, а Игорь Рябенький, основатель и управляющий партнер AltaIR Capital, углубился в этот вопрос. Он сказал, что инвесторы на самом деле не заинтересованы ни в чем, что не имеет особой глубины продукта.

«Если ваша дифференциация заключается в основном в пользовательском интерфейсе [user interface] и автоматизации, этого уже недостаточно», — сказал он. «Барьер для входа снизился, что значительно усложняет строительство настоящего рва».

Новым компаниям, выходящим на рынок, теперь необходимо строиться на «реальном владении рабочим процессом и четком понимании проблемы с первого дня», сказал он. “Огромные базы кода больше не являются преимуществом. Гораздо важнее скорость, сосредоточенность и способность быстро адаптироваться. Ценообразование также должно быть гибким: жесткие модели на каждое рабочее место будет труднее защитить, в то время как модели, основанные на потреблении, имеют больше смысла в этой среде”.

Джейк Сапер, генеральный партнер Emergence Capital, также высказал свои мысли по поводу владения. Для него различия между Курсором и Клодом Кодом — это «канарейка в угольной шахте».

«Один владеет рабочим процессом разработчика, другой просто выполняет задачу», — продолжил Сапер. «Разработчики все чаще отдают предпочтение исполнению, а не процессу».

Он сказал, что любой продукт, имеющий дело с «прилипчивостью рабочего процесса» — то есть попыткой привлечь как можно больше клиентов-людей к постоянному использованию продукта — может оказаться в трудной битве, поскольку агенты возьмут на себя рабочий процесс.

«До Клода заставить людей выполнять свою работу внутри вашего программного обеспечения было мощным рвом, но если работу выполняют агенты, кого волнует рабочий процесс, выполняемый людьми?» он рассказал >.

Он также считает, что интеграция становится менее популярной, особенно потому, что протокол контекста модели Anthropic (MCP) упрощает, чем когда-либо, подключение моделей ИИ к внешним данным и системам. Это означает, что кому-то не нужно загружать несколько интеграций или создавать собственные интеграции для клиентов; они могут просто использовать MCP.

«Раньше быть связующим звеном было рвом», — сказал Сэйпер. «Скоро это будет полезно».

Кроме того, больше не в моде «инструменты автоматизации рабочих процессов и управления задачами, которые позволяют координировать работу людей, и они становятся менее необходимыми, если со временем агенты просто выполняют задачи», — сказал Абдирахман, приводя примеры, в основном публичных SaaS-компаний, акции которых падают по мере появления новых стартапов, основанных на искусственном интеллекте, с лучшими и более эффективными технологиями.

По его словам, Рябенький отметил, что SaaS-компании, которые сейчас пытаются привлечь средства, легко могут быть воспроизведены.

«В эту категорию попадают общие инструменты повышения производительности, программное обеспечение для управления проектами, базовые клоны CRM и тонкие оболочки искусственного интеллекта, созданные поверх существующих API», — сказал он. “Если продукт представляет собой в основном интерфейсный уровень без глубокой интеграции, собственных данных или встроенных знаний о процессах, сильные команды, работающие с искусственным интеллектом, могут быстро его перестроить. Именно это заставляет инвесторов проявлять осторожность”.

В целом, что остается привлекательным в SaaS, так это глубина и опыт, а также инструменты, встроенные в критически важные рабочие процессы. Он сказал, что компаниям следует прямо сейчас заняться глубокой интеграцией искусственного интеллекта в свои продукты и обновить свой маркетинг, чтобы отразить это, продолжил Рябенький.

«Инвесторы перераспределяют капитал в пользу компаний, которые владеют рабочими процессами, данными и опытом в предметной области», — сказал Рябенький. «И подальше от продуктов, которые можно скопировать без особых усилий».